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《十年百倍的法則---“戴維斯雙擊”理論》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、word資料下載可編輯十年百倍的法則---“戴維斯雙擊”理論根據(jù)基礎(chǔ)定價公式：股價=市盈率×每股收益，股價變動由市盈率PE和每股收益EPS決定。戴維斯（5萬到9億，年復利22%）將PE和EPS同步變動為雙擊，其邏輯是，當市場低迷時，PE和EPS都處於低位；當市場好轉(zhuǎn)後，PE和EPS都在增長，其乘積就使股價出現(xiàn)了急劇的變動，這就是“戴維斯雙擊”理論。例如，深發(fā)展2005每股收益EPS為0.16元，股價不足4元（前復權(quán)），其市盈率PE=25。因為銀行業(yè)的可持續(xù)增長是顯而易見的，買進後等待市場好轉(zhuǎn)後，PE和EPS的增長。我們4元買進，而後不
2、管其漲跌，一直持有至07年12月這時候我們再看，07年三季度業(yè)績0.90元（可以預(yù)期全年業(yè)績?yōu)?.2左右），股價最高到了37.65元，市盈率PE=31。此時，PE和EPS都在增長，股價出現(xiàn)了急劇的變動不足4元到了37.65元，股價的變動為10倍。例2，萬科，地產(chǎn)屬於周期性極強的行業(yè)，96、97年廣州的房價每平米萬元以上，01、02年處於極度低迷時期，06、07年廣州的房價每平米再度萬元以上。生活中身邊的東西讓我們可以較好把握地產(chǎn)的周期性。假設(shè)我們在地產(chǎn)極度低迷時期買進萬科，而後不管股價如何漲跌，只為等待未來“戴維斯雙擊”專業(yè)技術(shù)資料w
3、ord資料下載可編輯股價出現(xiàn)的急劇變動。02年0.80元(復權(quán)價，這個價在02年算是高位的價了)買進，不管股價如何變動，一直持有！07年最高25元，從0.8至25，獲利30多倍！例3，興業(yè)銀行07年每股收益EPS為2.27元，本輪行情最低11.47元，其市盈率PE=5。假如我們有足夠的耐心去等待“戴維斯雙擊”所出現(xiàn)的PE和EPS增長，未來股價出現(xiàn)的急劇變動，那麼幾年後又是怎樣的收益？中國的A股市場可以期待5-8年就是一輪牛熊的輪回，每個牛市賺取10倍利潤，2個牛市那就是百倍的利潤。2個牛市不過是10-20年之間的事情，你是否願意去等待
4、？詳解：1、當大盤從6100點跌至1700-1800點區(qū)域，銀行股的PE=5，從公開的信息知道，銀行的增長率還是顯而易見的。我們並不知道大盤是否真的已經(jīng)見底，但根據(jù)過往統(tǒng)計，銀行股的PE=5附近是極限，如果此時買進，等待市場給於PE=30時，我們就獲取了PE的增長30/5=6倍。同時，由於銀行股的業(yè)績增長，假設(shè)年增長30%，3年增長1.3的3次方=2.2倍。股價變動為6×2.2=13.2倍！雙擊成功。2、需要特別註意的是，買進的時機是在PE很低之時；當PE＞30倍時，已經(jīng)失去了雙擊的意義。3、十年百倍，並非指一個股持有十年。中國股市每
5、5-8年一個牛熊轉(zhuǎn)換，一輪牛市相隔5年，如果做到獲利10倍，那麼2個牛市的時間就是10年，2個牛市獲利10×10=100倍。當然，前提條件是一個牛市獲利出局後，需要耐心等待大熊的到來，等待下一次檢便宜貨的機會。專業(yè)技術(shù)資料word資料下載可編輯4、“戴維斯雙擊”理論，所選取的股為績優(yōu)白馬股，市場公認有確定的成長性的股票，不需要費盡心思尋找黑馬。100=10×10=（4×2.5）×（3.33×3）意思是，一輪牛市只需要操作1-2只股票，就可以完成一輪牛市10倍，2輪牛市10×10倍的目標。一輩子有2-3只好股足已。所謂戴維斯“雙殺／雙擊
6、”是美國戴維斯家族的投資哲學。戴維斯家族祖孫三代在華爾街成功投資５０年，其輝煌戰(zhàn)績足以與沃倫·巴菲特、彼得·林奇等投資大師相提并論。１９４７年，３８歲的謝爾比·科勒姆·戴維斯（ＳｈｅｌｂｙＣｕｌｌｏｍＤａｖｉｓ 辭去在紐約州財政部保險司的職務(wù)，拿妻子的５萬美元開始了職業(yè)投資。１９５０年前后，他將１０萬美元全部投資于保險股組合。在他１９９４年去世時，這些投資已變成了８億多美元。老戴維斯的兒子謝爾比·Ｍ·Ｃ·戴維斯（Ｓｈｅｌｂｙ·Ｍ·Ｃ·Ｄａｖｉｓ 被認為是華爾街的神話。他從２０世紀６０年代的高投機行情下起家，在２０世紀７０年代的動蕩中獨
7、善其身。他管理的基金在２８年中有著２２年戰(zhàn)勝市場的記錄。老戴維斯的孫子安德魯（Ａｎｄｒｅｗ）和克里斯（Ｃｈｒｉｓ 在２０世紀８０年代后期接手“戴維斯王朝”專業(yè)技術(shù)資料word資料下載可編輯，并繼續(xù)創(chuàng)造出超人的回報。戴維斯家族的投資哲學被稱為投資行業(yè)的“奇葩”，注定要名留青史。戴維斯“雙殺”與“雙擊”效應(yīng)主要體現(xiàn)了企業(yè)成長變化與市場不理性預(yù)期對股價波動的雙重影響。比如，在熊市中，投資者所面對的往往是估值下滑和上市公司業(yè)績增長放緩的雙重壓力；在牛市時，則可能獲得估值上升、上市公司業(yè)績快速增長所帶來的雙重收益。戴維斯的策略很簡單，即以低市盈
8、率（低于１０倍ＰＥ）買入成長性潛力股（每年增長１０％－１５％），待成長潛力顯現(xiàn)后，以高市盈率賣出，盡享ＥＰＳ（每股收益）和ＰＥ同時增長的倍乘效益。例如，老戴維斯１９５０年買入保險股時ＰＥ只有４倍，１０年后保險股的ＰＥ已達
