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《上市公司債務(wù)重組問題研究》由會(huì)員上傳分享,免費(fèi)在線閱讀,更多相關(guān)內(nèi)容在應(yīng)用文檔-天天文庫(kù)。
1、上市公司債務(wù)重組問題研究 摘要:債務(wù)重組從表面上來看只是企業(yè)解決債務(wù)糾紛,達(dá)到迅速擺脫財(cái)務(wù)困境的一種手段,它可以幫助企業(yè)減少損失、盤活資產(chǎn),改善財(cái)務(wù)狀況,提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。但不可否認(rèn)的是,有些上市公司進(jìn)行債務(wù)重組的目的并非是為了改善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),而是利用債務(wù)重組進(jìn)行利潤(rùn)操縱,粉飾報(bào)表,規(guī)避政策監(jiān)管等。本文以我國(guó)ST類上市公司為研究對(duì)象,對(duì)上市公司債務(wù)重組問題進(jìn)行分析?! £P(guān)鍵詞:上市公司債務(wù)重組上市公司債務(wù)重組問題研究 摘要:債務(wù)重組從表面上來看只是企業(yè)解決債務(wù)糾紛,達(dá)到迅速擺脫財(cái)務(wù)困境的一種手段,它可以幫助企業(yè)減少損失
2、、盤活資產(chǎn),改善財(cái)務(wù)狀況,提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。但不可否認(rèn)的是,有些上市公司進(jìn)行債務(wù)重組的目的并非是為了改善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),而是利用債務(wù)重組進(jìn)行利潤(rùn)操縱,粉飾報(bào)表,規(guī)避政策監(jiān)管等。本文以我國(guó)ST類上市公司為研究對(duì)象,對(duì)上市公司債務(wù)重組問題進(jìn)行分析?! £P(guān)鍵詞:上市公司債務(wù)重組上市公司債務(wù)重組問題研究 摘要:債務(wù)重組從表面上來看只是企業(yè)解決債務(wù)糾紛,達(dá)到迅速擺脫財(cái)務(wù)困境的一種手段,它可以幫助企業(yè)減少損失、盤活資產(chǎn),改善財(cái)務(wù)狀況,提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。但不可否認(rèn)的是,有些上市公司進(jìn)行債務(wù)重組的目的并非是為了改善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)
3、,而是利用債務(wù)重組進(jìn)行利潤(rùn)操縱,粉飾報(bào)表,規(guī)避政策監(jiān)管等。本文以我國(guó)ST類上市公司為研究對(duì)象,對(duì)上市公司債務(wù)重組問題進(jìn)行分析?! £P(guān)鍵詞:上市公司債務(wù)重組上市公司債務(wù)重組問題研究 摘要:債務(wù)重組從表面上來看只是企業(yè)解決債務(wù)糾紛,達(dá)到迅速擺脫財(cái)務(wù)困境的一種手段,它可以幫助企業(yè)減少損失、盤活資產(chǎn),改善財(cái)務(wù)狀況,提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。但不可否認(rèn)的是,有些上市公司進(jìn)行債務(wù)重組的目的并非是為了改善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),而是利用債務(wù)重組進(jìn)行利潤(rùn)操縱,粉飾報(bào)表,規(guī)避政策監(jiān)管等。本文以我國(guó)ST類上市公司為研究對(duì)象,對(duì)上市公司債務(wù)重組問題進(jìn)行分析?! ?/p>
4、關(guān)鍵詞:上市公司債務(wù)重組資產(chǎn)重組 務(wù)重組是指企業(yè)通過與債權(quán)人協(xié)商,對(duì)債務(wù)期限、償還方式、債務(wù)轉(zhuǎn)移或債權(quán)本息減免等達(dá)成共識(shí),以改善企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的行為。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)整、國(guó)有資產(chǎn)管理體制改革不斷深化的背景下,上市公司進(jìn)行資產(chǎn)重組具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。上市公司通過資產(chǎn)重組和債務(wù)重組,可以改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu),提高資產(chǎn)質(zhì)量,提升公司業(yè)績(jī),化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),優(yōu)化上市公司的整體結(jié)構(gòu)?! ∫弧⑽覈?guó)ST類上市公司債務(wù)重組現(xiàn)狀分析 本文選擇年度財(cái)務(wù)報(bào)告信息已經(jīng)完全公布的2010-2013年發(fā)生債務(wù)重組的ST類(包括ST、*ST、SST以及S*
5、ST)上市公司為研究對(duì)象。樣本公司和原始數(shù)據(jù)主要來源于上海證券交易所網(wǎng)站、深圳證券交易所網(wǎng)站以及和訊財(cái)經(jīng)網(wǎng)等?! ?一)債務(wù)重組數(shù)量。本文通過分析上市公司臨時(shí)公告及年度財(cái)務(wù)報(bào)表后整理出2010-2013年間發(fā)生債務(wù)重組并且最終獲得收益的上市公司的數(shù)量如表1所示。可以看出,2010-2013年,進(jìn)行債務(wù)重組并獲得收益的上市公司總的數(shù)量有逐年下降的趨勢(shì),2010年為195家,2011年為171家,2012年為145家,而2013年僅為137家。相對(duì)而言,ST類上市公司的數(shù)量也呈現(xiàn)出一種遞減的趨勢(shì):2010年為64家,2011年微弱下降為61家
6、,2012年下降為42家,到2013年下降為41家。從ST類上市公司在債務(wù)重組上市公司中的占比來看,雖然每一年的比率不相同,但都維持在30%左右?! ?二)債務(wù)重組收益金額。本文統(tǒng)計(jì)了ST類上市公司年度財(cái)務(wù)報(bào)表中的債務(wù)重組收益金額,并且使用非ST類上市公司的債務(wù)重組收益進(jìn)行對(duì)比分析,如表2所示。可以看出,2010年64家ST類上市公司的債務(wù)重組收益總金額為5167424元,平均債務(wù)重組收益80741元;2011年61家ST類上市公司債務(wù)重組收益總金額為7956522元,平均債務(wù)重組收益為130434元;2012年42家ST類上市公司的債務(wù)
7、重組收益總金額為5076316元,平均債務(wù)重組收益為120864元;2013年41家ST類上市公司的債務(wù)重組收益總金額為6854167元,平均債務(wù)重組收益為472568元。不管是債務(wù)重組總金額還是平均債務(wù)重組收益,2011年都為最多,相比于2010年有大幅上升,而2012年則有一定程度的下降。 (三)重復(fù)債務(wù)重組情況。為了研究ST類上市公司是否具有頻繁進(jìn)行債務(wù)重組的行為,本文收集了樣本公司前一年的債務(wù)重組數(shù)據(jù),如下頁(yè)表3所示。可以看出,2010年的64家樣本公司中,有35家已經(jīng)在前一年進(jìn)行過債務(wù)重組;2011年的61家樣本公司中,有36
8、家在前一年進(jìn)行過債務(wù)重組;2012年的42家樣本公司中前一年進(jìn)行了債務(wù)重組的有25家;2013年的41家樣本公司中前一年進(jìn)行了債務(wù)重組的有23家。可以看出,三年的樣本公司重復(fù)進(jìn)行債務(wù)重組的比例