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《探析股權(quán)激勵制度及其在我國的應(yīng)用》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學術(shù)論文-天天文庫。
1、探析股權(quán)激勵制度及其在我國的應(yīng)用【】企業(yè)的激勵活動是企業(yè)管理活動中的重要內(nèi)容。因此，探討股權(quán)激勵制度在我國的發(fā)展歷程，研究其發(fā)展過程中存在的問題及改進方法對我國股權(quán)激勵制度的進一步發(fā)展與完善具有重要的理論和現(xiàn)實意義。本文通過探討股權(quán)激勵制度的內(nèi)容及特點，結(jié)合我國現(xiàn)階段股權(quán)激勵制度相關(guān)數(shù)據(jù)，分析了我國股權(quán)激勵制度的發(fā)展現(xiàn)狀并且對未來股權(quán)激勵制度在我國的發(fā)展前景進行展望。 【關(guān)鍵詞】股權(quán)激勵，現(xiàn)狀，發(fā)展前景 一、股權(quán)激勵制度概述 （一）股權(quán)激勵制度的基本概念。股權(quán)激勵制度是一種股東事先設(shè)定行權(quán)日期與行權(quán)條件，通過管理
2、者或企業(yè)員工能否在既定日期達到行權(quán)條件作為衡量是否授予權(quán)益工具或給付既定利益的一種長期激勵制度。其實質(zhì)是公司所有者與經(jīng)營者達成的一種合約，目的是使未來一段時間內(nèi)所有者與管理者之間的利益趨于一致。相對于短期內(nèi)津貼、獎金等福利政策，股權(quán)激勵持續(xù)時間較長且更能約束與激勵管理者得行為?！ 。ǘ┕蓹?quán)激勵制度的主要方式 1、股票期權(quán)。股票期權(quán)主要是指被授予者享有在規(guī)定若干年內(nèi)按授予時規(guī)定的價格和數(shù)量自由購買或放棄公司股票。根據(jù)我國相關(guān)規(guī)定，股票期權(quán)是指上市公司授予激勵對象在未來一定期限內(nèi)以預先確定的價格和條件購買本公司一定數(shù)量
3、股份的權(quán)利?！ ?、虛擬股票。虛擬股票是指公司給予高級管理人員一定數(shù)量的虛擬股票，持有該虛擬股票的管理層既沒有所有權(quán)和表決權(quán)，也不能轉(zhuǎn)讓或出售所持有的股票。通常持有虛擬股票的管理層人員與普通股股東一樣享有股票價格升值帶來的收益，以及享有分紅的權(quán)利，但是該股票的有效期只是該管理人員在公司的在職期間，一旦該人員離開企業(yè)則該股票自動失效?！ ?、股票增值權(quán)。股票增值權(quán)是指公司授予激勵對象與虛擬股票相類似的一種以數(shù)量來計算的權(quán)利，即經(jīng)營者可以在規(guī)定的時間內(nèi)獲得規(guī)定數(shù)量的股票價格上升所帶來的收益，但不擁有股票的所有權(quán)，自然也不擁
4、有與股票所有權(quán)相聯(lián)系的表決權(quán)和配股權(quán)。股票增值權(quán)的實施可以使用現(xiàn)金，也可以折合成股票來加以實施，還可以是現(xiàn)金和股票形式的組合。 與虛擬股票不同的是，股票增值權(quán)授予者不參與公司收益的分配，這一點與股票期權(quán)更接近一些。與股票期權(quán)不同的是股票期權(quán)利益是證券市場上公司股票價格的變動，而股票增值權(quán)的則是公司本身。同樣，股票增值權(quán)會加劇企業(yè)現(xiàn)金支付壓力，故而實施股票增值權(quán)的企業(yè)需為股票增值權(quán)計劃設(shè)立專門基金?！ ?、管理層收購。管理層收購是指公司管理層利用杠桿融資購買本公司股份成為本公司股東，從而與其他股東風險共擔、利益共享。相
5、較于虛擬股票，管理層收購改變了公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。除了上述幾種方式外，還有延期支付、期股、限制性股票等股權(quán)激勵方式。這些方式也在實務(wù)中不同程度的加以應(yīng)用，豐富了股權(quán)激勵內(nèi)容?！ 《?、股權(quán)激勵制度在我國的應(yīng)用情況及特點 ?。ㄒ唬┪覈髽I(yè)股權(quán)激勵制度應(yīng)用的總體情況?？傮w來說，我國的股權(quán)激勵制度雖然發(fā)展十分迅速，但仍處于探索時期。伴隨著資本市場的不斷完善與相關(guān)制度的健全，我們可以看到股權(quán)激勵制度對我國企業(yè)的激勵效果日益浮現(xiàn)?！ ∥覈?009年僅有18家企業(yè)首次公布企業(yè)股權(quán)激勵方案，是近4年來的第二低值，僅次
6、于07年的15家。但方案的質(zhì)量明顯提高，合規(guī)性顯著增加，由此可見我國股權(quán)激勵制度正在逐步向著合理、合規(guī)方向轉(zhuǎn)換。公司不再盲目實行股權(quán)激勵制度，而是更多的考慮該制度與企業(yè)的貼合程度。這也是我國股權(quán)激勵制度不斷走向理性化與成熟化的標志?！ ⊥ㄟ^股權(quán)激勵制度，我國上市公司的估值水平得到了有效提升。根據(jù)年報提供的數(shù)據(jù)，公布股權(quán)激勵方案的上市公司其市盈率明顯高于市場平均水平，亦高于行業(yè)水平?？梢员砻鞴蓹?quán)激勵在提升我國上市公司估值水平方面起到了積極作用?！ 。ǘ┪覈髽I(yè)應(yīng)用股權(quán)激勵制度的特點 1、行業(yè)集中特征明顯?？v觀2009
7、年我國股權(quán)激勵制度年報我們不難發(fā)現(xiàn)，首次公布的18例股權(quán)激勵方案大多集中于醫(yī)藥，信息技術(shù)，電子等行業(yè)，三者之和占所有比重的71%。而根據(jù)和君咨詢股權(quán)激勵研究中心的權(quán)威統(tǒng)計，在146家已公布股權(quán)激勵方案的上市公司中，醫(yī)藥、信息技術(shù)、電子三個行業(yè)的企業(yè)有55家，接近總企業(yè)數(shù)量的四成。結(jié)合之前分析的股權(quán)激勵制度實施特點不難看出，其在發(fā)【】企業(yè)的激勵活動是企業(yè)管理活動中的重要內(nèi)容。因此，探討股權(quán)激勵制度在我國的發(fā)展歷程，研究其發(fā)展過程中存在的問題及改進方法對我國股權(quán)激勵制度的進一步發(fā)展與完善具有重要的理論和現(xiàn)實意義。本文通過探
8、討股權(quán)激勵制度的內(nèi)容及特點，結(jié)合我國現(xiàn)階段股權(quán)激勵制度相關(guān)數(shù)據(jù)，分析了我國股權(quán)激勵制度的發(fā)展現(xiàn)狀并且對未來股權(quán)激勵制度在我國的發(fā)展前景進行展望?！ 娟P(guān)鍵詞】股權(quán)激勵，現(xiàn)狀，發(fā)展前景 一、股權(quán)激勵制度概述 ?。ㄒ唬┕蓹?quán)激勵制度的基本概念。股權(quán)激勵制度是一種股東事先設(shè)定行權(quán)日期與行權(quán)條件，通過管理者或企業(yè)員工能否在既定日期達到行權(quán)
