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《從美國次貸危機(jī)看我國金融創(chuàng)新的風(fēng)險防范》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在應(yīng)用文檔-天天文庫。
1、從美國次貸危機(jī)看我國金融創(chuàng)新的風(fēng)險防范摘要：本文首先對美國次級貸款危機(jī)爆發(fā)的原因進(jìn)行了闡述，分析了在本次危機(jī)的產(chǎn)生與傳播過程中，金融創(chuàng)新所發(fā)揮的作用。從而引出應(yīng)加強(qiáng)金融創(chuàng)新風(fēng)險的防范，而我國目前正在不斷地進(jìn)行金融創(chuàng)新，如何從美國次貸危機(jī)中受到啟示來防范創(chuàng)新,并給出了幾點(diǎn)建議。 關(guān)鍵詞：次貸危機(jī);金融創(chuàng)新;風(fēng)險防范 一、次貸危機(jī)發(fā)生的根本原因 美國次級抵押貸款危機(jī)產(chǎn)生的最根本原因是資產(chǎn)價格泡沫增加了市場投資者的風(fēng)險偏好，貸款機(jī)構(gòu)在利益驅(qū)動下放松了信用風(fēng)險的管理。次級抵押貸款是一些貸款機(jī)構(gòu)向信用程度較差和收入不高的借款人提供
2、的貸款，本身就屬于高風(fēng)險產(chǎn)品。大量的次級抵押貸款在房地產(chǎn)市場創(chuàng)造出巨大的購買力，在幫助中低收入群體獲得住房的同時推動了房地產(chǎn)價格的上漲和繁榮，但當(dāng)房價開始下跌時次級貸款這種金融創(chuàng)新產(chǎn)品出現(xiàn)了信用風(fēng)險，大量次級貸款者很難再將自己的房屋賣出去，房屋價值也可能下跌到不足以償還剩余貸款的地步。從而出現(xiàn)大量的信用違約者，放款機(jī)構(gòu)無法正常收回貸款盡而引發(fā)美國次貸危機(jī)?！ 《?、從金融創(chuàng)新的角度剖析美國次貸危機(jī) 首先從金融產(chǎn)品創(chuàng)新來看，我們認(rèn)為金融產(chǎn)品創(chuàng)新既有風(fēng)險又有收益，風(fēng)險是我們持續(xù)不斷關(guān)注的。其實(shí)就是說金融創(chuàng)新更多的還是要在優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的
3、基礎(chǔ)上進(jìn)行金融產(chǎn)品創(chuàng)新，美國次貸危機(jī)之所以爆發(fā)，因?yàn)榇渭壻J款本身就不是優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品，是有問題的資產(chǎn)，是對于有問題的資產(chǎn)進(jìn)行重新的整合和打包，當(dāng)然這種方式有可能適應(yīng)對有投資風(fēng)險偏好的人比較適合，反之的話就會造成巨大的風(fēng)險。就是說我們在創(chuàng)新過程當(dāng)中要更多的用優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，那么一些不良資產(chǎn)或者是有問題的資產(chǎn)是不宜于創(chuàng)新,否則會增大金融創(chuàng)新過程中的風(fēng)險?！ ∑浯螢榉稚⒌盅嘿J款機(jī)構(gòu)的信用風(fēng)險及流動性風(fēng)險，美國的投資銀行通過資產(chǎn)證券化這一金融創(chuàng)新工具，將同類性質(zhì)的按揭貸款處理成債券形式在次級債市場出售。最具有代表性的金融創(chuàng)新產(chǎn)品是所謂的債務(wù)抵押
4、證券(CDO)，它是將基于次級按揭的MBS（按揭支持證券)再打包發(fā)行的證券化產(chǎn)品，這一過程被稱為二次證券化。在這次證券化過程中，基礎(chǔ)資產(chǎn)池中的信用風(fēng)險不同程度地轉(zhuǎn)移到不同檔次的CDO投資者。此外，以信用違約互換(CDS)為代表的金融創(chuàng)新產(chǎn)品在風(fēng)險轉(zhuǎn)移過程中也發(fā)揮了重要作用。一方面，CDS可以用于高級檔CDO的信用增強(qiáng)，將信用風(fēng)險轉(zhuǎn)移給信用保護(hù)出售者，進(jìn)而獲得資本市場準(zhǔn)入；另一方面，CDS也可以被信用保護(hù)出售者用于構(gòu)造高風(fēng)險的合成CDO，以承擔(dān)次級按揭風(fēng)險來獲取高收益。金融創(chuàng)新產(chǎn)品讓風(fēng)險轉(zhuǎn)移進(jìn)一步市場化、擴(kuò)散更廣?！ ∩鲜龇治霰?/p>
5、明金融創(chuàng)新與危機(jī)產(chǎn)生和傳導(dǎo)密切相關(guān)，金融創(chuàng)新產(chǎn)品使金融體系信用風(fēng)險承擔(dān)總量增加，導(dǎo)致了信用風(fēng)險由信貸領(lǐng)域轉(zhuǎn)移到資本市場，進(jìn)而傳導(dǎo)到更加廣泛的投資者。由此可見，金融創(chuàng)新在本次危機(jī)中發(fā)揮了重要的作用，使金融業(yè)在傳統(tǒng)風(fēng)險的基礎(chǔ)上面臨越來越大的金融創(chuàng)新風(fēng)險。應(yīng)該充分重視金融創(chuàng)新釀成的新型金融危機(jī)，采取措施去加強(qiáng)金融創(chuàng)新風(fēng)險的防范?！ ∪?、次貸危機(jī)給我國金融創(chuàng)新風(fēng)險防范帶來的啟示 從美國次級抵押貸款到次級債危機(jī)，是一個伴隨著金融創(chuàng)新風(fēng)險不斷產(chǎn)生并強(qiáng)化、擴(kuò)散的過程。目前我國的金融創(chuàng)新有所推進(jìn)，但處于初級階段，如何在推進(jìn)的過程中，更加穩(wěn)健
6、，更加注重風(fēng)險監(jiān)控，在這個基礎(chǔ)上，有條件、有選擇地進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新。在剖析美國次級債危機(jī)的基礎(chǔ)上，對我國金融創(chuàng)新的風(fēng)險防范提出以下幾點(diǎn)建議。1.樹立風(fēng)險防范與控制觀念，提高風(fēng)險管理意識 金融機(jī)構(gòu)在創(chuàng)新過程中，面對風(fēng)險多樣化、復(fù)雜化趨勢，必須確立風(fēng)險管理意識和觀念。不應(yīng)因金融創(chuàng)新在防范和控制風(fēng)險取得一時成效，而忽視其未來可能帶來更大的風(fēng)險，因?yàn)橛行﹦?chuàng)新可能只是延緩了當(dāng)前的風(fēng)險，卻在未來聚集了風(fēng)險，這是風(fēng)險累積性的一個重要特征。早在美次貸危機(jī)爆發(fā)前相當(dāng)長一段時間，一些金融機(jī)構(gòu)就發(fā)現(xiàn)了問題，但由于利益驅(qū)動，沒有采取措施，關(guān)鍵還是風(fēng)險防
7、范和管理意識不夠。要培養(yǎng)員工樹立高度的責(zé)任感，在日常的監(jiān)控中及時發(fā)現(xiàn)并避免風(fēng)險。在規(guī)劃創(chuàng)新體系時要遵循謹(jǐn)慎性原則，回避決策風(fēng)險；在創(chuàng)新產(chǎn)品的營銷中，應(yīng)遵循分散風(fēng)險原則，擴(kuò)大經(jīng)營范圍，實(shí)行多元化經(jīng)營，以達(dá)到分散風(fēng)險的目的?！ ?.完善對基礎(chǔ)產(chǎn)品和客戶的持續(xù)管理，加強(qiáng)對衍生和原生產(chǎn)品聯(lián)動關(guān)系的研究 無論是原始還是包裝過的金融產(chǎn)品，最根本的是要加強(qiáng)和完善對原始產(chǎn)品和客戶的持續(xù)管理。比如美國的次貸危機(jī)中牽涉到一系列環(huán)節(jié)，而且影響越來越大，但究其源頭卻是銀行在房價上漲過程中如何衡量零首付和低首付住房貸款的風(fēng)險問題，因此無論金融產(chǎn)品怎樣
8、包裝，很重要的一點(diǎn)是對原始產(chǎn)品的風(fēng)險管理要規(guī)范，對原始的客戶和風(fēng)險的跟蹤要及時。有效的金融創(chuàng)新需要風(fēng)險嚴(yán)格可控的基礎(chǔ)金融產(chǎn)品的支持。 具有衍生特征金融產(chǎn)品的價值依賴于原生資產(chǎn)價值的變化，但金融創(chuàng)新令許多衍生品價值與真實(shí)資產(chǎn)價值的聯(lián)動關(guān)系被削弱。此次危機(jī)表明，次級按揭貸款被層
