我國(guó)證券市場(chǎng)信息披露的現(xiàn)狀、問(wèn)題與對(duì)策

《我國(guó)證券市場(chǎng)信息披露的現(xiàn)狀、問(wèn)題與對(duì)策》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫(kù)。

1、我國(guó)證券市場(chǎng)信息披露的現(xiàn)狀、問(wèn)題與對(duì)策摘要：目前，我國(guó)證券市場(chǎng)信息披露體系已經(jīng)基本建立，信息披露的內(nèi)容及其編制要求、信息披露的監(jiān)管體系以及信息披露的法律體系都在不斷完善。但是在證券市場(chǎng)逐利性的驅(qū)動(dòng)之下，信息披露瑕疵仍然存在并且越來(lái)越隱蔽。信息披露不完整、不真實(shí)、不及時(shí)的現(xiàn)象依然存在。因此，證券監(jiān)管者必須識(shí)別證券市場(chǎng)信息披露存在的問(wèn)題，并采取有效措施強(qiáng)化信息披露的有效性?！　￡P(guān)鍵詞：信息披露；證券發(fā)行人；披露瑕疵；安全港規(guī)則　　Abstract：Informationdisclosurearchitectur

2、ehasbeenestablishedinchinasecuritymarketrecentyears.Informationdisclosuresystemisbeingconstantlyimproved，ent，regulationsystemandlegalsystem.But，informationdisclosuresdefectsarestillexistandevenmoreconcealmentinprofit-drivensecuritymarket.Phenomenonssuchasi

3、nplete，untruthful，untimelyininformationdisclosurearegeneral.Therefore，regulatorofsecuritymarketshouldrecognizeproblemsininformationdisclosure，andthentakemeasurestoimproveeffectivenessofinformationdisclosure.　　Keyationdisclosure，securityissuer，disclosuredef

4、ects，safeharborrules　?。篎830.91：B：1674-2265（2012）10-0080-05　　一、引言　　信息披露在證券市場(chǎng)中具有重要的地位，主要原因在于證券市場(chǎng)是一個(gè)充滿信息的市場(chǎng)。在證券市場(chǎng)上公開(kāi)發(fā)行證券的公司必須在公開(kāi)發(fā)行前披露有關(guān)的重要信息，以使市場(chǎng)上的投資者了解證券的真實(shí)情況，決定是否進(jìn)行投資。在證券市場(chǎng)比較發(fā)達(dá)的國(guó)家，信息披露制度是最為重要的證券監(jiān)管制度，它能有效地保護(hù)證券市場(chǎng)的公平性、真實(shí)性，最大化地保護(hù)投資者的權(quán)益。因此，信息披露制度是證券市場(chǎng)的靈魂?！　∥覈?guó)作為新

5、興的證券市場(chǎng)國(guó)家，證券的發(fā)行和交易制度已經(jīng)比較完備，證監(jiān)會(huì)、證券交易所制定的發(fā)行與交易制度得到比較好的遵守。但是，相對(duì)而言，我國(guó)證券市場(chǎng)的信息披露制度正在建設(shè)之中，與國(guó)外在長(zhǎng)時(shí)間的證券交易實(shí)踐與市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中建立起來(lái)的信息披露制度不同，我國(guó)的信息披露制度是在缺乏實(shí)踐的背景下，由國(guó)家政府部門(mén)以及具有準(zhǔn)行政機(jī)關(guān)性質(zhì)的證券交易所借鑒國(guó)外立法而建立起來(lái)的，因而在實(shí)踐中出現(xiàn)了不少具有中國(guó)國(guó)情的問(wèn)題，需要在實(shí)踐中不斷完善?！　《?、我國(guó)證券市場(chǎng)信息披露的現(xiàn)狀　　（一）我國(guó)證券市場(chǎng)與信息披露概述　　我國(guó)證券市場(chǎng)自上世紀(jì)90

6、年代初證券市場(chǎng)初步建立時(shí)起，經(jīng)過(guò)近20年的發(fā)展，基本形成了以上海、深圳為主的兩大證券交易市場(chǎng)，并且以創(chuàng)業(yè)板、中小板以及主板為主的多層次、立體化的證券發(fā)行與交易體系。此外，新三板市場(chǎng)和即將建成的國(guó)際板市場(chǎng)將成為我國(guó)證券市場(chǎng)的重要組成部分，在全國(guó)的其他省市還存在著場(chǎng)外交易市場(chǎng)?！　∨c證券市場(chǎng)的產(chǎn)生與發(fā)展相適應(yīng)，信息披露制度也在不斷的發(fā)展。證券市場(chǎng)成立初期，證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)包括國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)①及其執(zhí)行機(jī)構(gòu)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)。國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)于1993年4月22日發(fā)布了《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》，該條例第

7、六章專門(mén)就上市公司的信息披露進(jìn)行了規(guī)定，并要求上市公司及時(shí)披露對(duì)股票的市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生較大影響、而投資人尚未得知的重大事件。中國(guó)證監(jiān)會(huì)于1993年6月10日頒布了《公開(kāi)發(fā)行股票公司信息披露實(shí)施細(xì)則》②，規(guī)定了上市公司信息披露的內(nèi)容和標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)持續(xù)信息披露做出了更為細(xì)致的要求。此外，中國(guó)證監(jiān)會(huì)還對(duì)上市公司中期報(bào)告、年度報(bào)告的內(nèi)容與格式以及其他要求進(jìn)行了規(guī)范?！　。ǘ┳C券市場(chǎng)信息披露的內(nèi)容　　信息披露的內(nèi)容多種多樣，一般來(lái)講基本包括三個(gè)方面，即證券發(fā)行信息披露、持續(xù)信息披露以及重大事件臨時(shí)報(bào)告。　　證券發(fā)行信息披露

8、是指公司在首次公開(kāi)發(fā)行股份或者公開(kāi)發(fā)行新股時(shí)需要向監(jiān)管部門(mén)提交的申請(qǐng)材料以及向投資者公開(kāi)的相關(guān)信息。為進(jìn)一步保障證券發(fā)行信息披露的規(guī)范性、準(zhǔn)確性、真實(shí)性，證監(jiān)會(huì)分別發(fā)布了《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第1號(hào)——招股說(shuō)明書(shū)（2006年修訂）》、《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第9號(hào)——首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市申請(qǐng)文件》等有關(guān)文件。我摘要：目前，我國(guó)證券市場(chǎng)信息披露體系已經(jīng)基本建立，信息披露的內(nèi)容