世界經(jīng)濟(jì)增速將放緩

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1、宏觀經(jīng)濟(jì)研究報(bào)告經(jīng)濟(jì)觸底企穩(wěn)2012年8月份宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)預(yù)測(cè)和分析2021年7月20日市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)·投資須謹(jǐn)慎www.daton.com.cn研究員：郭世濤執(zhí)業(yè)證書(shū)編號(hào)：S0170210080001電話(huà)：0411-39673381網(wǎng)址：www.daton.com.cn郵箱：guoshitao@daton.com未經(jīng)授權(quán)刊載或者轉(zhuǎn)發(fā)證券研究報(bào)告的媒體，應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任；研究報(bào)告只是投資決策的參考依據(jù)。圖：中國(guó)GDP同比增速資料來(lái)源：大通證券研發(fā)中心Wind資訊近期相關(guān)報(bào)告1、結(jié)構(gòu)調(diào)整下的增長(zhǎng)放緩20

2、11/12/302、經(jīng)濟(jì)反彈，物價(jià)走低，政策放松2012/3/203、經(jīng)濟(jì)觸底，期待政策放松2012/3/201.世界經(jīng)濟(jì)增速將放緩美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下調(diào)，歐債危機(jī)又增新的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。2.我國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)硬著陸三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增速將企穩(wěn)，8月份工業(yè)生產(chǎn)略有回升，政府投資具有導(dǎo)向作用，消費(fèi)增長(zhǎng)仍需政策推動(dòng)，出口增長(zhǎng)放緩的趨勢(shì)扭轉(zhuǎn)。3.物價(jià)將走低居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)漲幅將按預(yù)期回落，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格處于通縮狀態(tài)。4.貨幣政策預(yù)調(diào)、微調(diào)力度加大，股市將受益貸款利率將下調(diào)，外匯占款減少，準(zhǔn)備金率將下調(diào)，人民幣貸款增加可以

3、持續(xù)，人民幣兌美元跌易漲難。市場(chǎng)行情將取決于政策放松的幅度，政策放松將帶來(lái)企業(yè)盈利上升和估值上升。5.風(fēng)險(xiǎn)提示主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體當(dāng)前的復(fù)蘇緩慢，使我國(guó)外需惡化。房地產(chǎn)調(diào)控政策超預(yù)期，房地產(chǎn)去庫(kù)存的影響還未完全顯現(xiàn)。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型帶來(lái)的增長(zhǎng)放緩，企業(yè)盈利能力下滑。1.世界經(jīng)濟(jì)增速將放緩國(guó)際貨幣基金組織近期發(fā)表報(bào)告，維持今年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)3.5%的預(yù)測(cè)，并將明年的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)至3.9%。IMF將美國(guó)今明兩年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)期該經(jīng)濟(jì)體今年的增長(zhǎng)僅為2%。IMF警告稱(chēng)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇最近似乎

4、經(jīng)歷了“基礎(chǔ)性動(dòng)力損失”。對(duì)于新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，IMF預(yù)期今年經(jīng)濟(jì)平均增速將降為?5.6%，2013?年加快至?5.9%，相對(duì)?4月預(yù)測(cè)分別下調(diào)了?0.1?和?0.2?個(gè)百分點(diǎn)。金磚5國(guó)中，印度下調(diào)預(yù)測(cè)幅度最大，今明兩年GDP增長(zhǎng)均下調(diào)0.7%，分別至6.1%和6.5%。IMF呼吁歐洲央行采取更多措施以減輕歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)，該機(jī)構(gòu)稱(chēng)歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)是全球經(jīng)濟(jì)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)。IMF在報(bào)告中表示：“歐元區(qū)仍然有進(jìn)一步放松貨幣政策的空間?！?.1美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下調(diào)美國(guó)商務(wù)部宣布美2012年二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的

5、環(huán)比年化增長(zhǎng)率為1.5%(初值)。據(jù)彭博社調(diào)查，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)此的平均預(yù)期為1.2%。美國(guó)首季國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值按年率計(jì)算增長(zhǎng)1.9％，比估計(jì)的2.2％低。美國(guó)去年第四季的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為3.0％。美國(guó)零售業(yè)銷(xiāo)售額已連降三個(gè)月。消費(fèi)者信心正在萎縮。一度強(qiáng)勁的制造業(yè)也顯示出走弱跡象。政府的財(cái)政緊縮在制約經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。購(gòu)買(mǎi)美國(guó)約五分之一出口產(chǎn)品的歐洲已陷入衰退。6月份美國(guó)失業(yè)率為8.2%，1.5%的GDP增速顯然無(wú)法幫助修復(fù)美國(guó)的就業(yè)市場(chǎng)，使得市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的可持續(xù)性表示深深憂(yōu)慮。將對(duì)美國(guó)和世界股市帶來(lái)不利影響。美國(guó)供

6、應(yīng)管理協(xié)會(huì)7月2日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)6月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為49.7，較5月的53.5顯著回落，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。這是該指數(shù)自2009年7月以來(lái)首次降至50的榮枯線(xiàn)以下。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)7月3日公布美國(guó)經(jīng)濟(jì)年度評(píng)估報(bào)告。報(bào)告認(rèn)為，雖然去年下半年經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)反彈，居民投資回暖，一些地區(qū)房?jī)r(jià)企穩(wěn)，但今年上半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速降至2%左右，就業(yè)市場(chǎng)發(fā)展速度放緩，對(duì)外出口也因歐洲等地需求下降而受阻，總體而言美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然疲軟。報(bào)告預(yù)測(cè)今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速為2%，明年為2.3%。這比4月份報(bào)告預(yù)

7、測(cè)的2.1%和2.4%略低。今年4月，美聯(lián)儲(chǔ)曾預(yù)測(cè)今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速在2.4%至2.9%之間，但6月末將增速預(yù)期下調(diào)至1.9%至2.4%之間，并且一并下調(diào)2013年和2014年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，明顯對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景更加悲觀。報(bào)告又指當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大，主要表現(xiàn)為兩點(diǎn)：其一，愈演愈烈的歐債危機(jī)將影響美國(guó)對(duì)外出口；其二，兩黨遲遲無(wú)法就稅收和預(yù)算政策達(dá)成共識(shí)，一旦談判破裂，2013年美國(guó)財(cái)政將嚴(yán)重緊縮，危及本就疲軟的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。報(bào)告建議美國(guó)政府應(yīng)盡快消除“財(cái)政懸崖”(指今年年底的4萬(wàn)億美元增稅和聯(lián)邦開(kāi)支自動(dòng)削

8、減)帶來(lái)的不確定性，及時(shí)提高美債上限，合理削減財(cái)政赤字，同時(shí)馬上制定一份全面可信的整頓財(cái)政計(jì)劃。美聯(lián)儲(chǔ)表示，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度太慢，失業(yè)率較高。消費(fèi)者支出放緩。美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)6月20日發(fā)布聲明稱(chēng)，將維持現(xiàn)有的高度寬松貨幣政策，將聯(lián)邦基金利率維持在零至0．25％區(qū)間至少到2014年下半年。近幾個(gè)月來(lái)就業(yè)增長(zhǎng)放緩，失業(yè)率仍居高不下，美聯(lián)儲(chǔ)未有任何暗示將推出進(jìn)一步量化寬松政策(QE3)，但扭曲操作將延長(zhǎng)年末，額度增加2670億美元。這項(xiàng)計(jì)劃是在去年9月份推出的，內(nèi)容是在201