債券市場概述和債券產(chǎn)品

《債券市場概述和債券產(chǎn)品》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。

1、債券市場概述和債券產(chǎn)品>PRODUCT&KNOWLEDGEPLNO01目錄MENU1432債券市場及債券交易政府債券金融債券債券產(chǎn)品債券市場概述1債券是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等機(jī)構(gòu)直接向社會借債籌措資金時，向投資者發(fā)行，承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。債券的本質(zhì)是債的證明書，具有法律效力。債券購買者與發(fā)行者之間是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系，債券發(fā)行人即債務(wù)人，投資者（或債券持有人）即債權(quán)人。債券是一種有價證券，是社會各類經(jīng)濟(jì)主體為籌措資金而向債券投資者出具的，并且承諾按一定利率定期支付利息和到期償

2、還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。債券市場是發(fā)行和買賣債券的場所，是金融市場的一個重要組成部分。債券市場是一國金融體系中不可或缺的部分。一個統(tǒng)一、成熟的債券市場可以為全社會的投資者和籌資者提供低風(fēng)險的投融資工具；債券的收益率曲線是社會經(jīng)濟(jì)中一切金融商品收益水平的基準(zhǔn)，因此債券市場也是傳導(dǎo)中央銀行貨幣政策的重要載體。可以說，統(tǒng)一、成熟的債券市場構(gòu)成了一個國家金融市場的基礎(chǔ)。債券市場概述第一節(jié)債券市場功能?融資功能債券市場作為金融市場的一個重要組成部份，具有使資金從資金剩余者流向資金需求者，為資金不足者籌集資金的功能。我國政府和企

3、業(yè)先后發(fā)行多批債券，為彌補(bǔ)國家財政赤字和國家的許多重點(diǎn)建設(shè)項目籌集了大量資金。在“八五”期間，我國企業(yè)通過發(fā)行債券共籌資820億元，重點(diǎn)支持了三峽工程、上海浦東新區(qū)建設(shè)、京九鐵路、滬寧高速公路、吉林化工、北京地鐵、北京西客站等能源、交通、重要原材料等重點(diǎn)建設(shè)項目以及城市公用設(shè)施建設(shè)。?資金流動導(dǎo)向功能效益好的企業(yè)發(fā)行的債券通常較受投資者歡迎，因而發(fā)行時利率低，籌資成本?。幌喾?，效益差的企業(yè)發(fā)行的債券風(fēng)險相對較大，受投資者歡迎的程度較低，籌資成本較大。因此，通過債券市場，資金得以向優(yōu)勢企業(yè)集中，從而有利于資源的優(yōu)化配

4、置。債券市場概述第一節(jié)債券市場功能?宏觀調(diào)控功能一國中央銀行作為國家貨幣政策的制定與實(shí)施部門，主要依靠存款準(zhǔn)備金、公開市場業(yè)務(wù)、再貼現(xiàn)和利率等政策工具進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控。其中，公開市場業(yè)務(wù)就是中央銀行通過在證券市場上買賣國債等有價證券，從而調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控的重要手段。在經(jīng)濟(jì)過熱、需要減少貨幣供應(yīng)時，中央銀行賣出債券、收回金融機(jī)構(gòu)或公眾持有的一部分貨幣從而抑制經(jīng)濟(jì)的過熱運(yùn)行；當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條、需要增加貨幣供應(yīng)量時，中央銀行便買入債券。增加貨幣的投放。債券市場概述第二節(jié)中國債券市場債券種類及市場規(guī)模從1988年國債

5、在全國61個城市進(jìn)行試點(diǎn)到現(xiàn)在，我國債券市場已經(jīng)經(jīng)歷了二十幾年的發(fā)展，債券發(fā)行總量穩(wěn)步擴(kuò)大，融資規(guī)模大幅增加。以2010年為例，我國債券市場累計發(fā)行人民幣債券51萬億元，同比增長31%。此外，我國債券的品種日益豐富，形成了一個包括國債、地方政府債、央行票據(jù)、金融債、短期融資融券、企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)、資產(chǎn)支持債券、可轉(zhuǎn)債、分離交易可轉(zhuǎn)債等11個品種，政府、企業(yè)、國內(nèi)外機(jī)構(gòu)、多方參與，銀行間市場、柜臺市場多層次交易的功能、大范圍的債券市場。我國債券市場的發(fā)展在政府融資、貨幣市場調(diào)控、企業(yè)籌集流動資金等方面發(fā)揮了越

6、來越重要的作用。債券市場概述第三節(jié)債券市場交易種類及分類目前我國債券品種豐富，包括國債、地方政府債、央行票據(jù)、金融債、短期融資融券、企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)、資產(chǎn)支持債券、可轉(zhuǎn)債、分離交易可轉(zhuǎn)債券等11個品種。債券的分類也有許多不同的分類，各個分類也有著不同的版本，根據(jù)發(fā)行主體的不同，債券可分為政府債券（包括國債和地方政府債券）、金融債券和企業(yè)債券三大類。第一類由政府發(fā)行的債券稱為政府債券，其利息享受免稅待遇，其中由中央政府發(fā)行的債券也稱公債或國庫券，其發(fā)行債券的目的都是為了彌補(bǔ)財政赤字或投資于大型建設(shè)項目。依國債

7、的券面形式可分為三大品種，即無記名式，憑證式和記賬式。而由各級地方政府機(jī)構(gòu)如市、縣、鎮(zhèn)等發(fā)行的債券就稱為地方政府債券，其發(fā)行目的主要是為地方建設(shè)籌集資金，因此都是一些期限較長的債券；在政府債券中還有一類稱為政府保證債券的，主要是為一些市政項目及公共設(shè)施的建設(shè)籌集資金而由一些與政府有直接關(guān)系的企業(yè)、公司或金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券，這些債券的發(fā)行均由政府擔(dān)保，但不享受中央和地方政府債券的利息免稅待遇。債券市場概述第三節(jié)債券市場交易種類及分類第二類由銀行或其它金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券，稱之為金融債券。金融債券發(fā)行的目的一般是為了籌集

8、長期資金，其利率也一般高于同期銀行存款利率，而且持券者需要資金時可以隨時轉(zhuǎn)讓。中國金融債券種類有：（1）央行票據(jù)；（2）證券公司債券——證券公司依法發(fā)行的約定在一定期限內(nèi)還本付息的一種有價證券；（3）商業(yè)銀行的次級債券——商業(yè)銀行的次級債券是指商業(yè)銀行發(fā)行的本金和利息的清償順序在商業(yè)銀行的其他負(fù)債之后，先于商業(yè)銀行股權(quán)資本的債券；（4）保險公司次級債券；（5