入世對中國期市的影響與對策

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1、入世對中國期市的影響與對策市場經(jīng)濟(jì)不能沒有期貨市場　　期貨市場是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定歷史階段的產(chǎn)物，是現(xiàn)貨市場不斷進(jìn)行外延擴(kuò)張和內(nèi)涵深化的結(jié)果。在現(xiàn)貨市場上依據(jù)現(xiàn)行價格信號進(jìn)行的市場調(diào)節(jié)，由于存在著價格調(diào)節(jié)滯后的問題，導(dǎo)致市場供求和價格的劇烈波動?，F(xiàn)貨市場的這種內(nèi)在缺陷只能通過其他機(jī)制來加以彌補(bǔ)，而期貨市場所特有的回避風(fēng)險、發(fā)現(xiàn)價格、減緩價格波動的功能正好能夠滿足這一要求。期貨市場對現(xiàn)貨市場最直接的作用，是所形成的超前價格可以使商品生產(chǎn)者和經(jīng)營者做出更為科學(xué)的生產(chǎn)經(jīng)營決策，減少盲目投資和生產(chǎn)，有利于整個社會入世對中國期市的影響與對

2、策市場經(jīng)濟(jì)不能沒有期貨市場　　期貨市場是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定歷史階段的產(chǎn)物，是現(xiàn)貨市場不斷進(jìn)行外延擴(kuò)張和內(nèi)涵深化的結(jié)果。在現(xiàn)貨市場上依據(jù)現(xiàn)行價格信號進(jìn)行的市場調(diào)節(jié)，由于存在著價格調(diào)節(jié)滯后的問題，導(dǎo)致市場供求和價格的劇烈波動?，F(xiàn)貨市場的這種內(nèi)在缺陷只能通過其他機(jī)制來加以彌補(bǔ)，而期貨市場所特有的回避風(fēng)險、發(fā)現(xiàn)價格、減緩價格波動的功能正好能夠滿足這一要求。期貨市場對現(xiàn)貨市場最直接的作用，是所形成的超前價格可以使商品生產(chǎn)者和經(jīng)營者做出更為科學(xué)的生產(chǎn)經(jīng)營決策，減少盲目投資和生產(chǎn)，有利于整個社會經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。同時，通過期貨市場的套期保值交易

3、，將生產(chǎn)者和經(jīng)營者所面臨的現(xiàn)貨市場價格波動風(fēng)險分解、轉(zhuǎn)移出去。由此可見，在市場經(jīng)濟(jì)體系中，現(xiàn)貨市場體現(xiàn)的是現(xiàn)貨交易（供求）關(guān)系，期貨市場體現(xiàn)的是遠(yuǎn)期交易（供求）關(guān)系，兩者相互補(bǔ)充、　　　相互促進(jìn)。缺少了期貨市場，市場體系就不完善，市場機(jī)制就很難充分發(fā)揮作用。正如美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者米勒教授所說：“沒有期貨市場的經(jīng)濟(jì)體系稱不上是市場經(jīng)濟(jì)?！薄　∈澜缃?jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史證明，沒有發(fā)達(dá)、完善的期貨市場，一個國家或地區(qū)就難以成為世界性經(jīng)濟(jì)與金融中心。在工業(yè)化時期，期貨市場應(yīng)工業(yè)化的客觀要求而產(chǎn)生，并且推動了工業(yè)化的發(fā)展進(jìn)

4、程。倫敦金屬交易所是歐洲工業(yè)革命的產(chǎn)物，又為歐洲的工業(yè)發(fā)展做出了貢獻(xiàn)，推進(jìn)了歐洲工業(yè)化進(jìn)程。美國農(nóng)業(yè)的商品化推動了芝加哥期貨交易所的產(chǎn)生與發(fā)展，芝加哥期貨交易所的成長又進(jìn)一步促進(jìn)了美國農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進(jìn)程，更帶動了芝加哥從一個小村莊轉(zhuǎn)變?yōu)閲H金融中心的經(jīng)濟(jì)步伐。20世紀(jì)70年代，世界經(jīng)濟(jì)的自由化和一體化進(jìn)一步推動了金融期貨的成長與發(fā)展，從而使期貨市場進(jìn)入快速發(fā)展的時期，期貨市場的高速發(fā)展又進(jìn)一步推動了世界性金融中心的形成。美國的紐約和芝加哥、英國的倫敦、日本的東京、中國的香港及新加坡等世界性金融中心的形成與發(fā)展，期貨　　市場功不可

5、沒?？梢钥闯?，期貨市場已經(jīng)成為國際金融市場體系中不可缺少的組成部分和制高點(diǎn)?！　∪胧朗侵袊?jīng)濟(jì)的全方位開放，是將國民經(jīng)濟(jì)納入全球一體化的市場經(jīng)濟(jì)體系中去。這將使中國經(jīng)濟(jì)生活的不確定性進(jìn)一步上升。南北關(guān)系的不對稱性、國家綜合國力的差異、市場控制和影響力的差異、以及體制和經(jīng)濟(jì)當(dāng)事人素質(zhì)的差異，都可能導(dǎo)致入世后國民經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)和非系統(tǒng)風(fēng)險的上升。因此，風(fēng)險管理無論是對企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)，還是對政府和監(jiān)管者，都將被提升到戰(zhàn)略高度來考慮。而期貨市場無疑是將風(fēng)險管理戰(zhàn)略落到實(shí)處的有效手段和市場基礎(chǔ)?！　　∑谑邪l(fā)展有利于提升我國綜合國際競爭力期貨

6、交易不僅成為企業(yè)套期保值降低經(jīng)營風(fēng)險的重要手段，而且成為降低融資和倉儲等生產(chǎn)成本的有效手段。實(shí)踐證明，期貨市場通過價格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能使參與其間的企業(yè)增強(qiáng)了駕馭市場、規(guī)避風(fēng)險的能力，指導(dǎo)了企業(yè)的生產(chǎn)與銷售規(guī)劃，提高了企業(yè)經(jīng)營者素質(zhì)和決策水平，加快了與國際接軌的進(jìn)程，在提高企業(yè)綜合競爭力方面發(fā)揮了積極的作用?！　　慕鹑跇I(yè)發(fā)展角度看，入世后我國金融機(jī)構(gòu)和金融市場發(fā)展面臨巨大威脅和競爭壓力，期貨市場的發(fā)展對于提升我國金融業(yè)的國際競爭力體現(xiàn)出以下作用：第一，期貨市場及工具是現(xiàn)代金融業(yè)的重要組成部分。　　美國作為發(fā)達(dá)國家，其期貨市

7、場在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、聚集資本和資本輸出方面的作用功不可沒。美國芝加哥商業(yè)交易所（CME）和芝加哥期權(quán)交易所（CBOE）為國債和股市投資者提供了避險的工具，促進(jìn)債市和股市的平穩(wěn)運(yùn)行。2000年3月17日，美國財(cái)政部長倫斯。H.薩默斯在一次講話中指出：“期貨業(yè)對美國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展作出了重大貢獻(xiàn)”。而且期貨市場的“后發(fā)效應(yīng)”效果明顯。如，英國在20年前就認(rèn)識到自己的金融中心地位如果沒有金融衍生品交易中心來支撐，將會發(fā)生動搖。在不足20年的時間里，國家采取一系列措施，從立法到政府推動，使英國國際金融期貨期權(quán)交易所（LIFFE）成為能與美國

8、抗衡的金融期貨市場之一。又如新加坡繼日經(jīng)指數(shù)期貨推出后，又推出恒生指數(shù)期貨和臺灣指數(shù)期貨，在搶占金融市場制高點(diǎn)上具有深遠(yuǎn)影響?！　　〉诙?，我國期貨市場的發(fā)展與否直接關(guān)系到金融業(yè)的國際競爭力。入世后，國民經(jīng)濟(jì)風(fēng)險管理的內(nèi)在需要將派生巨大的衍生產(chǎn)品交易需求和風(fēng)險管理服務(wù)需求，如果我國期市發(fā)展滯