報(bào)業(yè)集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略研究

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1、報(bào)業(yè)集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略研究http://www.sdci.com.cn2005-08-10作者：肖瑜夏偉張會(huì)方來(lái)源：山東報(bào)業(yè)網(wǎng)???一、資本運(yùn)營(yíng)概念與內(nèi)涵???資本運(yùn)營(yíng)就是把企業(yè)所擁有的一切有形和無(wú)形資產(chǎn)以及企業(yè)的人力資源統(tǒng)統(tǒng)看成是可以增值的活化資本?；蛘呔褪菑馁Y本角度研究企業(yè)的資源的配置。通過(guò)生產(chǎn)要素的優(yōu)化配置和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的動(dòng)態(tài)調(diào)整等多種形式，實(shí)現(xiàn)優(yōu)化組合，在資金的流入流出過(guò)程中，以最少的投入獲取最多的產(chǎn)出，實(shí)現(xiàn)資本增值。它也是以資本運(yùn)營(yíng)為核心的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)。???資本運(yùn)營(yíng)是一種全面提高經(jīng)濟(jì)效益的經(jīng)營(yíng)理念，它以利潤(rùn)最大化和資本增值為目的

2、，以價(jià)值管理為特征，以盡可能低的成本獲取最大的資本效益，即實(shí)現(xiàn)權(quán)益資本利潤(rùn)率最大化。???市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的實(shí)質(zhì)就是要求資本增值最大化，那么在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的形式下，企業(yè)的每一種資源，每一種生產(chǎn)要素，不管是有形的還是無(wú)形的，都是發(fā)揮增值作用，要在流通中增值，通過(guò)資源優(yōu)化配置獲取較高的效益。???企業(yè)從商品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)到資本運(yùn)營(yíng)是一次革命性的轉(zhuǎn)變。但是它并不是一種經(jīng)營(yíng)模式的轉(zhuǎn)變，而是一種以資本增值為目標(biāo)的經(jīng)營(yíng)觀念，一種經(jīng)營(yíng)原則，即資產(chǎn)效益原則，這一觀念、原則是符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求和資本運(yùn)動(dòng)增值的要求。在這個(gè)轉(zhuǎn)變過(guò)程中，要堅(jiān)持實(shí)行五化：（１）企業(yè)資本化；（２）

3、資本運(yùn)營(yíng)社會(huì)化；（３）資本運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)化；（４）資本增值最大化；（５）資本經(jīng)營(yíng)營(yíng)銷(xiāo)化。???資本運(yùn)營(yíng)泛指資本增值為目的的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)，其內(nèi)涵十分豐富，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、商品經(jīng)營(yíng)等也在其中。企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)就其內(nèi)容來(lái)講主要包括資本的外延擴(kuò)張與資本的結(jié)構(gòu)調(diào)整兩個(gè)方面，具體方式包括企業(yè)合并、兼并、收購(gòu)、分拆、托管、拍賣(mài)、破產(chǎn)、股份制改造與上市等等手段。資本的外延擴(kuò)張其目的是重在吸納外部資源實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。???資本運(yùn)營(yíng)內(nèi)涵是：增強(qiáng)全員資本運(yùn)營(yíng)觀念，群策群力組合調(diào)動(dòng)資本。通過(guò)各種渠道、各種形式利用企業(yè)的各種資源，把死資產(chǎn)變?yōu)榛钯Y產(chǎn)，以少量的資產(chǎn)控制多量的資產(chǎn)

4、，使企業(yè)的有形資產(chǎn)不斷增值、利潤(rùn)不斷增長(zhǎng)；使企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)不斷擴(kuò)大并將其轉(zhuǎn)變?yōu)橛行危▋r(jià)）資產(chǎn)，從而不斷增加企業(yè)的資本積累；用小資產(chǎn)運(yùn)用大資產(chǎn)，以存量資產(chǎn)吸納增量資產(chǎn)，通過(guò)增量資產(chǎn)優(yōu)化存量資產(chǎn)，推動(dòng)低效資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)高效增值，全面加強(qiáng)資金管理，不斷提高資本運(yùn)營(yíng)效率和效益，使企業(yè)的實(shí)力迅速發(fā)展壯大。???資本運(yùn)營(yíng)全過(guò)程，始終堅(jiān)持以提高經(jīng)濟(jì)效益為中心，以提高資本運(yùn)營(yíng)質(zhì)量為重點(diǎn)，追求資本價(jià)值增值最大化和經(jīng)營(yíng)貢獻(xiàn)最大化。??二、資本運(yùn)營(yíng)的特點(diǎn)???資本運(yùn)營(yíng)是一國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。報(bào)業(yè)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入市場(chǎng)，其經(jīng)營(yíng)管理策略要從增長(zhǎng)導(dǎo)向型管理轉(zhuǎn)向以價(jià)值導(dǎo)

5、向性管理，價(jià)值導(dǎo)向性管理模式注重現(xiàn)金流、客戶價(jià)值、經(jīng)濟(jì)附加值等。價(jià)值導(dǎo)向性一要注重長(zhǎng)期價(jià)值的創(chuàng)造，二要注重資本效率和資本成本，所以資本運(yùn)營(yíng)具有以下特點(diǎn)：???（一）資本運(yùn)營(yíng)者的最大特點(diǎn)不是營(yíng)運(yùn)產(chǎn)品而是營(yíng)運(yùn)資金，并使之不斷地增值。所以它關(guān)注的是資金流轉(zhuǎn)暢通無(wú)阻，每次的資金周轉(zhuǎn)都要給公司帶來(lái)增值。???（二）資本運(yùn)營(yíng)者不靠“產(chǎn)品保護(hù)”而是靠多元性的產(chǎn)品保護(hù)。主要是把資本用于多元化投資，多個(gè)產(chǎn)業(yè)，分散資本的風(fēng)險(xiǎn)，特別是要靠股份制分散風(fēng)險(xiǎn)，即風(fēng)險(xiǎn)由社會(huì)共擔(dān)。???（三）資本運(yùn)營(yíng)者認(rèn)為資產(chǎn)閑置是最大的浪費(fèi)，企業(yè)的生命力就在于資本不斷的流動(dòng)、經(jīng)營(yíng)

6、重組、不斷增值，在經(jīng)營(yíng)中只要是有利于資本流動(dòng)和增值，有利于主業(yè)與非主業(yè)的發(fā)展，不拘泥于經(jīng)營(yíng)的具體形式。???（四）資本運(yùn)營(yíng)者不搞“圍墻經(jīng)濟(jì)”，而是放眼社會(huì)，搞“開(kāi)放型”經(jīng)濟(jì)，盡可能地利用社會(huì)力量來(lái)發(fā)展自己，盡量少投入、多產(chǎn)出、重視社會(huì)內(nèi)的協(xié)作和配套。???（五）資本運(yùn)營(yíng)者講求研究市場(chǎng)，在分析研究市場(chǎng)需求的同時(shí)，更加注重分析保障條件和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情況，不盲目決策。???（六）資本運(yùn)營(yíng)者對(duì)待改造上不追求無(wú)效益的先進(jìn)技術(shù)，而關(guān)心的是投入的回報(bào)率，對(duì)每一項(xiàng)的技術(shù)投入首先關(guān)注的是其回報(bào)率，時(shí)時(shí)事事都以增加效益和資本增值中心，將有限的資金用于最急需

7、的、影響產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵部分的技術(shù)改造上。???（七）商品經(jīng)營(yíng)是單一的，資本經(jīng)營(yíng)是全方位多元化的，其經(jīng)營(yíng)的靈活性和伸延能力大大高于商品經(jīng)營(yíng)，其觸角可以涵蓋整個(gè)行業(yè)或多個(gè)行業(yè)。???（八）商品經(jīng)營(yíng)是漸進(jìn)的。資本經(jīng)營(yíng)則具有裂變、擴(kuò)張、跳躍和大跨度發(fā)展的特性。??三、資本運(yùn)營(yíng)的原則???開(kāi)展資本運(yùn)營(yíng)必須堅(jiān)持資本流動(dòng)性、資本增值性和資產(chǎn)安全性三大原則。資本不運(yùn)動(dòng)就不是資本運(yùn)營(yíng)；資本只有在不斷運(yùn)動(dòng)中才能不斷增值；資本不安全，不能有效控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，就不能實(shí)現(xiàn)其資本增值的目的。???（一）資本運(yùn)營(yíng)的流動(dòng)性原則???資本是有時(shí)間價(jià)值的，一定量的資本在

8、不同的時(shí)點(diǎn)上具有不同的價(jià)值，今天一定量資本比未來(lái)同量資本具有較多的價(jià)值。資本的時(shí)間價(jià)值實(shí)際上是資本流動(dòng)運(yùn)用的結(jié)果。資本的生命就在于流動(dòng)。資本經(jīng)營(yíng)的流動(dòng)性原則，要求資本運(yùn)營(yíng)者把企業(yè)的產(chǎn)、供、銷(xiāo)過(guò)程視為一個(gè)整體和動(dòng)態(tài)的流動(dòng)循