新型城鎮(zhèn)化建設投融資模式創(chuàng)新研究

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1、新型城鎮(zhèn)化建設投融資模式創(chuàng)新研究摘要：新型城鎮(zhèn)化建設需要巨額資金的投入，但現(xiàn)有的融資模式及融資結構存在較多問題，難以適應新型城鎮(zhèn)化快速發(fā)展的要求。因此，為促進我國新型城鎮(zhèn)化建設可持續(xù)發(fā)展，完善相關政策，創(chuàng)新投融資模式勢在必行。關鍵詞：新型城鎮(zhèn)化融資模式創(chuàng)新一、新型城鎮(zhèn)化進程中的資金需求與缺口近年來，我國城鎮(zhèn)化建設已經進入了一個新的發(fā)展階段，城鎮(zhèn)化率已經從1978年的17.92%提高至2014年的54.77%o2013年中央經濟工作會議中提出與區(qū)域經濟發(fā)展和產業(yè)布局緊密銜接，與資源環(huán)境能力相適應，走集約、智能、綠色、低碳的新型城鎮(zhèn)化道路。在新型城鎮(zhèn)化進程中，資金保障是關鍵一

2、環(huán)和基本前提。據(jù)國家開發(fā)銀行測算，2013—2015的兩年間，我國城鎮(zhèn)化投融資需求將達25萬億元，資金缺口11.7萬億元。據(jù)《2013年中國中小城市綠皮書》推測，到2030年我國城鎮(zhèn)化社會保障和市政設施支出將超過30萬億，是我國2009年全部財政收入的5倍左右。國內一些學者也對城鎮(zhèn)化建設的資金需求規(guī)模進行了測算。相偉（2012）認為，到2020年我國城鎮(zhèn)化總的資金需求遠遠超過30萬億。如果考慮未來農民工市民化的成本，2022年我國城鎮(zhèn)化將增加40萬億元的投資需求（遲福林，2012）。如果不考慮土地出讓收入，到2020年，保守估計城鎮(zhèn)化資金缺口為16.29萬億。面對如此龐大

3、的資金缺口，解決資金投入問題，成為我國新型城鎮(zhèn)化健康發(fā)展關鍵一環(huán)。但現(xiàn)有的財政資金及以間接融資為主的融資結構很難適應新型城鎮(zhèn)化快速發(fā)展的要求，因此，我國處于“納瑟姆曲線”快速發(fā)展階段的城鎮(zhèn)化，完善現(xiàn)有投融資模式勢在必行。二、城鎮(zhèn)化建設中投融資模式現(xiàn)狀及問題（一）城鎮(zhèn)化建設中的投融資模式1、土地財政融資根據(jù)現(xiàn)行土地管理制度，土地租金歸地方政府支配和掌握，工業(yè)、商業(yè)、公共事業(yè)、住宅等國有土地可以有償使用，給地方政府利用土地財政融資提供了可行路徑。具體來看，土地財政主要包括與土地相關的稅收收入和非稅收收入兩類。受限于建設用地的緊缺，地方政府可以低價征收農用地，再通過“招拍掛”程

4、序出讓轉為建設用地，從而獲取高額土地出讓金。獲取大量資金用于地方城鎮(zhèn)化建設。2001—2013年的十余年，我國土地出讓金收入由1296億元增長到了39073億元，增長了約30倍。2、稅收及中央財政轉移支付融資地方政府稅收及中央財政轉移支付是我國城鎮(zhèn)化投融資的主要方式。隨著分稅制的改革，我國財政收入狀況獲得了明顯好轉。2013年我國財政收入近12萬億，占GDP的比重為21.1%,2014年我國財政收入則達到了14萬億，其中稅收收入近12萬億元。巨額的財政稅收收入為城鎮(zhèn)化建設起到了較大的支撐作用此外，近年來，中央對地方政府稅收返還和轉移支付也逐年增加，在中央財政支出中占比達到

5、70%。地方財政稅收收入的提升以及中央財政轉移支付的增加，豐富了地方政府的“錢袋子”，也為推動城鎮(zhèn)化建設提供了巨額資金支持。3、地方投融資平臺融資1994年的財稅體制改革導致地方政府財權上移，事權下移，導致地方政府財政收入遠遠無法滿足財政支出，加之地方建設任務的快速推進，尤其是城鎮(zhèn)建設及基礎設施建設的重任，地方政府背負較大的財政壓力。在這種背景下，為促進地方經濟的發(fā)展，解決城鎮(zhèn)化進程中資金短缺問題，地方政府融資平臺相繼建立，依托地方財政向銀行貸款，以此來推動城鎮(zhèn)化建設。尤其是2008年金融危機以來，為擺脫危機對實體經濟的影響，央行聯(lián)合其他部門頒布了《關于進一步加強信貸結構

6、調整促進國民經濟平穩(wěn)較快發(fā)展的指導意見》，支持有條件的地方政府組建投融資平臺。此后，從省到市再到縣，三級共存的地方政府融資平臺紛紛成立，這些地方政府融資平臺為城鎮(zhèn)化建設起到了重要的促進作用。4、地方政府債券融資2009年，為增強地方調配資金和擴大政府投資能力，我國在部分省市試點自辦發(fā)行、單獨招標的自行發(fā)債，試圖建立規(guī)范的以政府債券為主體的地方政府舉債融資機制。2009-2010年國務院同意財政部代發(fā)地方政府債券井4000億元。近年來，國家又對地方政府債券融資機制進行了一系列改革。2014年8月，國家通過《預算法修正草案》，該草案對地方政府舉債的方式、用途以及償債資金等作出

7、規(guī)定，明確了債務規(guī)模和管理方式，限定了地方政府舉債的用途即公益性資本支出等。毋庸置疑，地方政府債券融資是城鎮(zhèn)化進程中重要的融資渠道。（二）現(xiàn)有投融資模式存在的問題1、土地財政難以為繼在城鎮(zhèn)化進程中，地方政府對土地財政的依賴以及追求本級財政利益的最大化的驅使，引致了房價走高、城鎮(zhèn)空間無序擴張、地方政府債務風險加大等一系列問題，繼續(xù)推進土地財政勢必對城鎮(zhèn)實體經濟帶來不利的影響。然而，直接退出土地財政，將影響房地產業(yè)的健康發(fā)展，制約城鎮(zhèn)居民的住房消費，進一步加劇地方政府財政金融風險。由此看出，雖然土地財政仍是籌集城鎮(zhèn)化建設資金的重要