《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》復(fù)習(xí)題(with ans)

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1、《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》復(fù)習(xí)題一、名詞解釋1、什么是金融系統(tǒng)？答：金融系統(tǒng)由經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)參與者和金融市場(chǎng)構(gòu)成。2、什么是委托人-代理人問(wèn)題？答：委托人-代理人問(wèn)題是指委托人的目標(biāo)和決策與代理人的目標(biāo)和決策不一致，代理人和委托人之間可能存在利益沖突。在極端的情況下，代理人可能損害委托人的利益，例如股票經(jīng)紀(jì)人與客戶之間的代理問(wèn)題、公司股東和管理者之間的代理問(wèn)題等。3、解釋內(nèi)涵報(bào)酬率。答：內(nèi)涵報(bào)酬率是指使未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，即使得NPV恰好為零的利率。4、解釋有效投資組合。答：有效投資組合

2、是指在既定風(fēng)險(xiǎn)程度下，為投資者提供最高預(yù)期收益率的投資組合；或在既定收益情況下風(fēng)險(xiǎn)最低的組合。5、分別解釋遠(yuǎn)期合約和期貨合約。答：遠(yuǎn)期合約是交易雙方在將來(lái)的一定時(shí)間，按照合約規(guī)定的價(jià)格交割貨物、支付款項(xiàng)的合約。期貨合約是指在有組織的交易所交易的標(biāo)準(zhǔn)化遠(yuǎn)期合約。交易所介于買(mǎi)賣(mài)雙方之間，雙方各自同交易所單獨(dú)訂立合約。6、解釋無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。答：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)是指，在投資者的決策和交易區(qū)間內(nèi)收益率完全可預(yù)期的證券或資產(chǎn)。7、什么是互換合約？答：互換合約是雙方互相交換一定時(shí)期內(nèi)一定價(jià)格的一系列支付。8、簡(jiǎn)要介紹市盈

3、率倍數(shù)法。答：市盈倍數(shù)方法可以用來(lái)快速測(cè)算公司股票的價(jià)值：首先通過(guò)其他可比公司的數(shù)據(jù)推導(dǎo)出適當(dāng)?shù)氖杏稊?shù)，再將其與該公司股票預(yù)期的每股盈利相乘，由此就得到該公司股票的價(jià)值。9、什么是NPV法則？答：NPV等于所有的未來(lái)流入現(xiàn)金的現(xiàn)值減去現(xiàn)在和未來(lái)流出現(xiàn)金現(xiàn)值的差額。如果一個(gè)項(xiàng)目的NPV是正數(shù)，就采納它；如果一個(gè)項(xiàng)目的NPV是負(fù)數(shù)，就不采納。10、解釋衍生證券。答：衍生證券是一種金融工具，其價(jià)值取決于更基礎(chǔ)的金融資產(chǎn)如股票、外匯、商品等，主要包括遠(yuǎn)期、期貨、互換和期權(quán)，其主要功能是管理與基本資產(chǎn)相關(guān)的

4、風(fēng)險(xiǎn)暴露。11、什么是一價(jià)原則？答：一價(jià)原則指在競(jìng)爭(zhēng)性的市場(chǎng)上，如果兩個(gè)資產(chǎn)是等值的或者未來(lái)能獲得相同的現(xiàn)金流，它們的市場(chǎng)價(jià)格應(yīng)傾向于一致。一價(jià)原則體現(xiàn)的是套利的結(jié)果。12、解釋風(fēng)險(xiǎn)厭惡。答：指理性的經(jīng)濟(jì)人在面臨公平賭博的時(shí)候總是拒絕的，而如果需要他接受這樣的波動(dòng)，就需要給他一定的補(bǔ)償。13、什么是套期保值？答：在衍生品市場(chǎng)上進(jìn)入一個(gè)與現(xiàn)貨市場(chǎng)反方向的頭寸，當(dāng)現(xiàn)貨市場(chǎng)損失時(shí)衍生品市場(chǎng)可以盈利，當(dāng)然當(dāng)現(xiàn)貨市場(chǎng)盈利時(shí)衍生品市場(chǎng)也會(huì)虧損。我們稱(chēng)這種旨在消除未來(lái)不確定性的行為為套期保值。14、解釋遠(yuǎn)期利率。

5、14答：遠(yuǎn)期利率是現(xiàn)在確定的在將來(lái)某個(gè)期間的貨幣的利率。13、解釋兩基金貨幣分離。答：證券組合的組成不變，只是改變投資在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)證券組合上的投資比例，即個(gè)體在不同初始財(cái)富下的最優(yōu)證券組合總是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和一種風(fēng)險(xiǎn)基金的線性組合，這種現(xiàn)象稱(chēng)為兩基金貨幣分離。14、解釋賣(mài)空資產(chǎn)的過(guò)程。答：在構(gòu)造證券組合策略的過(guò)程中，賣(mài)出一種我們并不擁有的資產(chǎn)稱(chēng)為賣(mài)空。首先，從擁有這種資產(chǎn)的個(gè)人或公司借入這種資產(chǎn)，把它賣(mài)掉得到收益；然后，在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)買(mǎi)入這種資產(chǎn)并還給其所有者。15、什么是無(wú)摩擦市場(chǎng)？答：一種

6、非常理想的證券市場(chǎng)，不存在交易成本、稅收，可以以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率無(wú)限制借貸，證券的份數(shù)無(wú)限可分。16、什么是最小方差證券組合？答：在均值-標(biāo)準(zhǔn)差平面的證券組合前沿中，所有可行證券組合中具有最小方差的點(diǎn)，稱(chēng)為最小方差證券組合。17、解釋資本市場(chǎng)線。答：資本市場(chǎng)線是指從無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券出發(fā)，經(jīng)過(guò)市場(chǎng)組合的切線構(gòu)成，這條線性有效集描述了市場(chǎng)均衡時(shí)，有效證券組合的期望回報(bào)率和風(fēng)險(xiǎn)（標(biāo)準(zhǔn)差）之間的關(guān)系。CML直線方程的截距為，是時(shí)間價(jià)值部分；斜率是單位風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)值。18、解釋證券市場(chǎng)線。答：SML描述了證券的值與期望回報(bào)率

7、之間的均衡關(guān)系。SML直線方程的截距為，稱(chēng)為時(shí)間價(jià)值；SML直線方程的斜率為，稱(chēng)為風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格。19、什么是實(shí)值期權(quán)？答：內(nèi)在價(jià)值大于0的期權(quán)，具體來(lái)說(shuō)就是對(duì)于看漲期權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)價(jià)大于行權(quán)價(jià)；對(duì)于看跌期權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)價(jià)小于行權(quán)價(jià)。二、簡(jiǎn)答題1、金融系統(tǒng)的核心職能都有哪些？答：在時(shí)間和空間上轉(zhuǎn)移資源和管理風(fēng)險(xiǎn)。此外還包括提供信息，解決激勵(lì)問(wèn)題等。2、簡(jiǎn)要介紹流動(dòng)性比率的概念，及衡量流動(dòng)性的主要比率種類(lèi)。答：流動(dòng)性比率衡量公司償還其短期債務(wù)或支付賬單并保持清償力的能力。衡量流動(dòng)性的主要比率是流動(dòng)比率或

8、更嚴(yán)格的速動(dòng)比率，后者只考慮流動(dòng)性最強(qiáng)的短期資產(chǎn)：現(xiàn)金和有價(jià)證券。3、簡(jiǎn)要回答“投機(jī)者”和“套期保值者”的區(qū)別。答：投資者可以定義為通過(guò)增加自身的風(fēng)險(xiǎn)暴露程度而寄希望于以此增加財(cái)富的投資者，而套期保值者是處于減少風(fēng)險(xiǎn)暴露的目的而進(jìn)行交易的。二者最根本的區(qū)別就是對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度不同。4、CAPM模型成立的前提條件是什么？答：兩時(shí)期模型；投資者是風(fēng)險(xiǎn)厭惡的，以期望收益和波動(dòng)率（收益的標(biāo)準(zhǔn)差）作為評(píng)價(jià)證券組合好壞的標(biāo)準(zhǔn)；每種證券可以無(wú)限細(xì)分并且無(wú)稅收和交易成本，投資者可以以無(wú)