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《從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)周期理論看經(jīng)濟(jì)運(yùn)行》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫(kù)。
1、從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)周期理論看經(jīng)濟(jì)運(yùn)行內(nèi)容摘要:忙碌一年，環(huán)球經(jīng)濟(jì)終于迎來復(fù)蘇的跡象，全球股市觸底反彈:美股彈60%,香港反彈超過1倍，內(nèi)地反彈80%o可以看出，股市復(fù)蘇的熱度顯然比宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的熱度要高出許多，在宏觀經(jīng)濟(jì)還沒有走出低迷的情況下，股市已經(jīng)達(dá)到3000點(diǎn)之上，比最低點(diǎn)位時(shí)大漲千點(diǎn)之多，也讓去年低位入市的投資者大獲全勝，社?；鸬墓墒型顿Y已經(jīng)開始扭虧為盈。人民幣將于年內(nèi)剩余時(shí)間維持平穩(wěn)，但會(huì)于XX年加速升值，以對(duì)抗屆時(shí)可能發(fā)生的通脹。預(yù)計(jì)今年第4季度GDP增速可能達(dá)到10%甚至更高水平。全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將實(shí)現(xiàn)略高于8%的預(yù)期
2、目標(biāo)，將維持在%左右，而明年一季度可能更高。今年中國(guó)第4季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有望超過10%，全年GDP增速將達(dá)到%左右。關(guān)鍵詞:經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng);經(jīng)濟(jì)回暖;GDP增長(zhǎng);股市反彈股票的價(jià)格是投資者對(duì)上市公司未來的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期以及由此形成的估值水平?jīng)Q定的，股價(jià)是針對(duì)未來企業(yè)表現(xiàn)的情緒反映。1500多只股票的價(jià)格綜合起來，就形成了投資者對(duì)未來宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的總體情緒。所以，股市在相當(dāng)程度上，可以代表宏觀經(jīng)濟(jì)。即：股市是宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表.股價(jià)反映的是投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的預(yù)期，因而其表現(xiàn)必定領(lǐng)先于經(jīng)濟(jì)的實(shí)際表現(xiàn).在經(jīng)濟(jì)衰退至尾聲時(shí)，絕大多數(shù)投資者已遠(yuǎn)離證券市場(chǎng)，
3、每日成交量很小.此時(shí)一部分有眼光且不斷搜集和分析有關(guān)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并作出合理判斷的投資者開始吸納股票，股價(jià)開始慢慢上升。美國(guó)從金融危機(jī)爆發(fā)以來，進(jìn)口大幅度減少，雖然政府的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃開始起作用，但由于美國(guó)資產(chǎn)在這輪風(fēng)暴的大幅縮水，其購(gòu)買力很難恢復(fù)到之前的水平。而美國(guó)失業(yè)率不斷刷新（10月份為%）更加劇了其消費(fèi)壓力。這對(duì)于依靠出口帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的中國(guó)無疑是一個(gè)壞消息。雖然國(guó)內(nèi)GDP實(shí)現(xiàn)了保八的目標(biāo)，但是這主要得益于政府的投資而非消費(fèi)，如果經(jīng)濟(jì)趨于平穩(wěn)，國(guó)家政策一旦收縮，經(jīng)濟(jì)是否繼續(xù)高速增長(zhǎng)便成為未知。同時(shí)，因?yàn)閲?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)主要依靠政
4、府的強(qiáng)力推動(dòng)，而對(duì)于政府出錢.這存在很大風(fēng)險(xiǎn)。錢從政府和中央銀行來，投放量超過一定限度，股市跟樓市就會(huì)出現(xiàn)泡沫，如果不收緊，泡沬一旦破裂，后果嚴(yán)重。眾所周知，1997年香港的樓房泡沫爆破后，近10年才可恢復(fù)。但是此時(shí)如果收緊，剛剛有點(diǎn)起色的經(jīng)濟(jì)可能會(huì)掉頭下滑，功虧一簣。所以雖然各國(guó)明白泡沬破裂的危害，但因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍未穩(wěn)固，各地政府短期內(nèi)仍不大可能會(huì)收緊，即使調(diào)整，也不會(huì)加息，最多回收一點(diǎn)資金。從目前各國(guó)的動(dòng)作來看，除了澳大利亞連續(xù)兩次加息外，其他各國(guó)繼續(xù)保持低利率政策。由于受益于投資持續(xù)高速增長(zhǎng)、消費(fèi)的實(shí)際增幅達(dá)到歷史最高水平
5、、出口產(chǎn)品國(guó)際市場(chǎng)份額穩(wěn)中有升、工業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)步回升等4方面因素，支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)明顯復(fù)蘇，預(yù)計(jì)今年第4季度GDP增速可能達(dá)到10%甚至更高水平。全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將實(shí)現(xiàn)略高于8%的預(yù)期目標(biāo)，將維持在%左右。所以現(xiàn)在的市場(chǎng)，不論是政策面、資金面、投資者信心層面、以及上市公司今年的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)預(yù)期，都是向好的方面發(fā)展為主，預(yù)期向好占據(jù)主流。這樣的市場(chǎng)背景，即使大盤出現(xiàn)反復(fù)，也不會(huì)構(gòu)成太大的下調(diào)壓力。何況大盤在近期的連續(xù)上行過程中，本身就很謹(jǐn)慎，大盤上漲持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，但上漲幅度有限，一些技術(shù)性調(diào)整需求，大多已在大盤反復(fù)與震蕩中同步進(jìn)行。表現(xiàn)在盤面，每
6、天盤中股票有漲有跌，熱點(diǎn)輪換節(jié)奏較快，一些短線漲幅較大的品種，大多會(huì)在盤中順勢(shì)震蕩調(diào)整，以消除獲利籌碼帶來的壓力.在XX年第二季度之前，政府不會(huì)正式實(shí)施緊縮政策。預(yù)計(jì)受益于出口穩(wěn)步回升、消費(fèi)全面復(fù)蘇以及個(gè)人住房投資進(jìn)一步加大，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將于XX年后期持續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。其中凈出口對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的貢獻(xiàn)預(yù)期將由XX年的-個(gè)百分點(diǎn)增至XX年的個(gè)百分點(diǎn)。因?yàn)橹袊?guó)股市的表現(xiàn)一般較潛在的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)期領(lǐng)先2-3個(gè)季度，因此預(yù)計(jì)摩根士丹利資本國(guó)際中國(guó)指數(shù)將于XX年第二季度反彈，也即市場(chǎng)開始消化中國(guó)經(jīng)濟(jì)n年將持續(xù)強(qiáng)勁復(fù)蘇這一預(yù)期時(shí)。股價(jià)變動(dòng)與經(jīng)濟(jì)周期之
7、間呈現(xiàn)出大致相似的波動(dòng)形狀。個(gè)人認(rèn)為，大盤多半會(huì)選擇繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)。近期a股呈現(xiàn)一方面是金融地產(chǎn)股的疲軟，另一方面則是產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲預(yù)期強(qiáng)烈的品種有著較為樂觀的表現(xiàn)，尤其是農(nóng)業(yè)股、水泥股、有色金屬股等品種。這其實(shí)折射出市場(chǎng)對(duì)通脹預(yù)期漸趨強(qiáng)烈背景下的思路轉(zhuǎn)變，即越來越多的關(guān)注起產(chǎn)品價(jià)格上漲的主線。正由于此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為A股市場(chǎng)的漲升空間依然樂觀，因?yàn)榻鹑诘禺a(chǎn)股其實(shí)也是典型的通脹預(yù)期受益概念股，只不過目前市場(chǎng)的資金面尚未達(dá)到支撐金融地產(chǎn)股走主升浪的程度。這也印證不同行業(yè)受到的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的影響程度不同。在擺脫經(jīng)濟(jì)衰退而進(jìn)入發(fā)展
8、階段初期時(shí)，最先復(fù)蘇的以致股價(jià)上揚(yáng)的有地產(chǎn)業(yè)，建筑業(yè)，汽車業(yè)，化工業(yè)等。而目前我們正處與經(jīng)濟(jì)危機(jī)下經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增長(zhǎng)的初期，所以應(yīng)多留意此類股票。我們應(yīng)看到國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的大趨勢(shì)，樹立投資信心，同時(shí)，也應(yīng)注意經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)圖，弄清國(guó)民經(jīng)濟(jì)處于經(jīng)濟(jì)周期的哪一段，以作正確投
