汽車電子行業(yè)分析報(bào)告

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1、汽車電子行業(yè)分析報(bào)告汽車電子行業(yè)分析報(bào)告汽車電子行業(yè)分析報(bào)告目錄一、中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)崛起，汽車電子面臨重要發(fā)展機(jī)遇41、主要觀點(diǎn)4（1）汽車電子長(zhǎng)期成長(zhǎng)，迎來(lái)新一輪高成長(zhǎng)期4（2）智能手機(jī)普及后，汽車智能化接踵而來(lái)5（3）車載電子受益最多，安全系統(tǒng)、車身電子結(jié)構(gòu)性成長(zhǎng)5（4）汽車電子要求甚高，供應(yīng)鏈相對(duì)穩(wěn)定6（5）內(nèi)資獨(dú)立摸索，并購(gòu)實(shí)現(xiàn)飛躍，規(guī)模決定未來(lái)72、風(fēng)險(xiǎn)因素8二、汽車電子持續(xù)發(fā)展受供需兩端共同支持91、中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)的“黃金十年”92、自主品牌占比提升，消費(fèi)屬性日益增強(qiáng)103、供需兩端支持中國(guó)汽車電子持續(xù)發(fā)展10三、成長(zhǎng)性：技術(shù)升級(jí)，需求旺盛，結(jié)構(gòu)成長(zhǎng)121、汽車電子產(chǎn)

2、業(yè)鏈類似于消費(fèi)電子122、汽車電子規(guī)模增長(zhǎng)受益于產(chǎn)量及單車價(jià)值雙提升133、安全系統(tǒng)、車載電子順應(yīng)用戶需求，發(fā)展向好14（1）安全系統(tǒng)電子技術(shù)16（2）主動(dòng)安全電子技術(shù)16（3）被動(dòng)安全電子技術(shù)17（4）車載電子系統(tǒng)技術(shù)184、汽車電子系統(tǒng)趨勢(shì)：智能化、網(wǎng)絡(luò)化、集成化19（1）汽車電子的智能化（信息輸入輸出）19（2）汽車電子的網(wǎng)絡(luò)化（總線信息共享）20（3）汽車電子的集成化（跨系統(tǒng)一體化）21四、供應(yīng)鏈：門檻較高，配套穩(wěn)定，內(nèi)資崛起221、車用電子元器件種類繁多222、車用電子元器件要求嚴(yán)苛23汽車電子行業(yè)分析報(bào)告3、品種多、要求高，造就高壁壘25（1）應(yīng)用環(huán)境嚴(yán)苛25（

3、2）產(chǎn)品少量多樣25（3）分工仔細(xì)與產(chǎn)品模塊化25（4）產(chǎn)品驗(yàn)證耗時(shí)26（5）進(jìn)入產(chǎn)業(yè)壁壘高26（6）產(chǎn)品供應(yīng)鏈特殊274、供應(yīng)鏈相對(duì)穩(wěn)定，內(nèi)資把握利基市場(chǎng)27（1）全球老牌企業(yè)地位穩(wěn)定28（2）中國(guó)市場(chǎng)外資占據(jù)優(yōu)勢(shì)28（3）內(nèi)資企業(yè)卡位利基市場(chǎng)30五、內(nèi)資企業(yè)從模塊配套導(dǎo)入，并購(gòu)縮短學(xué)習(xí)曲線311、汽車電子產(chǎn)品周期長(zhǎng)，供應(yīng)鏈穩(wěn)定312、內(nèi)資發(fā)展路徑：野蠻成長(zhǎng)，并購(gòu)飛躍32（1）Tier1供應(yīng)商出身高貴33（2）臺(tái)灣供應(yīng)商辛勤耕耘33（3）中國(guó)廠商的SWOT分析343、需求結(jié)構(gòu)成長(zhǎng)，擁有規(guī)模、資質(zhì)優(yōu)勢(shì)的公司受益354、重點(diǎn)上市公司簡(jiǎn)況36（1）均勝電子：普瑞客戶優(yōu)勢(shì)明顯，汽

4、車電子業(yè)務(wù)彈性大38（2）得潤(rùn)電子：汽車連接器新貴，橫向擴(kuò)展車用照明39（3）長(zhǎng)園集團(tuán)：細(xì)分行業(yè)隱性冠軍，受益新能源汽車大趨勢(shì)40（4）滬電股份：車用PCB穩(wěn)定供應(yīng)商，產(chǎn)能擴(kuò)充決定業(yè)績(jī)成長(zhǎng)40汽車電子行業(yè)分析報(bào)告一、中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)崛起，汽車電子面臨重要發(fā)展機(jī)遇2012年全球汽車產(chǎn)量8414萬(wàn)輛，中國(guó)生產(chǎn)1927萬(wàn)輛，占比27%，分別同比增長(zhǎng)5%；當(dāng)年全球汽車電子產(chǎn)值1530億美元，中國(guó)本土產(chǎn)值2672億元，占比28%，分別同比增長(zhǎng)8%、11%。受益于汽車普及后舒適、安全需求提升，汽車電子在整車成本中占比持續(xù)提升，現(xiàn)在已達(dá)25%左右，未來(lái)將繼續(xù)提高，意法半導(dǎo)體預(yù)計(jì)到2020年提

5、升至50%。另一方面，當(dāng)前新能源汽車中汽車電子成本占比已經(jīng)達(dá)到47%，隨新能源汽車產(chǎn)量逐漸增加，汽車電子單車產(chǎn)值仍將持續(xù)提升。隨著單臺(tái)汽車電子產(chǎn)品產(chǎn)值提升，我國(guó)汽車電子市場(chǎng)規(guī)模快速增長(zhǎng)，賽迪統(tǒng)計(jì)，從2007年的1216億元增長(zhǎng)到2012年的2672億元；并預(yù)計(jì)到2015年，中國(guó)汽車電子市場(chǎng)規(guī)模將突破4000億，三年復(fù)合增速15%；其中車載空調(diào)、電視、導(dǎo)航，胎壓監(jiān)測(cè)等細(xì)分行業(yè)增速較高。1、主要觀點(diǎn)（1）汽車電子長(zhǎng)期成長(zhǎng)，迎來(lái)新一輪高成長(zhǎng)期汽車電子受益于：1）全球汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移趨勢(shì)持續(xù)，中國(guó)本土整車產(chǎn)能持續(xù)提升；2）汽車電子成本占比提升，無(wú)論合資還是內(nèi)資車企均有尋求本地化供應(yīng)的動(dòng)

6、力和壓力；3）中國(guó)電子行業(yè)發(fā)展迅速，跨國(guó)企業(yè)的本地化研發(fā)、消費(fèi)電子的快速崛起為本土汽車電子供應(yīng)商提供了充沛的優(yōu)秀人力資源，技術(shù)擴(kuò)散理論同樣適用于汽車電子領(lǐng)域。汽車電子行業(yè)分析報(bào)告（2）智能手機(jī)普及后，汽車智能化接踵而來(lái)智能化浪潮席卷一切，在智能手機(jī)普及之后，智能汽車、智能家居未來(lái)逐漸清晰；汽車也將成為一臺(tái)智能設(shè)備，在人機(jī)交互和信息搜集的能力將大大增強(qiáng)。Tesla讓人們認(rèn)識(shí)到人與汽車的交互不局限于傳統(tǒng)的無(wú)數(shù)按鈕，通過觸摸屏和語(yǔ)音輸入更自然的人們對(duì)汽車的信息輸入。我們認(rèn)為以智能手機(jī)為核心，智能汽車可能成為信息產(chǎn)生和收集端，配合手機(jī)App實(shí)現(xiàn)各類功能；汽車智能化可能沿著車載娛樂、

7、輔助駕駛、人車交互、智能交通、車聯(lián)網(wǎng)、自動(dòng)駕駛的路徑發(fā)展。谷歌研制無(wú)人駕駛汽車，蘋果iOS7的最大亮點(diǎn)是車載Siri功能，微軟WindowsEmbedded平臺(tái)早已應(yīng)用在福特汽車上，科技巨頭涉足紛紛汽車工業(yè)。汽車與乘客的交互越來(lái)越人性化，汽車本身成為商業(yè)數(shù)據(jù)的另一個(gè)重要入口；因此智能交通對(duì)車用電子需求更多、要求更高。在汽車電子內(nèi)涵越來(lái)越廣的背景下，汽車電子系統(tǒng)的智能化、網(wǎng)絡(luò)化、集成化趨勢(shì)明顯。（3）車載電子受益最多，安全系統(tǒng)、車身電子結(jié)構(gòu)性成長(zhǎng)汽車電子主要分四大類：動(dòng)力系統(tǒng)、底盤與安全系統(tǒng)、車身電子、車載電子；全球