基于企業(yè)戰(zhàn)略的財務報表分析——以格力電器為例

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1、財會通訊2017,08,67-71基于企業(yè)戰(zhàn)略的財務報表分析一一以格力電器為例李建鳳浙江越秀外國語學院導出/參考文獻關注分享收藏打印摘要：隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，財務報表分析對企業(yè)管理者、投資者及各社會利益相關者發(fā)揮著越來越重要的作用。本文從企業(yè)戰(zhàn)略對財務報表影響出發(fā)，以格力電器為例，運用傳統(tǒng)方法對格力電器財務報表進行初步分析，然后從財務報表中挖掘企業(yè)戰(zhàn)略信息，同時考慮戰(zhàn)略對財務報表的影響，在傳統(tǒng)財報分析后作進一步的完善。結果表明，戰(zhàn)略與財務報表相結合能產(chǎn)生更多的價值。關鍵詞：戰(zhàn)略視角;財務報表分析;傳統(tǒng)分析;格力電器;引言比

2、較分析法、因素分析法、趨勢分析法等是傳統(tǒng)的財務報表分析所常用的方法，主要是對財務報表中各個項數(shù)據(jù)進行處理和分析對比，通過計算企業(yè)的各種財務指標而對企業(yè)的償債能力、盈利能力等做出大致的分析判斷。這些傳統(tǒng)的分析方法主要是從報表數(shù)據(jù)出發(fā)，經(jīng)過簡單的計算對比，對企業(yè)財務狀況的各個方面予以評價，很少關注企業(yè)經(jīng)營環(huán)境和企業(yè)的戰(zhàn)略目標。單一的比率分析、趨勢分析等因為企業(yè)所處環(huán)境、發(fā)展階段等不同，簡單地依據(jù)一般評價標準對企業(yè)財務數(shù)據(jù)分析判斷并不是很合理。同時，經(jīng)濟的發(fā)展以及會計與理論實踐的發(fā)展，對財務報表的分析方法提出更高的要求。二、企業(yè)

3、戰(zhàn)略對財務報表的影響（一）概述傳統(tǒng)的財務報表分析方法很難把財務報表中的項目與企業(yè)戰(zhàn)略相聯(lián)系。無論是資產(chǎn)、流動資產(chǎn)、負債、流動負債等總括概念的項目，還是現(xiàn)金、銀行存款、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等具體項0所對應的概念，都幾乎找不到戰(zhàn)略的影子。在實際分析屮，不能實現(xiàn)將財務報表的每個項目和企業(yè)的戰(zhàn)略逐一對應分析，事實上由于企業(yè)的業(yè)務活動與企業(yè)戰(zhàn)略息息相關，而企業(yè)業(yè)務活動中的經(jīng)濟活動又反映在財務報表中。財務報表的許多項目和資產(chǎn)負債表整體結構，都會折射出關于戰(zhàn)略的諸多信息。企業(yè)通過資源配置實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略，不同類型的企業(yè)資產(chǎn)結構，支撐不同的企業(yè)

4、戰(zhàn)略。企業(yè)戰(zhàn)略的落實，需要企業(yè)通過各種經(jīng)營活動來落實，也就是說企業(yè)戰(zhàn)略會反映在企業(yè)的各項經(jīng)營活動屮，而企業(yè)絕大部分的經(jīng)營活動都會反映在企業(yè)的各項財務報表當中。（二）企業(yè)戰(zhàn)略對資產(chǎn)負債表的影響企業(yè)資產(chǎn)負債表中的資產(chǎn)，一部分是用來滿足企業(yè)H常的生產(chǎn)經(jīng)營活動，另一部分用于企業(yè)的各項投資。企業(yè)采用的戰(zhàn)略類型會決定企業(yè)的各項資產(chǎn)結構，原材料、存貨、對外投資類等各類資產(chǎn)的比重在不同發(fā)展戰(zhàn)略的企業(yè)會有較大差別。不同類型的企業(yè)資產(chǎn)結構背后支撐的是企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，資產(chǎn)的規(guī)模和結構就是企業(yè)資源配罝戰(zhàn)略的實施結果。同時由于企業(yè)的負債和所有者權益

5、是企業(yè)發(fā)展的驅動力，因此負債和所有者權益比資產(chǎn)的規(guī)模和結構在一定程度上更能影響企業(yè)的發(fā)展方向。雖然還無法做到將資產(chǎn)負債表中的每個要素都和企業(yè)的戰(zhàn)略都對應起來，但是資產(chǎn)負債表的一部分資產(chǎn)項目和整個資產(chǎn)結構、負債和所有者權益的結構都會呈現(xiàn)出一定的規(guī)律。從企業(yè)具體戰(zhàn)略來審視企業(yè)財務報表，能夠從宏觀上把握諸多信息。（三）企業(yè)戰(zhàn)略對利潤表的影響企業(yè)戰(zhàn)略對利潤表的影響主要體現(xiàn)在利潤的獲取方式和獲取吋間。企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略影響企業(yè)利潤的獲取方式。企業(yè)經(jīng)營的業(yè)務范圍、產(chǎn)品種類和提供的勞務種類影響企業(yè)的利潤來源。企業(yè)發(fā)展與擴張戰(zhàn)略會影響利潤的獲

6、取時間，企業(yè)若選擇大規(guī)模擴張，進入新的市場和領域，生產(chǎn)新的產(chǎn)品則很有可能在現(xiàn)階段伴隨著大量固定資產(chǎn)購置、大量的生產(chǎn)研發(fā)費用、生產(chǎn)工人的工資以及管理人員、銷售人員產(chǎn)生的人工費用增加、對外發(fā)債而導致財務費用增加。這些項0中費用化的研發(fā)支出、管理人員與銷售人員的費用、發(fā)債的財務費用都會影響利潤表。擴張性的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略會導致現(xiàn)有消耗增加，而使未來的發(fā)展?jié)摿υ黾樱估麧櫟墨@取時間滯后。因此在分析利潤表時要考慮企業(yè)戰(zhàn)略對利潤獲取時間的影響。（四）企業(yè)戰(zhàn)略對現(xiàn)金流量表的影響企業(yè)戰(zhàn)略對現(xiàn)金流量表的影響與對利潤表的影響類似，￡L企業(yè)戰(zhàn)略對現(xiàn)

7、金流量表的影響更加明顯，尤其是在現(xiàn)金流的收入和支出時間影響上。由于企業(yè)的擴張購置資產(chǎn)數(shù)量會大規(guī)模擴張，企業(yè)大量的貨幣資金會轉化成固定資產(chǎn)和存貨，這對利潤表沒有影響，但是對現(xiàn)金流量表而言全部是現(xiàn)金流的支出。因此在分析現(xiàn)金流量表吋，應當特別注意現(xiàn)金流的去向以及支撐其行為的背后戰(zhàn)略。三、案例分析(一)格力電器及其戰(zhàn)略分析格力電器成立于1991年，屬于家用電器中白色家電行業(yè)，是國內(nèi)技術領先的集研、產(chǎn)、銷、服務于一體的專業(yè)化空調企業(yè)，注冊資金超過60億。格力空調在國內(nèi)的市場占有率從1995年開始，一直居于第一的位置，2014年格力主

8、營產(chǎn)品空調的營業(yè)收入更是達到1227.45億元，同比增長14%。除空調外，格力也在尋找新的產(chǎn)品增長點，2014年格力生活電器營收達17.86億元，同比增長10%。根據(jù)格力電器年報和其他所有已披露的信息，格力電器在三個戰(zhàn)略層次上分別選擇了如下戰(zhàn)略：(1)在總體戰(zhàn)略上采用相關多元化的發(fā)展戰(zhàn)略，走以技術為導向