券商傭金制度設(shè)計(jì)分析

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1、自從人類進(jìn)入商品經(jīng)濟(jì)社會(huì)以來(lái)，貿(mào)易即已成為人們?nèi)粘；顒?dòng)的主要部分，并成為一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主動(dòng)力。國(guó)際分工的深化、大量國(guó)際統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)規(guī)則的建立券商傭金制度設(shè)計(jì)分析　　篇一：證券傭金制度　　證券市場(chǎng)交易傭金制度的改革與影響　　1975年5月1日，美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)了“有價(jià)證券修正法案”，并率先在全球范圍內(nèi)廢除了證券交易的固定傭金制度和實(shí)行傭金協(xié)商制，邁出了放松金融管制的重要一步。在此之后，1984年澳大利亞實(shí)施了證券商可以自主決定傭金費(fèi)率（有最低傭金）的浮動(dòng)傭金制，法國(guó)在1985年先是實(shí)行了大額交易協(xié)商傭金制，隨之在1989年7月1日又取消了

2、交易固定傭金和采取了由會(huì)員公司與客戶協(xié)商決定傭金費(fèi)率的制度；1986年10月27日英國(guó)證券業(yè)實(shí)施重大變革（BIGBANG）后取消了固定傭金制，隨之證券經(jīng)紀(jì)商可根據(jù)市場(chǎng)供求情況、交易額度和客戶實(shí)際情況來(lái)協(xié)商決定傭金收取標(biāo)準(zhǔn)或是否收取傭金。在亞洲地區(qū)，日本于1999年10月實(shí)行了傭金自由化；泰國(guó)于XX年10月實(shí)行傭金自由化；我國(guó)的臺(tái)灣地區(qū)規(guī)定在核定的上下限范圍內(nèi)自由定價(jià)；香港聯(lián)交所董事局在XX年通過(guò)了自XX年4月1日起正式取消證券及期貨交易最低傭金制和引入傭金協(xié)商制的改革方案。（張弘，XX）傭金制度改革的核心內(nèi)容是最低固定傭金費(fèi)率和

3、交易所會(huì)員資格準(zhǔn)入限制（即進(jìn)入壁壘）的取消。美國(guó)、英國(guó)、澳大利亞等發(fā)達(dá)證券市場(chǎng)實(shí)施協(xié)商傭金制度的實(shí)踐可以看到：隨著信息化和全球化的發(fā)展，國(guó)家及地區(qū)之間的貿(mào)易也已成為拉動(dòng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的三駕馬車之一，甚至是三駕馬車之首，奧巴馬政府成立之日起自從人類進(jìn)入商品經(jīng)濟(jì)社會(huì)以來(lái)，貿(mào)易即已成為人們?nèi)粘；顒?dòng)的主要部分，并成為一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主動(dòng)力。國(guó)際分工的深化、大量國(guó)際統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)規(guī)則的建立　?。?）小投資者每股交易成本的上升反映出證券商提供該類經(jīng)紀(jì)服務(wù)的實(shí)際成本，實(shí)際上，放松管制更可能導(dǎo)致機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者交易成本出現(xiàn)不同程度的同方向下降；　?。?

4、）激烈的競(jìng)爭(zhēng)必然導(dǎo)致一些經(jīng)紀(jì)商退出市場(chǎng)，但這不會(huì)造成市場(chǎng)分割問(wèn)題，因?yàn)檫M(jìn)入壁壘的取消必然會(huì)促使更具競(jìng)爭(zhēng)力的證券經(jīng)紀(jì)商隨時(shí)進(jìn)入市場(chǎng)，自由的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)提高市場(chǎng)運(yùn)作效率；　?。?）交易成本的降低有效促進(jìn)了市場(chǎng)交易量的上升，競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制使投資者能夠以更合理的價(jià)格迅速交易，因此市場(chǎng)交易成本的降低和有效競(jìng)爭(zhēng)程度的提高使市場(chǎng)的流動(dòng)性和交易量提高，并且有效降低了證券交易的波動(dòng)性；　?。?）經(jīng)紀(jì)服務(wù)與研究服務(wù)的分解給投資者帶來(lái)了更多的自由選擇權(quán)，他們可以自由決定是否購(gòu)買或購(gòu)買多少相關(guān)研究服務(wù)，而不再是被迫購(gòu)買縱向的一攬子服務(wù)，而且由于客戶是單獨(dú)付費(fèi)購(gòu)

5、買研究服務(wù)（不再是免費(fèi)提供），經(jīng)紀(jì)商會(huì)向市場(chǎng)提供更多的質(zhì)量更高的專家研究咨詢服務(wù)；隨著信息化和全球化的發(fā)展，國(guó)家及地區(qū)之間的貿(mào)易也已成為拉動(dòng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的三駕馬車之一，甚至是三駕馬車之首，奧巴馬政府成立之日起自從人類進(jìn)入商品經(jīng)濟(jì)社會(huì)以來(lái)，貿(mào)易即已成為人們?nèi)粘；顒?dòng)的主要部分，并成為一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主動(dòng)力。國(guó)際分工的深化、大量國(guó)際統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)規(guī)則的建立　?。?）競(jìng)爭(zhēng)會(huì)促使很多經(jīng)紀(jì)公司倒閉而退出市場(chǎng)，這有利于證券業(yè)進(jìn)行合理的結(jié)構(gòu)調(diào)整，從而有利于減少證券交易成本，提高行業(yè)整體服務(wù)質(zhì)量；這并不會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)壟斷問(wèn)題，因?yàn)楫?dāng)潛在的壟斷者提高收費(fèi)價(jià)格時(shí)，自

6、由進(jìn)入的競(jìng)爭(zhēng)者會(huì)促使市場(chǎng)重新達(dá)到均衡，只要價(jià)格高于均衡價(jià)格水平，競(jìng)爭(zhēng)者就會(huì)不斷進(jìn)入市場(chǎng)，直到價(jià)格重新達(dá)到均衡，因此，市場(chǎng)準(zhǔn)入壁壘的取消促進(jìn)市場(chǎng)的充分競(jìng)爭(zhēng)和改善了證券市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)的運(yùn)行效率?！　∑何覈?guó)券商盈利模式探析　　我國(guó)券商盈利模式探析　　【摘要】隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展以及金融危機(jī)的影響，我國(guó)券商的盈利模式也收到極大的影響。不斷改善加強(qiáng)我國(guó)券商的盈利模式既有利我國(guó)證券業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，也有利于穩(wěn)固我國(guó)證券在世界經(jīng)濟(jì)地位并帶動(dòng)世界證券業(yè)的發(fā)展。本文從證券盈利模式的角度，探討真券商如何應(yīng)對(duì)新環(huán)境的嚴(yán)峻考驗(yàn)，首先就所涉及的投資銀行的理

7、論問(wèn)題和若干概念進(jìn)行探討；然后，描述了券商盈利模式的基本概念，回顧我國(guó)券商盈利模式的演變，對(duì)影響我國(guó)券商盈利模式的原因作了詳細(xì)的論述，并且借鑒幾家券商作為樣本，采集數(shù)據(jù)分析我國(guó)券商盈利模式的特點(diǎn)及不足；最后，提出構(gòu)建新型盈利模式的設(shè)想，分析我國(guó)券商盈利模式發(fā)展方向，并試圖對(duì)我國(guó)券商今后的發(fā)展和定位提出一些建議?！　∫弧⑽覈?guó)券商盈利模式的發(fā)展進(jìn)程及現(xiàn)狀分析　?。ㄒ唬┪覈?guó)券商盈利模式的演變　　我國(guó)券商盈利模式的發(fā)展過(guò)程有三個(gè)階段：數(shù)量擴(kuò)張、兼并重組隨著信息化和全球化的發(fā)展，國(guó)家及地區(qū)之間的貿(mào)易也已成為拉動(dòng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的三駕馬車之一，甚至

8、是三駕馬車之首，奧巴馬政府成立之日起自從人類進(jìn)入商品經(jīng)濟(jì)社會(huì)以來(lái)，貿(mào)易即已成為人們?nèi)粘；顒?dòng)的主要部分，并成為一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主動(dòng)力。國(guó)際分工的深化、大量國(guó)際統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)規(guī)則的建立和增資擴(kuò)股。但筆者以為，而這三個(gè)階段可以歸結(jié)為一個(gè)特點(diǎn)——量的擴(kuò)張。在證券市場(chǎng)發(fā)展的初期，