一、周度行情回顧

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1、貴金屬報(bào)告貴金屬期貨周度報(bào)告2014年1月13日買入貴金屬報(bào)告評(píng)級(jí)：反彈上揚(yáng)“非農(nóng)”慘淡，金銀開(kāi)啟短線反彈品種漲跌幅：滬金主力合約漲跌幅：-0.61%滬銀主力合約漲跌幅：-3.06%COMEX期金主力合約：+0.90%COMEX期銀主力合約：+0.12%備注：漲跌幅統(tǒng)計(jì)區(qū)間為14年1月6日至截稿日摘要n受非農(nóng)數(shù)據(jù)影響，黃金價(jià)格反彈走高，逼近1250美元關(guān)卡n美國(guó)12月新增非農(nóng)就業(yè)7.4萬(wàn)人，失業(yè)率6.7%，勞動(dòng)力參與率創(chuàng)新低n中國(guó)CPI告別“3”時(shí)代，歐元區(qū)通脹繼續(xù)低迷n貝萊德集團(tuán)表示礦企關(guān)閉高成本礦山將導(dǎo)致黃金供應(yīng)大幅下滑nCOMEX白銀庫(kù)存觸及16年以來(lái)高位，暗示需求放緩n

2、COMEX期金基金凈多頭持倉(cāng)連增3周，白銀連增5周nSPDR黃金ETF資金外流放緩，SLV白銀ETF持倉(cāng)增加國(guó)金期貨研究所陳吟期貨從業(yè)資格號(hào)：F0290474chenyin@gjqh.com.cn-8-敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明貴金屬報(bào)告一、周度行情回顧1月6日當(dāng)周，金、銀周度前兩日延續(xù)此前一周漲勢(shì)，周三美國(guó)ADP就業(yè)報(bào)告樂(lè)觀，黃金避險(xiǎn)屬性遭打壓，跌至1230以下，但周五數(shù)據(jù)顯示美國(guó)12月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大幅低于預(yù)期，金、銀大幅反彈，美黃金接近1250阻力位。u內(nèi)盤1月6日當(dāng)周，SHFE期金總計(jì)成交1,144,990手，周環(huán)比增長(zhǎng)72.91%，持倉(cāng)減少11,404至163,210

3、手。交易所庫(kù)存減少300千克至843千克。滬金1406合約當(dāng)周開(kāi)盤價(jià)245.50元/克，盤中最高248.35，最低觸及242.30，周末收盤價(jià)244.90；成交量1,142,202手，周環(huán)比上漲73.19%，持倉(cāng)下滑11,552手至160,932手。上期所Au1406合約多頭持倉(cāng)前20名會(huì)員累計(jì)持倉(cāng)52,210手，較前一周減少2,882手；空頭前20名會(huì)員累計(jì)持倉(cāng)25,460手，較前一周減少2,203手。SHFE期銀當(dāng)周總成交量15,834,118手，周環(huán)比上揚(yáng)57.02%，持倉(cāng)減少40,962至7625,488手。交易所庫(kù)存減少5,988千克至441,261千克。滬銀1406

4、合約當(dāng)周開(kāi)盤價(jià)4215元/千克，盤中高點(diǎn)4250，低點(diǎn)4024，當(dāng)周收盤價(jià)4090；成交15,754,690手，周環(huán)比增長(zhǎng)58.11%，持倉(cāng)降至589,882手，周環(huán)比降幅11.49%。上期所Ag1406合約多頭持倉(cāng)前20名會(huì)員總持倉(cāng)151,017手，較前一周減少9,876手；空頭前20名會(huì)員總持倉(cāng)167,609手，較前一周減少13,158手。圖表1：滬金1406日線圖表2：滬銀1406日線來(lái)源：博易大師來(lái)源：博易大師-8-敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明貴金屬報(bào)告u外盤1月6日當(dāng)周COMEX黃金期貨2月合約開(kāi)盤價(jià)1237.0美元/盎司，盤中高點(diǎn)1248.5，低點(diǎn)1212.6，周末收盤

5、報(bào)1248.5。累計(jì)成交718,049手，周環(huán)比大增58.80%，持倉(cāng)減少34,555手至181,181手。COMEX白銀期貨3月合約1月6日當(dāng)周以2013.5美分/盎司開(kāi)盤，盤中最高點(diǎn)2035.5，最低1931.0，收盤價(jià)2016.0。周度累計(jì)成交204,567手，周環(huán)比增長(zhǎng)40.22%，持倉(cāng)減少834手至88,608手。圖表3：COMEX期金1402日線圖表4：COMEX期銀1403日線來(lái)源：博易大師來(lái)源：博易大師二、宏觀消息u美國(guó)12月新增非農(nóng)就業(yè)7.4萬(wàn)人，失業(yè)率6.7%，勞動(dòng)力參與率創(chuàng)新低美國(guó)勞工部報(bào)告顯示，12月新增非農(nóng)就業(yè)7.4萬(wàn)人，增幅為2011年1月以來(lái)最小，

6、此前市場(chǎng)預(yù)期12月新增19.7萬(wàn)人，11月該數(shù)據(jù)為新增20.3萬(wàn)人。12月失業(yè)率降至6.7%，創(chuàng)08年10月以來(lái)新低，前值為7.0%。12月勞動(dòng)力參與率跌至62.8%，為1978年以來(lái)新低，前值63.0%。勞動(dòng)力參與率下滑解釋了為何失業(yè)率與就業(yè)人數(shù)背離。勞動(dòng)力參與率走低可能受到美國(guó)嚴(yán)寒天氣影響，據(jù)顯示，有27.3萬(wàn)人因天氣原因?yàn)閰⑴c工作，建筑業(yè)也因氣候原因砍掉1.6萬(wàn)個(gè)職位。雖然12月非農(nóng)數(shù)據(jù)糟糕，但市場(chǎng)預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)并不會(huì)因此放緩其縮減QE的步伐-8-敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明貴金屬報(bào)告；伯南克在12月議息會(huì)議之后的新聞發(fā)布會(huì)上曾暗示，美聯(lián)儲(chǔ)傾向于在之后的每次政策會(huì)議上將購(gòu)債計(jì)劃依

7、次縮減100億美元。此外由于失業(yè)率下降幅度遠(yuǎn)超美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期，市場(chǎng)估計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)可能修正其6.5%失業(yè)率門檻的前瞻指引u中國(guó)CPI告別“3”時(shí)代，歐元區(qū)通脹繼續(xù)低迷圖表5：中國(guó)CPI、PPI年率圖表6：歐元區(qū)CPI、PPI年率來(lái)源：國(guó)金期貨研究所來(lái)源：國(guó)金期貨研究所中國(guó)12月CPI同比增長(zhǎng)2.5%，符合市場(chǎng)預(yù)期，前值為+3.0%。12月PPI同比下降1.4%，降幅較預(yù)期高出0.1個(gè)百分點(diǎn)；中國(guó)PPI自2012年3月起已經(jīng)連續(xù)22個(gè)月呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。歐元區(qū)12月CPI終值同比增長(zhǎng)0.8%，前值為+0.9%