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《探索政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)長(zhǎng)期借款關(guān)系文獻(xiàn)綜述論文》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫(kù)。
1、探索政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)長(zhǎng)期借款關(guān)系文獻(xiàn)綜述論文政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)長(zhǎng)期借款關(guān)系文獻(xiàn)綜述論文導(dǎo)讀：本論文是一篇關(guān)于政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)長(zhǎng)期借款關(guān)系文獻(xiàn)綜述的優(yōu)秀論文范文,對(duì)正在寫有關(guān)于企業(yè)論文的寫有一定的參考和指導(dǎo)作用,治因素的存在（不管是政府提供隱性擔(dān)保還是干預(yù)銀行信貸政策）加上銀行的差別貸款行為，使具有政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)更有能力獲取銀行長(zhǎng)期借款?！ ?guó)內(nèi)相關(guān)文獻(xiàn)綜述 國(guó)內(nèi)對(duì)于政治關(guān)聯(lián)對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期借款影響的研究比較晚，但是在研究面上有了一定程度的提高。不僅從企業(yè)層面和銀行差別貸款行為方面進(jìn)行了研究，還研究了銀行在信貸政策中：A 內(nèi)容
2、摘要：我國(guó)上市公司資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高，然而長(zhǎng)期借款卻在負(fù)債中占比很小。這取決于我國(guó)資本市場(chǎng)不完善，債權(quán)人保護(hù)不夠，債權(quán)人為避開風(fēng)險(xiǎn)過(guò)多選擇短期債務(wù)。以往對(duì)企業(yè)債務(wù)期限的研究大多考慮的是企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、盈利能力、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等，但近年來(lái)，大量學(xué)者實(shí)證研究了政治關(guān)聯(lián)這種外部因素對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期借款能力的影響。結(jié)果表明，政治關(guān)聯(lián)有助于企業(yè)獲得更多的長(zhǎng)期借款。 關(guān)鍵詞：政治關(guān)聯(lián)政府干預(yù)長(zhǎng)期借款 在我國(guó)，債務(wù)融資是企業(yè)融資的主要方式之一。長(zhǎng)期借款融資作為債務(wù)融資中的主要組成部分，是企業(yè)長(zhǎng)期使用的資本，對(duì)企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要。就我國(guó)而言，
3、債權(quán)人的法律保護(hù)不夠，信息不對(duì)稱現(xiàn)象較為嚴(yán)重（AllenandQian，2003），因此銀行較少愿意為企業(yè)提供長(zhǎng)期借款融資?！ ∫酝鶎?duì)企業(yè)長(zhǎng)期借款能力的研究著眼于企業(yè)特征及公司治理因素，近年來(lái)“政治關(guān)聯(lián)”作為外部因素，受到越來(lái)越多的關(guān)注。Shleifer和Vishny（1994）認(rèn)為政治聯(lián)系既有資源傾斜的正面影響，也有需要為政府目標(biāo)服務(wù)的負(fù)面影響；當(dāng)政治聯(lián)系的邊際收益大于邊際成本時(shí)，企業(yè)價(jià)值增加，反之則減少。目前，已有大量的實(shí)證研究表明，政治關(guān)聯(lián)與公司價(jià)值存在正相關(guān)關(guān)系，即政治關(guān)聯(lián)對(duì)企業(yè)有著正面作用的影響。那么，政
4、治關(guān)聯(lián)對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期借款能力有何作用，能否發(fā)揮對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期借款能力的正面影響，使企業(yè)更容易獲得銀行長(zhǎng)期貸款，這成為近年來(lái)學(xué)者研究的熱點(diǎn)。 政治關(guān)聯(lián)對(duì)上市公司長(zhǎng)期借款的影響基于我國(guó)金融生態(tài)環(huán)境薄弱，政府干預(yù)強(qiáng)。我國(guó)現(xiàn)階段金融資源配置不屬于完全的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)模式，金融市場(chǎng)化雖得到一定程度提高，但仍屬于高管制行業(yè)，政府因素對(duì)資源配置仍有相當(dāng)決定權(quán)。政府因素的存在可以直接影響銀行信貸決策，進(jìn)而幫助企業(yè)獲得銀行的長(zhǎng)期貸款。 國(guó)外相關(guān)文獻(xiàn)綜述 長(zhǎng)期以來(lái)，債務(wù)期限結(jié)構(gòu)受到國(guó)內(nèi)外學(xué)者的廣泛關(guān)注，并在各種理論基礎(chǔ)上分析了企業(yè)的最佳負(fù)債期
5、限結(jié)構(gòu)。然而在信息不對(duì)稱的市場(chǎng)條件和資源有限條件下，企業(yè)不可能根據(jù)自身需要自由地獲取對(duì)企業(yè)發(fā)展有利的資金需求。這時(shí)，政府這一對(duì)資源配置有巨大影響力的主體，對(duì)企業(yè)債務(wù)融資能力就產(chǎn)生了很大影響。Boycko，Shleifer和Vishny（1996）研究發(fā)現(xiàn)，政治家會(huì)使用財(cái)政補(bǔ)貼促使企業(yè)雇傭過(guò)剩的員工以維持就業(yè)率，鞏固自己的地位。他們的發(fā)現(xiàn)首次證明了政府對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期借款能力的影響，這為研究政府行為對(duì)企業(yè)債務(wù)期限的影響拉開了序幕?！ emirguc-Kunt和Maksimovic（1999）、Gianti（2003）等研
6、究表明，政府對(duì)相關(guān)行業(yè)的資助將有助于這類行業(yè)獲得較多長(zhǎng)期貸款。Faccio（2006）基于42個(gè)國(guó)家的樣本研究發(fā)現(xiàn)，具有政治關(guān)系的企業(yè)更容易取得債務(wù)融資、更低的稅賦和得到國(guó)家財(cái)政補(bǔ)貼，并且這在那些高度腐敗、產(chǎn)權(quán)保護(hù)弱、政府干預(yù)程度高的國(guó)家尤其明顯。Charumilind等（2006）考察了“政治關(guān)系”對(duì)泰國(guó)企業(yè)獲得銀行長(zhǎng)期貸款的影響。結(jié)果表明，擁有“政治關(guān)系”的企業(yè)不僅能獲得更多的長(zhǎng)期貸款，而且它們?cè)讷@得長(zhǎng)期貸款時(shí)只需要提供較少的抵押資產(chǎn)?！ ∫陨系难芯繌钠髽I(yè)的政治關(guān)聯(lián)層面入手，實(shí)證分析了在不同國(guó)家、不同制度背景下
7、，政治關(guān)聯(lián)對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期借款能力的正面影響。這種正面影響的理由，有學(xué)者認(rèn)為是政府的補(bǔ)貼使企業(yè)有膽量舉借更多長(zhǎng)期借款，或是政府為借款提供了“隱性擔(dān)保”；也有的認(rèn)為是政府干預(yù)了銀行信貸政策。一項(xiàng)交易能否發(fā)生不是僅以一方的實(shí)力來(lái)決定的，銀行作為長(zhǎng)期借款的發(fā)放者，是否也默認(rèn)了政府的隱性擔(dān)保作用，或是默認(rèn)政府對(duì)其信貸政策的干預(yù)呢？以下幾篇文獻(xiàn)就從銀行層面分析了銀行的差別貸款行為?！ aPorta等（2002）對(duì)92個(gè)國(guó)家的銀行所有權(quán)進(jìn)行考察，發(fā)現(xiàn)絕大多數(shù)銀行被政府制約，且在人均收入低、政府效率低、金融系統(tǒng)落后的國(guó)家，政府控股的
8、銀行比例更高。而國(guó)有企業(yè)獲取的長(zhǎng)期借款也主要來(lái)自于國(guó)有銀行。Sapienza（2002）對(duì)意大利銀行的研究發(fā)現(xiàn)，國(guó)有銀行向類似的或者相同的企業(yè)提供貸款所要求的利率更低。Frydman等（2002）針對(duì)捷克、匈牙利和波蘭的研究表明，銀行對(duì)具有政府政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)長(zhǎng)期借款關(guān)系文獻(xiàn)綜述由.收集,如需論文可聯(lián)系我們.背景的企業(yè)往往存在金融軟約束，而且軟約束不僅體現(xiàn)在事
