股指期貨的交易策略

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1、貝爾金融，A股T+0雙向交易股指期貨的交易策略股指期貨的交易策略有套期保值、投機(jī)交易和套利，具體如下：套期保值1、股指期貨套期保值的原理是什么？股指期貨套期保值和其他期貨套期保值一樣，其基本原理是利用股指期貨與股票現(xiàn)貨之間的類似走勢，通過在期貨市場進(jìn)行相應(yīng)的操作來管理現(xiàn)貨市場的頭寸風(fēng)險(xiǎn)。由于股指期貨的套利操作，股指期貨的價(jià)格和股票現(xiàn)貨（股票指數(shù)）之間的走勢是基本一致的，如果兩者步調(diào)不一致到足夠程度，就會引發(fā)套利盤入這種情況下，那么如果保值者持有一籃子股票現(xiàn)貨，他認(rèn)為目前股票市場可能會出現(xiàn)下跌，但如果直接賣出股票，他的成本會很高，于是他可以在股指期貨市場建立空頭

2、，在股票市場出現(xiàn)下跌的時(shí)候，股指期貨可以獲利，以此可以彌補(bǔ)股票出現(xiàn)的損失。這就是所謂的空頭保值。另一個(gè)基本的套期保值策略是所謂的多頭保值。一個(gè)投資者預(yù)期要幾個(gè)月后有一筆資金投資股票市場，但他覺得目前的股票市場很有吸引力，要等上幾個(gè)月的話，可能會錯(cuò)失建倉良機(jī)，于是他可以在股指期貨上先建立多頭頭寸，等到未來資金到位后，股票市場確實(shí)上漲了，建倉成本提高了，但股指期貨平倉獲得的的盈利可以彌補(bǔ)現(xiàn)貨成本的提高，于是該投資者通過股指期貨鎖定了現(xiàn)貨市場的成本。2、股指期貨套期保值分析賣出股指期貨套期保值已經(jīng)擁有股票的投資者或預(yù)期將要持有股票的投資者，如證券投資基金或股票倉位較

3、重的機(jī)構(gòu)等，在對未來的股市走勢沒有把握或預(yù)測股價(jià)將會下跌的時(shí)候，為避免股價(jià)下跌帶來的損失，賣出股指期貨合約進(jìn)行保值。這樣一旦股票市場真的下跌，投資者可以從期貨市場上賣出股指期貨合約的交易中獲利，以彌補(bǔ)股票現(xiàn)貨市場上的損失。投機(jī)交易1、股指期貨投機(jī)的原理是什么?股市指數(shù)期貨提供了很高風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)會。其中一個(gè)簡單的投機(jī)策略是利用股市指數(shù)期貨預(yù)測市場走勢以獲取利潤。若預(yù)期市場價(jià)格回升，投資者便購入期貨合約并預(yù)期期貨合約價(jià)格將上升，相對于投資股票，其低交易成本及高杠桿比率使股票指數(shù)期貨更加吸引投資者。他們亦可考慮購入那個(gè)交易月份的合約或投資于恒生指數(shù)或分類指數(shù)期貨合約。貝

4、爾金融：1、100元即可開戶，1.1－100倍杠桿。2、7*24全天候存取。貝爾金融，A股T+0雙向交易另一個(gè)較保守的投機(jī)方法是利用兩個(gè)指數(shù)間的差價(jià)來套戥，若投資者預(yù)期地產(chǎn)市道將回升，但同時(shí)希望減低市場風(fēng)險(xiǎn)，他們便可以利用地產(chǎn)分類指數(shù)及恒生指數(shù)來套戥，持有地產(chǎn)好倉而恒生指數(shù)淡倉來進(jìn)行套戥。類似的方法亦可利用同一指數(shù)但不同合約月份來達(dá)到。通常遠(yuǎn)期合約對市場的反應(yīng)是較短期合約和指數(shù)為大的。若投機(jī)者相信市場指數(shù)將上升但卻不愿承受估計(jì)錯(cuò)誤的后果，他可購入遠(yuǎn)期合約而同時(shí)沽出現(xiàn)月合約；但需留意遠(yuǎn)期合約可能受交投薄弱的影響而面對低變現(xiàn)機(jī)會的風(fēng)險(xiǎn)。利用不同指數(shù)作分散投資,可以

5、減低風(fēng)險(xiǎn)但亦同時(shí)減低了回報(bào)率。一項(xiàng)保守的投資策略,最后結(jié)果可能是在完全避免風(fēng)險(xiǎn)之時(shí)得不到任何的回報(bào)。2、股指期貨投機(jī)操作的對沖交易是什么？股市指數(shù)期貨亦可作為對沖股票組合的風(fēng)險(xiǎn),即是該對沖可將價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)從對沖者轉(zhuǎn)移到投機(jī)者身上。這便是期貨市場的一種經(jīng)濟(jì)功能。對沖是利用期貨來固定投資者的股票組合價(jià)值。若在該組合內(nèi)的股票價(jià)格的升跌跟隨著價(jià)格的變動,投資一方的損失便可由另一方的獲利來對沖。若獲利和損失相等,該類對沖叫作完全對沖。在股市指數(shù)期貨市場中,完全對沖會帶來無風(fēng)險(xiǎn)的回報(bào)率。事實(shí)上,對沖并不是那么簡單;若要取得完全對沖,所持有的股票組合回報(bào)率需完全等如股市指數(shù)期貨

6、合約的回報(bào)率?！∫虼?，對沖的效用受以下因素決定：（1）該投資股票組合回報(bào)率的波動與股市期貨合約回報(bào)率之間的關(guān)系，這是指股票組合的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)(beta)。（2）指數(shù)的現(xiàn)貨價(jià)格及期貨價(jià)格的差距,該差距叫作基點(diǎn)。在對沖的期間，該基點(diǎn)可能是很大或是很小,若基點(diǎn)改變(這是常見的情況)，便不可能出現(xiàn)完全對沖,越大的基點(diǎn)改變，完全對沖的機(jī)會便越小?，F(xiàn)時(shí)并沒有為任何股票提供期貨合約，唯一市場現(xiàn)行提供的是指定股市指數(shù)期貨。投資者手持的股票組合的價(jià)格是否跟隨指數(shù)與基點(diǎn)差距的變動是會影響對沖的成功率的?；旧嫌袃深悓_交易:沽出(賣出)對沖和揸入(購入)對沖。沽出對沖是用來保障未來股

7、票組合價(jià)格的下跌。在這類對沖下，對沖者出售期貨合約，這便可固定未來現(xiàn)金售價(jià)及把價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)從持有股票組合者轉(zhuǎn)移到期貨合約買家身上。進(jìn)行沽出對沖的情況之一是投資者預(yù)期股票市場將會下跌，但投資者卻不顧出售手上持有的股票；他們便可沽空股市指數(shù)期貨來補(bǔ)償持有股票的預(yù)期損失。貝爾金融：1、100元即可開戶，1.1－100倍杠桿。2、7*24全天候存取。貝爾金融，A股T+0雙向交易購入對沖是用來保障未來購買股票組合價(jià)格的變動。在這類對沖下，對沖者購入期貨合約，例如基金經(jīng)理預(yù)測市場將會上升，于是他希望購入股票；但若用作購入股票的基金未能即時(shí)有所供應(yīng)，他便可以購入期貨指數(shù)，當(dāng)有足

8、夠基金時(shí)便出售該期貨并購入股票，期貨所