匯率變動(dòng)對(duì)中日貿(mào)易影響的實(shí)證分析

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1、匯率變動(dòng)對(duì)中日貿(mào)易影響的實(shí)證分析摘要：在全球金融危機(jī)的背景下，中日貿(mào)易是關(guān)乎亞洲乃至世界經(jīng)貿(mào)格局和未來趨勢(shì)的關(guān)鍵，本文從不同角度分析了中日匯率變動(dòng)對(duì)各自貿(mào)易狀況的影響，揭示了兩者動(dòng)態(tài)關(guān)聯(lián)性中更深層次的現(xiàn)實(shí)，這對(duì)指導(dǎo)我國相關(guān)貿(mào)易政策的制訂有重要意義?！　￡P(guān)鍵詞：中日貿(mào)易；匯率；對(duì)策分析；全球金融危機(jī)　　　　自2008年9月以來，以美國次貸危機(jī)為起因的金融危機(jī)席卷了全球大部分國家。從發(fā)展趨勢(shì)看，未來一兩年內(nèi)全世界經(jīng)濟(jì)、金融局勢(shì)極有可能變得動(dòng)蕩不安。2008年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主保羅·克魯格曼認(rèn)為，世界經(jīng)濟(jì)雖然不會(huì)出現(xiàn)像上世紀(jì)30年代那樣的大蕭條，但嚴(yán)重的衰退將

2、無法避免，加大對(duì)公共事業(yè)部門的投入也只能起到緩解作用。要想阻止形勢(shì)的惡化，必須迅速采取進(jìn)一步的行動(dòng)。從以往的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)看，積極的對(duì)外貿(mào)易可在一定程度上緩解經(jīng)濟(jì)危機(jī)給經(jīng)濟(jì)實(shí)體帶來的危害。而且由于單個(gè)產(chǎn)業(yè)自身的發(fā)展以及作用發(fā)揮都離不開整體產(chǎn)業(yè)環(huán)境。因此，各國均采取各種措施刺激本國對(duì)外貿(mào)易，努力改善產(chǎn)業(yè)外部環(huán)境，力爭早日走出困境。在制約對(duì)外貿(mào)易的眾多因素中，匯率因素顯得尤為重要?！　≈腥盏馁Q(mào)易狀況關(guān)乎整個(gè)亞洲乃至世界的貿(mào)易、金融和經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)格局和發(fā)展趨勢(shì)。基于此，匯率變動(dòng)與中日貿(mào)易關(guān)系將是我們深入研究的首要問題。相關(guān)領(lǐng)域的研究中尚存在某些缺陷，首先，中日貿(mào)易關(guān)系

3、具有鮮明的特征性和強(qiáng)烈的互補(bǔ)性，不同類別的商品在進(jìn)出口的雙方具有獨(dú)特的需求(供給)彈性，所以不同類別的商品貿(mào)易額度會(huì)對(duì)匯率變動(dòng)做出不同的反應(yīng)，顯然，若從整體層面單純研究匯率與貿(mào)易總額之間的關(guān)系是不夠全面的。從現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和相關(guān)政策設(shè)計(jì)的角度出發(fā)，有必要對(duì)貿(mào)易基于商品分類進(jìn)行細(xì)致研究。其次，當(dāng)前對(duì)中日貿(mào)易的計(jì)算與研究，主要是以美元結(jié)算為統(tǒng)計(jì)口徑，然而，從現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)出發(fā)，處于貿(mào)易雙方各自內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)主體往往更關(guān)心以本國貨幣結(jié)算的貿(mào)易額度及實(shí)物形式的貿(mào)易總量。而在剔除了通貨膨脹的條件下，以本國貨幣結(jié)算的貿(mào)易額度可在一定程度上代表貿(mào)易的實(shí)物量。因此，它可作為中日貿(mào)易

4、實(shí)證研究的一個(gè)全新的著眼點(diǎn)。然而，當(dāng)前該方面的研究是相對(duì)比較匱乏的?！　　　∫?、匯率變動(dòng)對(duì)中日貿(mào)易影響的分析　　　　自1972年中日邦交正?；?，中日雙邊貿(mào)易發(fā)展迅速，日本從1993年到2003年連續(xù)11年一直是中國最大的貿(mào)易伙伴國。中日貿(mào)易額對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的增長到較大的推動(dòng)作用。同時(shí)，根據(jù)日本總務(wù)省統(tǒng)計(jì)局公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)字，2007年日中貿(mào)易額達(dá)到278740億日元，同比增長13.4％，超過同年日美貿(mào)易(252450億日元)，中國取代美國成為日本第一大貿(mào)易伙伴國。由此可見，中日雙方都已成為對(duì)方最重要的貿(mào)易伙伴之一，深入的中日貿(mào)易研究具有重大意義?！　?一)匯率

5、變化對(duì)中日貿(mào)易總額的影響　　2001年到2006年間，中日匯率變動(dòng)與進(jìn)出口變動(dòng)呈較為同步的變化趨勢(shì)，說明中國對(duì)日貿(mào)易的進(jìn)口和出口與匯率的關(guān)聯(lián)性較顯著。然而從中國貿(mào)易收支角度看，其變動(dòng)趨勢(shì)與匯率變動(dòng)趨勢(shì)不明顯，2001、2003和2005年匯率增長與貿(mào)易收支變動(dòng)呈負(fù)向關(guān)系，而其它各年兩者呈正向關(guān)系，且兩者比的絕對(duì)值(貿(mào)易收支相對(duì)與匯率的彈性)并不穩(wěn)定，在1.O到11.0間變動(dòng)。從中日匯率變動(dòng)與貿(mào)易變動(dòng)的相關(guān)性可看出，中國進(jìn)、出口總額變動(dòng)與匯率變動(dòng)呈現(xiàn)較高的相關(guān)性，其數(shù)值分別是0.8563和0.9075；而貿(mào)易收支與匯率變動(dòng)的相關(guān)性僅為O.0114。可見，匯

6、率會(huì)對(duì)中國對(duì)日進(jìn)口和出口有較顯著的影響，匯率對(duì)貿(mào)易產(chǎn)生(進(jìn)口和出口)兩方面效應(yīng)，盡管對(duì)兩方面的影響可近似的認(rèn)為是顯著地，但由于以貿(mào)易差額為視角兩種效應(yīng)方向相反且相位不同步，所以匯率和中國貿(mào)易收支關(guān)聯(lián)性并不明確?！　?二)匯率變化對(duì)中日分項(xiàng)商品額的影響　　通過以上的分析，從總體層面掌握了匯率與中日貿(mào)易總額之間的關(guān)系，其研究結(jié)論與當(dāng)前該領(lǐng)域研究成果基本吻合，這是近似的方法論的客觀結(jié)果。在以上的研究基礎(chǔ)上，進(jìn)一步以更加細(xì)致的商品分類和不同的結(jié)算方式對(duì)該問題進(jìn)行分析。　　基于不同的商品分類計(jì)算出2001年到2006年以美元結(jié)算的中方對(duì)日出口的變動(dòng)百分比及不同商品

7、進(jìn)口額變動(dòng)與匯率變動(dòng)的相關(guān)性。從數(shù)據(jù)中可看到，首先，近年來出口總額的變動(dòng)與匯率的變動(dòng)相關(guān)性較為顯著。然而從不同商品分類的角度看，其具體出口額的變動(dòng)與匯率的變動(dòng)的相關(guān)性顯現(xiàn)出鮮明的特征，按相關(guān)程度分類大致可將商品分為兩個(gè)層次：受匯率影響較高的高相關(guān)度商品，如礦物性燃料、精密儀器等，受匯率影響較低的低相關(guān)度商品，如食品、非金屬礦物制品等。另外，食品等日方缺乏需求彈性的商品與匯率變動(dòng)趨勢(shì)性較差，即其貿(mào)易額受匯率的影響較小。與之相對(duì)的是精密儀器等日方富有需求彈性的商品的貿(mào)易額受匯率的影響較大。本文進(jìn)一步將貿(mào)易現(xiàn)實(shí)進(jìn)行轉(zhuǎn)化，以出口國(中國)貨幣作為結(jié)算方式，并剔除

8、掉出口國的通貨膨脹，從而更加準(zhǔn)確反映貿(mào)易的實(shí)體本質(zhì)。當(dāng)然，由于人民幣兌美元匯率相