回顧與展望中國證券市場

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1、回顧與展望中國證券市場中國證券市場是改革開放的產(chǎn)物，如果從上海證券交易所成立算起，已有十二年的歷史。我親身經(jīng)歷了中國證券市場發(fā)展的各個(gè)重要階段，對(duì)于中國證券市場的成長和發(fā)展有著深切的體會(huì)：早在1990年12月19日，我曾代表中國人民銀行在上海宣布上海證券交易所正式成立。1995年5月，我擔(dān)任國務(wù)院副秘書長并兼任國務(wù)院證券委主任，1997年5月我又兼任中國證監(jiān)會(huì)主席。2001年5月我以全國人大財(cái)經(jīng)委副主任委員的身份參加《中華人民共和國證券法》執(zhí)法檢查。2003年6月，我擔(dān)任《中華人民共和國證券法》修改起草組的組長，牽頭負(fù)責(zé)《證券法》的修改工作?！　∽鳛橐幻鹑趹?zhàn)線的老兵

2、，我從1951年起一直在金融系統(tǒng)工作，已52年。有幸見證了中國證券市場從無到有、從小到大、從分散到集中、從地區(qū)性市場到全國性市場，從手工操作到電腦交易的全過程。尤其是1995年5月至2000年初，我擔(dān)任國務(wù)院證券委主任和中國證監(jiān)會(huì)主席期間，經(jīng)歷了中國資本市場走過的一段艱辛而復(fù)雜的道路，期間有不少工作經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)值得總結(jié)，深入客觀的分析和研究這段歷史，“以史為鑒”，對(duì)全面、正確的認(rèn)識(shí)和評(píng)價(jià)中國的證券市場，對(duì)今后的證券市場穩(wěn)定健康發(fā)展，無疑是會(huì)有些幫助的?！　∈旯墒谐煽冹橙弧　≌_認(rèn)識(shí)中國證券市場的地位與作用，是證券市場得以穩(wěn)定健康發(fā)展的前提。證券市場是國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中重要

3、環(huán)節(jié)之一，證券市場發(fā)展的任務(wù)重大、責(zé)任重大，作為監(jiān)管者，我們要擔(dān)起歷史責(zé)任，切實(shí)履行職責(zé)，為建設(shè)一個(gè)健康發(fā)展的證券市場而奮斗?！　≌_認(rèn)識(shí)中國證券市場的地位與作用，是證券市場得以穩(wěn)定健康發(fā)展的前提。在過去的十幾年間，我國證券市場從無到有，從小到大，今天已發(fā)展成為我國經(jīng)濟(jì)生活中的重要組成部分，并在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮了積極的作用?！　?998年5月，我主編《證券知識(shí)讀本》時(shí)，請(qǐng)江澤民主席為該書作批語，有這樣一段話：“實(shí)行社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)，必然會(huì)有證券市場。建立發(fā)展健康、秩序良好、運(yùn)行安全的證券市場，對(duì)我國優(yōu)化資源配置，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，籌集更多的社會(huì)資金，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具

4、有重要的作用?！边@一批語，充分肯定了我國證券市場在國民經(jīng)濟(jì)中所處的重要地位和作用?！　≈袊C券市場發(fā)展的十二年是輝煌的十二年，十二年走過了國外數(shù)十年走過的道路，濃縮了國外幾十年甚至上百年發(fā)展所經(jīng)歷的波折與坎坷。我接觸到的不少國外專家、學(xué)者都對(duì)中國證券市場的快速發(fā)展表示驚訝和贊嘆?！　∈畮啄陙?，證券市場為國民經(jīng)濟(jì)建設(shè)籌集了大量資金，對(duì)推動(dòng)國有企業(yè)改革、建立現(xiàn)代企業(yè)制度、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、支持國民經(jīng)濟(jì)的增長等都起到了十分重要的作用。截至2003年6月底，我國境內(nèi)上市公司已達(dá)1250家，總市值約4.16萬億元；1991年至2003年6月底，證券市場境內(nèi)籌資總額已超過700

5、0億元，為推進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)換代、促進(jìn)生產(chǎn)力的迅速提高開辟了直接融資渠道?！　∈畮啄觊g，一大批大中型企業(yè)通過改制上市，在建立現(xiàn)代企業(yè)制度的改革實(shí)踐中起到了先導(dǎo)和示范作用。我國證券市場已經(jīng)擁有相當(dāng)一批發(fā)展前景良好、受投資者青睞的優(yōu)秀企業(yè)。它們?cè)诮F(xiàn)代企業(yè)制度、轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制、促進(jìn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，提高盈利水平和競爭能力等方面都處于領(lǐng)先地位。不僅如此，證券市場的發(fā)展還增加了國內(nèi)居民的投資渠道，改善了我國的金融結(jié)構(gòu)，對(duì)推動(dòng)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長具有十分積極的作用?！　?jù)統(tǒng)計(jì)，目前我國證券市場投資者開戶數(shù)已達(dá)到6884萬戶，股票、債券已成為越來越多的國內(nèi)居民重要的投資品種。經(jīng)過十幾

6、年的發(fā)展，證券業(yè)已成為我國經(jīng)濟(jì)中的一個(gè)重要行業(yè)，對(duì)推動(dòng)國民經(jīng)濟(jì)增長做出了貢獻(xiàn)。伴隨著市場的發(fā)展，一大批證券公司、基金管理公司、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、財(cái)務(wù)公司、評(píng)估公司、投資咨詢公司等市場中介機(jī)構(gòu)如雨后春筍般涌現(xiàn)出來并獲得了較快的發(fā)展，證券公司130家，總資產(chǎn)約5700億元，營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)2900多個(gè)，基金管理公司29家，證券投資基金78只，基金規(guī)模1375億元，他們創(chuàng)造的價(jià)值構(gòu)成拉動(dòng)國民經(jīng)濟(jì)增長的重要因素?！　∈畮啄觊g，我國證券市場法制和信息系統(tǒng)建設(shè)也取得顯著的成績。經(jīng)過努力，到2002年底，我們先后頒布實(shí)施了200多項(xiàng)法律法規(guī)，1999年7月1日，歷經(jīng)風(fēng)雨的《證券法》

7、正式施行。初步形成了證券市場法律法規(guī)體系。與此同時(shí)，經(jīng)過前幾年的清理整頓和不斷加強(qiáng)監(jiān)管，基本控制住了市場潛在的風(fēng)險(xiǎn)。在“法制、監(jiān)管、自律、規(guī)范”的方針指引下，證券市場得到健康發(fā)展。證券信息系統(tǒng)的建設(shè)、網(wǎng)上交易的發(fā)展、集中統(tǒng)一的中央登記結(jié)算系統(tǒng)的建成等，都大大提高了市場效率，提高了證券市場資源配置的效率?！　≡诔浞挚隙ㄎ覈C券市場取得的巨大成績的同時(shí)，我們也應(yīng)該清醒地認(rèn)識(shí)到，我國證券市場畢竟還十分年輕，還存在諸多問題。自2001年股市大跌以來，廣大投資者的損失已達(dá)數(shù)千億元，投資者的信心受到沉重打擊。證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)面臨非常嚴(yán)峻的困難局面。上市公司規(guī)范運(yùn)作水