發(fā)展我國集合企業(yè)年金計(jì)劃對策探討

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1、發(fā)展我國集合企業(yè)年金計(jì)劃對策探討摘要：集合企業(yè)年金計(jì)劃以其獨(dú)特的規(guī)模經(jīng)濟(jì)和外部經(jīng)濟(jì)效應(yīng)成為中小企業(yè)發(fā)展企業(yè)年金的現(xiàn)實(shí)選擇。然而我國目前企業(yè)年金市場存在受托人空殼化和市場角色分散化的矛盾，嚴(yán)重阻礙了集合年金計(jì)劃的發(fā)展。根據(jù)國外的經(jīng)驗(yàn)，打造專業(yè)化捆綁式的受托人機(jī)構(gòu)將成為發(fā)展集合企業(yè)年金計(jì)劃的關(guān)鍵。　　關(guān)鍵詞：集合企業(yè)年金；受托人空殼化；專業(yè)化受托人　　　　1集合企業(yè)年金計(jì)劃是中小企業(yè)的現(xiàn)實(shí)選擇　　　　2004年5月1日《企業(yè)年金試行辦法》和《企業(yè)年金基金管理試行辦法》的頒布實(shí)施，奠定了我國當(dāng)前企業(yè)年金制度的政策法規(guī)框架，標(biāo)志著我國開始全面推行企業(yè)年金制度。但

2、是，我國目前推行的是單雇主企業(yè)年金制度，也就是說一個(gè)企業(yè)建立一個(gè)企業(yè)年金計(jì)劃。由此導(dǎo)致中小企業(yè)按照現(xiàn)行制度建立企業(yè)年金計(jì)劃面臨很多困難。一方面，中小企業(yè)建立企業(yè)年金計(jì)劃的程序和大企業(yè)是一樣的，收益卻相差一大截，高投入低收益的結(jié)果導(dǎo)致企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)不太愿意將心思放在中小企業(yè)身上。另一方面，由于中小企業(yè)委托的企業(yè)年金基金規(guī)模較小，很難獲得企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)比較優(yōu)惠的管理費(fèi)率，再加上中小企業(yè)內(nèi)部具備企業(yè)年金相關(guān)專業(yè)知識的人員非常稀缺，不具備單獨(dú)成立企業(yè)年金理事會的條件，這些都在一定程度上消減了中小企業(yè)建立企業(yè)年金計(jì)劃的積極性。所以，在國外，中小企業(yè)建立企業(yè)年

3、金大多是通過加入集合企業(yè)年金計(jì)劃這個(gè)途徑實(shí)現(xiàn)的。　　集合企業(yè)年金是由受托人發(fā)起設(shè)立，事先指定政府監(jiān)控下的賬戶管理人，投資管理人和托管人承擔(dān)相應(yīng)職責(zé)，并共同制定企業(yè)年金基金管理制度和流程，同時(shí)為多個(gè)企業(yè)委托人提供一攬子管理和服務(wù)的企業(yè)年金計(jì)劃。集合企業(yè)年金計(jì)劃一經(jīng)設(shè)立，其管理費(fèi)率、投資組合、計(jì)劃條款等內(nèi)容就已經(jīng)確定。對于中小企業(yè)而言，在完成企業(yè)年金方案的備案后，參加集合企業(yè)年金計(jì)劃，也就等同于選擇了上述條款。集合企業(yè)年金計(jì)劃體現(xiàn)在企業(yè)年金計(jì)劃的合并上，它是一種成形的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，將原本由多個(gè)企業(yè)分散承擔(dān)的受托人義務(wù)由一個(gè)法人受托機(jī)構(gòu)全權(quán)負(fù)責(zé)，減少了許多重復(fù)運(yùn)作的

4、環(huán)節(jié)，集合企業(yè)年金計(jì)劃是由專業(yè)的集合企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)承擔(dān)具體的事務(wù)管理職能，而這些專業(yè)機(jī)構(gòu)一般都配置了專業(yè)的人員、專業(yè)的硬件設(shè)施，能夠?qū)崿F(xiàn)專業(yè)化管理，避免單個(gè)企業(yè)年金計(jì)劃因?yàn)橐?guī)模小而無法實(shí)現(xiàn)專業(yè)化管理的弊端，從而取得專業(yè)化基礎(chǔ)的高效率。集合企業(yè)年金計(jì)劃具有十分明顯的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和外部經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，尤其與單個(gè)企業(yè)的企業(yè)年金計(jì)劃相比，具有獨(dú)特的優(yōu)勢和內(nèi)在的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，非常符合中小企業(yè)的加入，是我國中小企業(yè)的現(xiàn)實(shí)選擇。　　　　2我國集合年金計(jì)劃缺位的原因分析　　　　目前我國法人受托模式開發(fā)集合企業(yè)年金計(jì)劃的方向應(yīng)主要是“前端集合”計(jì)劃，即統(tǒng)一的受托管理模式。它實(shí)際

5、上是一種多個(gè)委托人的企業(yè)年金基金集中統(tǒng)一管理的模式,本質(zhì)上就是一種資金的集中管理。在這種模式下，受托人仍然處于核心位置，參與計(jì)劃的成員企業(yè)，都必須接受受托人統(tǒng)一制定的集合年金計(jì)劃。最典型的集合計(jì)劃是香港強(qiáng)積金的集成信托計(jì)劃，它接受多個(gè)企業(yè)的信托，在這個(gè)意義上講它也是一種“零售年金”計(jì)劃，可以對小企業(yè)甚至自雇者開放，一般來說企業(yè)員工在受托人統(tǒng)一制定的產(chǎn)品清單中享有選擇產(chǎn)品的決策權(quán)。從集合年金計(jì)劃上述“前端集合”與“零售年金”這兩個(gè)特點(diǎn)來看，其提供商一般來說是不同角色捆綁程度較高的受托人。然而我國企業(yè)年金治理結(jié)構(gòu)卻存在受托人空殼化和市場角色分散化的主要矛盾，嚴(yán)重阻

6、礙了集合年金計(jì)劃的發(fā)展。　?。?）受托人空殼化，不利于生產(chǎn)集合年金產(chǎn)品，不利于中小企業(yè)參加企業(yè)年金。　　受托人是企業(yè)年金的第一責(zé)任人，是企業(yè)年金基金的治理主體，作用重大，包括選擇任命、監(jiān)督管理、評價(jià)更換賬戶管理人、托管人、投資管理人以及相應(yīng)的所有中介服務(wù)商，負(fù)責(zé)制定企業(yè)年金基金的投資策略和與委托人的溝通；在長達(dá)幾十年的受托基金資產(chǎn)管理中，受托人全程承擔(dān)上述任何服務(wù)提供商出現(xiàn)違約或過失造成的法律責(zé)任的最終后果。我國的企業(yè)年金受托人是一個(gè)受托組織和受托責(zé)任的高度綜合體，受托人對整個(gè)企業(yè)年金計(jì)劃的管理運(yùn)作需要借助強(qiáng)大的信息管理系統(tǒng)來實(shí)現(xiàn)，且不說在市場運(yùn)作的前期由

7、于市場的培訓(xùn)所需發(fā)生的成本，僅受托管理系統(tǒng)的投入也需要大量的人力物力和財(cái)力，如果僅以0.2%的受托管理費(fèi)(在激烈的市場競爭格局下，很難收到這個(gè)上限)，對于一個(gè)單一獲得受托人資格的法人機(jī)構(gòu)來說，將很容易使其陷入財(cái)務(wù)困境。目前受托人在年金市場的權(quán)利與義務(wù)不對稱，實(shí)力與權(quán)力不對稱，市場資格與實(shí)際地位不對稱，導(dǎo)致其生計(jì)難以維持，其作用難以發(fā)揮。同時(shí)，受托人數(shù)量有限，單一牌照難以生存，甚至“受托＋賬戶管理”的雙牌照機(jī)構(gòu)也自身難保，使其市場核心作用受到嚴(yán)重影響。由于受托人的核心地位幾乎是形同虛設(shè)，所以，企業(yè)年金市場出現(xiàn)了這種現(xiàn)象，賬戶管理人、托管人和投資管理人撇開受托人徑

8、直追隨委托人或企業(yè)主，甚至出現(xiàn)個(gè)別“程