中國企業(yè)海外并購動因之探析

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1、中國企業(yè)海外并購動因之探析[摘要]本文從五個方面探究、分析了中國企業(yè)海外并購的動因，即受戰(zhàn)略性資源儲備的驅(qū)動，受“企業(yè)成就”的驅(qū)動，受技術(shù)快速提升的驅(qū)動，受市場和競爭的驅(qū)動，受獲取國際化通行證的驅(qū)動?！　關(guān)鍵詞]中國企業(yè)跨國并購國際市場　　　　在全球范圍內(nèi)，企業(yè)并購作為一種資源的分配和再分配過程，是企業(yè)成長的重要方式?，F(xiàn)在并購已經(jīng)成為世界各地企業(yè)擴大規(guī)模、增強實力的重要手段。因此，并購不僅是歷史的大趨勢，也是中國經(jīng)濟發(fā)展中出現(xiàn)的熱點新問題。自從加入電腦業(yè)務(wù)部?？v觀過去，中國企業(yè)的跨國并購地區(qū)由美國、印度擴展到歐

2、洲等地區(qū)，并購國家涉及到發(fā)展中國家和發(fā)達國家。　　雖然如此，中國企業(yè)出手海外僅僅才剛剛開始，在全球并購案例中的比例并不高。據(jù)統(tǒng)計，2004年全球并購案例總額達到10萬億美元，其中中國的跨國交易額約為390億美元左右，比重不到0.4％。不過從未來中國企業(yè)發(fā)展來看，跨國并購仍然是中國企業(yè)跨國戰(zhàn)略投資的重要方式，但眾多圖謀海外的中國企業(yè)，在最近三年跨國并購的速度突然加快，而且并購涉及的資金越來越大。我們不禁要問，為什么越來越多的企業(yè)對外投資方式選擇并購呢？動機是前提，效應(yīng)是結(jié)果，動機引起效應(yīng)，效應(yīng)刺激動機，兩者之間是互

3、相循環(huán)的，任何兼并的效應(yīng)分析是建立在動機分析基礎(chǔ)上的，中國企業(yè)海外并購的動因主要如下。　　　　一、受戰(zhàn)略性資源儲備的驅(qū)動　　　　在我國經(jīng)濟快速發(fā)展的推動下，能源需求開始大幅上升，而我國人均能源的貧乏無法滿足不斷增長的需求，能源短缺的危機在我國逐漸凸現(xiàn)出來，構(gòu)筑國家能源安全線已刻不容緩。近年來，中國的三大巨頭中石油、中石化、中海油加劇了海外擴張的步伐，大力收購國際能源資源正是中國能源安全戰(zhàn)略走出去、多途徑的具體步驟。中國作為石油消費大國正在建立自己的石油戰(zhàn)略儲備體系，而大型國企的重組與并購動作緊密維系著國家經(jīng)濟安全

4、的考慮，他們的成敗會對中國的經(jīng)濟發(fā)展有很大影響。中海油的海外并購不但提高了油氣存量，還獲得了資本市場。中海油在上市不到3個月就以較大的比重進入摩根斯坦利國際資本指數(shù)，上市不到5個月就被破格納入恒生指數(shù)成分股，這些都為以后的戰(zhàn)略發(fā)展和進一步海外并購奠定了一個良好的基礎(chǔ)?！　　　《?、受“企業(yè)成就”的驅(qū)動　　　　中國企業(yè)家素來把企業(yè)做強，做大，并且把進入“世界500強”作為自己的人生使命，這種驅(qū)動也是企業(yè)進行跨國并購的原因之一。這種企業(yè)有海爾，TCL等，他們在國際化的路上受到不少的挫折，其中各國進入壁壘就是這些大型企業(yè)

5、最頭疼的問題之一，而并購東道國的一個企業(yè)就可以很輕易地繞過這些壁壘，促使企業(yè)走向國際。更何況現(xiàn)在擠進“500強”的企業(yè)都是大型的受國家扶持的國有企業(yè)，而其他企業(yè)尤其是海爾，已經(jīng)離“500強”很近了，海外并購對它來說，是進一步壯大企業(yè)規(guī)模和快速進入他國市場非常快速和有效的方式?！　∪?、受技術(shù)快速提升的驅(qū)動　　　　隨著的個人電腦業(yè)務(wù)，獲得IBM在PC及筆記本制造上的領(lǐng)先技術(shù)等，這些企業(yè)的海外收購更多基于對技術(shù)的需求。他們希望通過并購方式，占領(lǐng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的制造和研發(fā)等核心競爭能力的制高點，再以自己的成本優(yōu)勢以及一定的營銷

6、能力同被并購方實行優(yōu)勢互補，直接打入世界市場，從而實現(xiàn)企業(yè)的跨越式發(fā)展?！　　　∷?、受市場和競爭的驅(qū)動　　　　現(xiàn)在中國的家電、通信行業(yè)市場競爭到白熱化，企業(yè)利潤逐年下降，部分企業(yè)產(chǎn)品還嚴重過剩。這些中國企業(yè)雖然在國內(nèi)市場已經(jīng)占有很大的份額，但是要真正成為國際大企業(yè)，必須為企業(yè)找到可持續(xù)的增長點。對于現(xiàn)階段的中國企業(yè)而言，每個行業(yè)的可能答案都是來自國際市場。更何況，隨著外國廠商的完全進入，國內(nèi)企業(yè)的成本優(yōu)勢、渠道優(yōu)勢將逐漸失去，即使中國企業(yè)不出去，也躲不開與外國公司的競爭，隨著跨國公司正不斷進入中國市場，中國企業(yè)面

7、臨的實際都將是國際化競爭。因此，企業(yè)必須尋找新的市場和出路，而通過海外并購是迅速擴大國際市場的最直接手段。TCL通過并購阿爾卡特的手機業(yè)務(wù)部，不僅獲取了其所有的相關(guān)技術(shù)和整個研發(fā)團隊，還獲得了其品牌和在歐洲的市場渠道，為TCL打入歐洲市場鋪平了道路；海爾如果成功并購美泰克，將會獲得美國家電市場16%的市場份額，這是任何一家公司在短期之內(nèi)無法完成的，很遺憾，海爾的這次收購活動沒有成功。　　　　五、受獲取國際化通行證的驅(qū)動　　　　中國有相當部分企業(yè)已經(jīng)形成一定規(guī)模，但在其尋求國際化的道路上，因為人才、渠道、供應(yīng)鏈、認

8、可度等的必要條件都還不具備，而完全由自己來準備這些條件顯然時間和實力都不允許，使多數(shù)企業(yè)在國際化道路上受阻。因此，他們只有通過并購國際相關(guān)企業(yè)，獲取企業(yè)國際化所缺乏的各種資源，才能以一種穩(wěn)健的方式實現(xiàn)國際化。如三九集團成功收購了日本漢方企業(yè)——東亞制藥55%的股份，這是中國企業(yè)首次涉足日本制藥領(lǐng)域，也是中藥首次躋身國際主流市場。中國雖然是中藥的故鄉(xiāng)，然而中國中醫(yī)藥的地位在