淺析企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的成因與防范

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1、淺析企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的成因與防范摘要:籌資風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中關(guān)系到企業(yè)生存和發(fā)展的重要風(fēng)險(xiǎn)之一，各類企業(yè)都不同程度的面對(duì)著籌資風(fēng)險(xiǎn)，籌資風(fēng)險(xiǎn)可以為企業(yè)所用，運(yùn)用與控制得當(dāng)可以為企業(yè)帶來(lái)收益，控制不當(dāng)就將會(huì)給企業(yè)帶來(lái)?yè)p失，甚至是災(zāi)難。所以籌資風(fēng)險(xiǎn)分析尤為重要，從籌資風(fēng)險(xiǎn)的成因入手進(jìn)行分析，重點(diǎn)探討了籌資風(fēng)險(xiǎn)防范體系的構(gòu)建。關(guān)鍵詞：籌資風(fēng)險(xiǎn)資本結(jié)構(gòu)防范措施　　在我國(guó)，幾乎所有企業(yè)特別是國(guó)有企業(yè)，普遍存在著資本金不足的問(wèn)題，但是通過(guò)自身積累等方式籌資是極其有限的，因此，也要通過(guò)舉債籌借一定數(shù)量的資金，維持企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，即負(fù)債經(jīng)營(yíng)。這樣

2、就會(huì)導(dǎo)致一定的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的存在有其客觀必然性、從而決定財(cái)務(wù)管理在籌資過(guò)程中必須運(yùn)用各種行之有效的手段和措施。加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制和處理，針對(duì)不同的籌資風(fēng)險(xiǎn)類型，采用不同的方法來(lái)規(guī)避其風(fēng)險(xiǎn)。1籌資風(fēng)險(xiǎn)的含義及特征　　1.1籌資風(fēng)險(xiǎn)的含義企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)又稱財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，它是指企業(yè)因借人資金而給財(cái)務(wù)成果帶來(lái)的不確定性。一般企業(yè)籌集資金的主要目的是為了擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，提高經(jīng)濟(jì)效益，從而實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。企業(yè)為了取得更多的經(jīng)濟(jì)效益而進(jìn)行籌資，必然會(huì)增加按期還本付息的籌資負(fù)擔(dān)，由于企業(yè)資金利潤(rùn)率和借款利息率都具有不確定性嘟可能提高或降低

3、)，從而會(huì)使企業(yè)資金利潤(rùn)率可能高于或低于借款利息率。1.2籌資風(fēng)險(xiǎn)的特征1.2.1客觀性?；I資風(fēng)險(xiǎn)根源于企業(yè)內(nèi)外環(huán)境及一些難以預(yù)料或無(wú)法控制的因素，這些因素是客觀存在的，決定了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)是不以人的意志為轉(zhuǎn)移而客觀存在的。也就是說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)的存在是無(wú)法回避和消除的，只能通過(guò)各種手段和方法來(lái)應(yīng)對(duì)，從而減輕或避免費(fèi)用、損失的發(fā)生。1.2.2不確定性。籌資風(fēng)險(xiǎn)在一定條件下、一定時(shí)期內(nèi)具有可變性，即是否發(fā)生，何時(shí)、何地發(fā)生以及發(fā)生的范圍和影響程度等是一種偶然的、不確定的結(jié)果。1.2.3可控性?；I資風(fēng)險(xiǎn)具有不確定性，但它的發(fā)生

4、并不是純粹的“意外”，而是有一定規(guī)律可循的。企業(yè)可以根據(jù)以往類似事件的統(tǒng)計(jì)資料及其他相關(guān)信息，運(yùn)用一定的技術(shù)方法，對(duì)可能產(chǎn)生的籌資風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生時(shí)間、范圍和程度進(jìn)行預(yù)測(cè)，并采取相關(guān)的措施防范和控制。1.2.4雙重性。籌資風(fēng)險(xiǎn)具有兩面性，既可以帶來(lái)財(cái)務(wù)杠桿利益，又可能引起籌資風(fēng)險(xiǎn)，是一把雙刃劍。而且風(fēng)險(xiǎn)與收益成正比例關(guān)系，風(fēng)險(xiǎn)越大收益越高，風(fēng)險(xiǎn)越小收益越低。2籌資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的影響2.1負(fù)債經(jīng)營(yíng)增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)必須保證投資收益高于資金成本，否則，將出現(xiàn)收不抵支或發(fā)生虧損，降低了償債能力。在負(fù)債數(shù)額不變的情況下，虧損

5、越多，以企業(yè)資產(chǎn)償還債務(wù)的能力就越低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。過(guò)度的高額負(fù)債，使籌資風(fēng)險(xiǎn)增大，不僅需要支付巨額的利息，而且降低了企業(yè)的安全性和競(jìng)爭(zhēng)能力，危及企業(yè)的生存與發(fā)展，最終將因無(wú)力償還債務(wù)而破產(chǎn)倒閉。終極的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為企業(yè)破產(chǎn)清理后的剩余財(cái)產(chǎn)不足以支付債務(wù)。2.2過(guò)度負(fù)債降低了企業(yè)的再籌資能力企業(yè)過(guò)度負(fù)債，導(dǎo)致債務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)大。企業(yè)債務(wù)到期，若不能按期足額的還本付息，就會(huì)影響到企業(yè)的信譽(yù)。若是信譽(yù)好的企業(yè)，可以很容易地舉新債還舊債;但是信譽(yù)不好的企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)或其它企業(yè)就不愿再給此企業(yè)提供資金，再籌資能力也就降低了。3籌資風(fēng)險(xiǎn)的

6、防范措施　　3.1樹立正確的風(fēng)險(xiǎn)觀念建立防范機(jī)制建立財(cái)務(wù)“預(yù)防”機(jī)制，正確把握企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的“度”。企業(yè)進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)決策時(shí)，應(yīng)該考慮企業(yè)舉債的規(guī)模和償債能力。建立企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警的“診斷”機(jī)制，要對(duì)企業(yè)的負(fù)債進(jìn)行分析，從三個(gè)方面來(lái)看:第一，負(fù)債經(jīng)營(yíng)有利于提高經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)，使企業(yè)獲得負(fù)債資金效應(yīng)，降低資金成本，提高權(quán)益資本收益水平。第二，負(fù)債經(jīng)營(yíng)可以迅速籌集資金，彌補(bǔ)企業(yè)內(nèi)部資金不足，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)實(shí)力。第三，負(fù)債經(jīng)營(yíng)給企業(yè)帶來(lái)更大的風(fēng)險(xiǎn)和破產(chǎn)的危機(jī)。因而，在建立企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警制度時(shí)，應(yīng)把握好負(fù)債經(jīng)營(yíng)的“度”。估計(jì)可能籌集的資金量，并以此安排

7、企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，從而把企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和資金籌集有機(jī)地聯(lián)系在一起避免由于兩者脫節(jié)造成企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)困難，防范企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。