證券投資中的風(fēng)險(xiǎn)分析和防范

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1、證券投資中的風(fēng)險(xiǎn)分析和防范一、證券投資的風(fēng)險(xiǎn)分析證券投資風(fēng)險(xiǎn)就是投資者在投資期內(nèi)不能獲得預(yù)期收益或遭受損失的可能性。證券投資的風(fēng)險(xiǎn)就其性質(zhì)而言,可分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。1.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指由于全局性事件引起的投資收益率變動(dòng)的可能性。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的來源主要由政治、經(jīng)濟(jì)及社會(huì)環(huán)境等宏觀因素。(1)政策風(fēng)險(xiǎn)。政策性風(fēng)險(xiǎn)是指由于宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整而對(duì)投資收益帶來的風(fēng)險(xiǎn)。如2007年5月30日,財(cái)政部將證券交易印花稅稅率由0.1%調(diào)整為0.3%,兩市股指跌幅均超過6%。同時(shí)一些間接的政策變化也會(huì)產(chǎn)生一系列風(fēng)險(xiǎn),如房地產(chǎn)市

2、場調(diào)空政策的出臺(tái)會(huì)影響兩市房地產(chǎn)股票的波動(dòng)。(2)利率風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)是指因利率變動(dòng)使貨幣供應(yīng)量發(fā)生變化,影響證券的供給和需求關(guān)系從而導(dǎo)致證券價(jià)格波動(dòng)造成的風(fēng)險(xiǎn)。利率的調(diào)整與股價(jià)的波動(dòng)有著密切的關(guān)系,給股市帶來了很大的利率風(fēng)險(xiǎn)。(3)購買力風(fēng)險(xiǎn)。物價(jià)變化導(dǎo)致資金實(shí)際購買力的不確定性,稱為購買力風(fēng)險(xiǎn),或通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。通貨膨脹較高且持續(xù)一段時(shí)間后,會(huì)使整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變得不穩(wěn)定,風(fēng)險(xiǎn)增大。通脹還會(huì)直接降低投資者的實(shí)際收益。(4)市場風(fēng)險(xiǎn)。市場風(fēng)險(xiǎn)是證券投資活動(dòng)中最普遍、最常見的風(fēng)險(xiǎn)。市場風(fēng)險(xiǎn)指由于市場行情勢(shì)頭的變化而引起損失的可能性。

3、市場周期循環(huán)、資金的供求變化、市場的季節(jié)變化、市場預(yù)期等都影響市場行情走勢(shì)。2.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),指由非全局事件引起的投資收益率變動(dòng)的可能性。公司的經(jīng)營管理、財(cái)務(wù)狀況、市場銷售、重大投資等因素的變化都會(huì)影響公司的股價(jià)走勢(shì)。(1)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)內(nèi)部項(xiàng)目投資決策失誤,不注重技術(shù)更新,競爭實(shí)力下降;不注重市場調(diào)查,不注重開發(fā)新產(chǎn)品,滿足現(xiàn)狀;銷售決策失誤等,引起公司經(jīng)營管理水平的相對(duì)下降,使企業(yè)產(chǎn)生經(jīng)營失敗的可能性,這種風(fēng)險(xiǎn)是個(gè)別的、可以規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)。(2)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為:無力償還到期的債務(wù),利率變動(dòng)風(fēng)

4、險(xiǎn),利率變動(dòng)增加成本風(fēng)險(xiǎn),再籌資風(fēng)險(xiǎn)等影響企業(yè)現(xiàn)金流量,影響到企業(yè)的收益。(3)信用道德風(fēng)險(xiǎn)。上市公司出于維護(hù)自身利益的需要,隱瞞公司經(jīng)營狀況或故意散布虛假信息尤其是虛假財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的編報(bào)等,來達(dá)到發(fā)行上市或騙取投資者投資的目的。二、防范證券投資風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策根據(jù)上述證券投資風(fēng)險(xiǎn)及其成因分析,系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)所有公司企業(yè)、證券投資者和證券種類產(chǎn)生影響,不能進(jìn)行回避和分散,而非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是某個(gè)產(chǎn)業(yè)或企業(yè)獨(dú)有的風(fēng)險(xiǎn),可以通過有效的措施分散這類風(fēng)險(xiǎn)。下面主要針對(duì)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)提出相應(yīng)的防范措施。1.個(gè)人投資風(fēng)險(xiǎn)防范。在證券市場上,莊家如大鯊,散

5、戶如魚蝦,稍不小心就會(huì)被莊家吃掉,個(gè)人投資者經(jīng)常處于十分危險(xiǎn)的境地。因此,在防范風(fēng)險(xiǎn)上,個(gè)體投資者(即散戶)尤應(yīng)警戒,不斷充實(shí)自己。(1)要量力而行,理性看待高風(fēng)險(xiǎn)。在進(jìn)行證券投資時(shí)要量力而行,切忌借入資金進(jìn)行投資。另外還應(yīng)理性看待高風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)一些個(gè)股在短期內(nèi)以漲停板跳躍式上漲時(shí),投資者就一定要注意風(fēng)險(xiǎn),若有投資者在高位追漲,定會(huì)被套牢。(2)運(yùn)用證券投資組合,分散風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)行證券組合投資應(yīng)遵循如下分散風(fēng)險(xiǎn)原則:a.所購證券的發(fā)行單位要分散;b.公司所屬行業(yè)要分散;c.證券種類要分散;d.證券投資期限要分散。對(duì)于投資者而言,應(yīng)根

6、據(jù)證券組合投資分散風(fēng)險(xiǎn)的原則,做到四個(gè)“分散”,定能降低證券投資的風(fēng)險(xiǎn),保障投資利益。2.加強(qiáng)上市公司的監(jiān)管。規(guī)范上市公司及其關(guān)聯(lián)人在股票發(fā)行與交易中的行為,督促其按照法[1][2]下一頁規(guī)要求,及時(shí)、準(zhǔn)確、完整地批露公司的定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告。定期報(bào)告包括年度報(bào)告和中期報(bào)告,主要內(nèi)容是期內(nèi)公司經(jīng)營情況和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料,是投資者分析的主要依據(jù)。臨時(shí)報(bào)告包括常規(guī)公告,重大事件公告,收購合并公告,股東持股變動(dòng)公告等,主要是在上市公司發(fā)生可能對(duì)公司股票價(jià)格產(chǎn)生重大影響的事件時(shí),向公眾投資者批露相關(guān)信息。3.完善我國證券市場立法、執(zhí)法。

7、要規(guī)范證券投資市場,從客觀上說,必須建立一套完備的、嚴(yán)格的監(jiān)管法規(guī),規(guī)范上市公司、監(jiān)督過度投機(jī)和保護(hù)中小投資者的合法利益。根據(jù)國外成熟市場的經(jīng)驗(yàn),我國立法應(yīng)從以下幾個(gè)方面出發(fā):(1)法律體系比較健全,各法之間銜接性很強(qiáng),且獎(jiǎng)罰分明,既體現(xiàn)了對(duì)經(jīng)營者的監(jiān)管,也體現(xiàn)了對(duì)監(jiān)管者的行為進(jìn)行約束;(2)突出了保護(hù)中小投資者的利益,增強(qiáng)他們對(duì)證券市場的信心;(3)針對(duì)性強(qiáng),突出了對(duì)上市公司、證券公司、證券交易所和證券市場服務(wù)機(jī)構(gòu)等進(jìn)行分行業(yè)監(jiān)管的原則;(4)證券法規(guī)的形成超前于證券市場的形成,防患于未然;(5)法規(guī)的內(nèi)容既保持相對(duì)的穩(wěn)定

8、性、嚴(yán)肅性,又能隨著證券市場的發(fā)展變化而不斷完善,增強(qiáng)其適應(yīng)性。三、總結(jié):通過對(duì)證券投資風(fēng)險(xiǎn)的剖析,我們對(duì)投資中所要面臨的風(fēng)險(xiǎn)有了具體深人的了解。在投資中我們將這些防范風(fēng)險(xiǎn)的基本方法運(yùn)用到實(shí)踐中去,在實(shí)踐中積累經(jīng)驗(yàn),在未來的投資活動(dòng)中摸索出一套更加完善行之有效的方法,不斷提高防范風(fēng)險(xiǎn)的能力