對縣域中小微企業(yè)融資成本情況的調(diào)查

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1、對縣域中小微企業(yè)融資成本情況的調(diào)查【摘要】2014年8月5日，國務(wù)院辦公廳制定下發(fā)了《關(guān)于多措并舉著力緩解企業(yè)融資成本高問題的指導(dǎo)意見》（國辦發(fā)〔2014〕39號），要求金融部門和金融機構(gòu)要認真貫徹落實國務(wù)院第49次、第57次常務(wù)會議精神，采取綜合措施，著力緩解企業(yè)融資成本高問題，促進金融與實體經(jīng)濟良性互動。對此，我們對轄內(nèi)50戶中小微企業(yè)開展了融資成本情況的調(diào)查。調(diào)查顯示，在宏觀經(jīng)濟政策積極引導(dǎo)背景下，中小微企業(yè)融資難、“融資貴”問題依然較為突出?！娟P(guān)鍵詞】中小微企融資成本涇川縣一、融資結(jié)構(gòu)與融資成本分析（一）融資結(jié)構(gòu)及特點1

2、.融資渠道狹窄，間接融資依然是企業(yè)融資的一種重要方式。相比于東部經(jīng)濟發(fā)迗地區(qū)，涇川縣資本市場發(fā)展滯后，企業(yè)資金規(guī)模小、知名度不高，目前沒有一家中小微企業(yè)通過資本市場發(fā)行債券、股票融資，直接融資遠遠滿足不了中小微企業(yè)的資金需求，中小微企業(yè)外源融資主要依賴以金融機構(gòu)為媒介的間接融資。2.職工內(nèi)部集資、民間資金彌補融資缺口。在企業(yè)特別是中小微企業(yè)發(fā)展過程中，職工內(nèi)部集資、民間融資是其除正規(guī)金融之外一個重要的資金補充渠道，存在信息、擔(dān)保和交易成本等方面的優(yōu)勢，門檻較低且融資流程靈活，具有一定補充企業(yè)資金缺口的能力。調(diào)查顯示，20%的中小

3、微企業(yè)在資金不足時選擇民間借貸融資，2012年、2013年、2014年上半年平均融資額度分別占其融資總額的37.87%.40.37%和29.79%;11%的企業(yè)選擇職工內(nèi)部集資。1.新興融資方式融資意識淡薄。國家日益關(guān)注中小微企業(yè)的發(fā)展，相繼出臺了一系列的政策和措施，鼓勵針對中小微企業(yè)的金融服務(wù)模式不斷創(chuàng)新。然而對中小微企業(yè)新興融資方式的調(diào)查顯示，大部分企業(yè)對于新興融資方式興趣較小，銀行貸款、票據(jù)貼現(xiàn)、保理等傳統(tǒng)融資業(yè)務(wù)目前仍是企業(yè)的首選，原因主要有母公司管理嚴格、融資成本過高、市場環(huán)境不理想等等。（二）融資成本分析1.企業(yè)融資

4、各項成本持續(xù)增加。當(dāng)前企業(yè)綜合融資成本主要由三部分組成：一是利息成本，主要由企業(yè)通過銀行信貸、民間借貸或職工內(nèi)部集資方式融資支付的利息費用構(gòu)成二是“第三方收費”即非利息成本。主要有中介機構(gòu)收取的費用包括抵押物評估費、擔(dān)保費、財務(wù)報告審計費和風(fēng)險保證金等；三是隱性成本，即不能記入財務(wù)費用科目，但在融資過程中確實發(fā)生的各類費用，如花費的招待成本、關(guān)系維護成本等。結(jié)合樣本企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)估算，當(dāng)前涇川縣中型企業(yè)綜合融資成本年化率主要集中在6%-9%之間；小微型企業(yè)綜合融資成本年化率已迗10%-20%區(qū)間。1.融資成本與其融資難易程度成正比

5、，不同規(guī)模企業(yè)融資成本差別較大。據(jù)企業(yè)財務(wù)人員反映，當(dāng)前企業(yè)融資難易程度由低到高依次排列為：企業(yè)間拆借、企業(yè)向個人借貸、小額貸款公司、地方法人金融機構(gòu)、商業(yè)銀行。調(diào)查顯示，中型企業(yè)融資渠道比較通暢，融資主要以銀行貸款為主，貸款年利率集中在6.4%-8.5%區(qū)間；小微型企業(yè)融資困難，貸款年利率從6.6%到10%不等，約64%的企業(yè)通過民間借貸方式彌補資金缺口，民間借貸年利率集中在10%_40%之間，融資2.中介收費等非利息成本推高企業(yè)融資成本。近年來，企業(yè)通過銀行業(yè)金融機構(gòu)融資涉及擔(dān)保費、評估費、保險費、登記費、風(fēng)險保證金等中介收

6、費項目，推動企業(yè)融資成本不斷走高。調(diào)查顯示，有貸款經(jīng)歷的樣本企業(yè)中近三分之二曾被相關(guān)機構(gòu)收取其他費用。二、需要關(guān)注的幾個問題（一）商業(yè)銀行利潤最大化目標(biāo)推高企業(yè)融資成本，宏觀政策扶持目標(biāo)難以實現(xiàn)。近年來國家連續(xù)出臺了一系列金融支持中小微企業(yè)相關(guān)政策，但企業(yè)“融資貴”問題仍未能解決，并不是銀行信貸資金不足，而是資本追逐利潤的本性使然。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，所有金融機構(gòu)都在盡可能的最大限度上浮利率，只是出于行業(yè)競爭壓力迫使其不得不減少貸款利潤上浮幅度，涇川縣存貸比一直保持在50%左右，但中小微企業(yè)“融資貴”問題不僅沒有緩解，且有上升趨勢。（二）

7、商業(yè)銀行“保大壓小”和風(fēng)險控制造成中小微企業(yè)貸款難、“貸款貴”問題并存。雖然相關(guān)銀行否認“保大壓小”，但中小微企業(yè)融資難，融資貴卻是不爭的事實。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，涇川縣國有商業(yè)銀行千方百計向天纖棉業(yè)、恒興果汁等重點企業(yè)營銷貸款，且貸款利率上浮幅度最小，形成鮮明對比的是，中小微企業(yè)貸款的門檻并未降低，融資成本和融資風(fēng)險不斷加大，資金配置的“馬太效應(yīng)”依然較為明顯，中小微企業(yè)從其它渠道取得的資金成本依然很高。（三）較高的綜合融資成本擠壓企業(yè)盈利空間，企業(yè)經(jīng)營壓力增大。隨著利率市場化進程不斷推進，金融機構(gòu)利差存貸縮小，負債成本上升，為了保證盈

8、利，往往將這部分成本向資金端轉(zhuǎn)移，提高貸款浮動利率，部分中小微企業(yè)資金需求溢出到非金融機構(gòu)融資市場，抬高小額貸款公司、民間借貸融資利率。中小微企業(yè)特別是小微型企業(yè)抗風(fēng)險能力較弱，融資渠道匱乏，貸（借）款供不應(yīng)求導(dǎo)致的權(quán)利尋租又增加了隱性融資成本。三、幾點建議（一