俄羅斯盧布危機(jī)論文

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1、俄羅斯盧布危機(jī)論文摘要：回顧國(guó)際貨幣體系的變革歷程，其實(shí)不難發(fā)現(xiàn)，舊的國(guó)際貨幣體系不能適應(yīng)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展是貨幣危機(jī)爆發(fā)的根源。因此，為了從根本上消除貨幣危機(jī)，必須對(duì)當(dāng)前國(guó)際貨幣體系進(jìn)行重新設(shè)計(jì)。雖然這是一個(gè)巨大的工程，但是要想根除貨幣危機(jī)，就要想辦法做到。盡管目前看來，貨幣危機(jī)、經(jīng)濟(jì)危機(jī)都是不可避免的的，它們有著一定的周期規(guī)律，不斷發(fā)生著，但相信未來國(guó)際貨幣體系不斷更改完善,貨幣危機(jī)是可以避免的。隨著盧布匯率的穩(wěn)定，“盧布危機(jī)”似乎已得到緩解，但俄羅斯的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并沒有好轉(zhuǎn)，俄總統(tǒng)普京（VladimirPutin）絲毫不敢松懈，加緊推出一系列提振經(jīng)濟(jì)的措施，不僅在當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月

2、2711（上周六）簽署最新的銀行救助法案，同時(shí)以“假期也耍把控局勢(shì)”為市,下令取消了各部部長(zhǎng)的新年假期。我認(rèn)為說這次危機(jī)已經(jīng)結(jié)束還言之過早，危機(jī)帶來的各種問題并沒有得到解決，經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到嚴(yán)重的打擊，經(jīng)濟(jì)想要恢復(fù)，想要徹底解決貨幣危機(jī)留下的各種后遺癥，還有一段路要走。自20世紀(jì)90年代以來，貨幣危機(jī)頻繁發(fā)生。在開放經(jīng)濟(jì)條件下，貨幣危機(jī)實(shí)際上是本國(guó)貨幣對(duì)外價(jià)值（表現(xiàn)為匯率）出現(xiàn)實(shí)際或潛在的劇烈的不穩(wěn)定性并給國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不良后果的一種狀態(tài)。近些年爆發(fā)的幾次較為嚴(yán)重的貨幣危機(jī)主要以危機(jī)國(guó)貨幣的大幅度貶值為標(biāo)志。實(shí)際上，本幣貶值是貨幣對(duì)外價(jià)值的下降，是貨幣對(duì)外價(jià)值不穩(wěn)定的表現(xiàn)形式。俄

3、羅斯的這次盧布危機(jī)，就是盧布不斷貶值，本幣貶值，貨幣對(duì)外價(jià)值不穩(wěn)定，貨幣對(duì)外價(jià)值的下降。這是繼1998年俄羅斯盧布危機(jī)、2008年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的又一次危機(jī)。第一次盧布貶值發(fā)生在1998年，發(fā)軻于1997年的亞洲金融危機(jī)，由于當(dāng)時(shí)韓國(guó)投資者在俄羅斯金融市場(chǎng)中占據(jù)非常重要的比重，韓國(guó)國(guó)內(nèi)發(fā)生金融危機(jī)后，投資者開始大量拋售股票撤資回國(guó)，俄羅斯股價(jià)平均下跌30%。此后的1998年，國(guó)際油價(jià)急轉(zhuǎn)直下，一度下滑至9美元左右，俄羅斯的國(guó)際收支雪上加霜，迫于發(fā)債壓力，政府公布財(cái)政狀況，揭露出嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)，嚴(yán)重影響了投資者的信心。雖然IMF提供了226億美元的緊急貸款，但投資者信心并未好轉(zhuǎn)

4、，在國(guó)內(nèi)外巨人壓力下，8月17日俄羅斯政府和中央銀行發(fā)表聯(lián)合聲明，宣布盧布貶值且無力償還到期債務(wù)，并暫停商業(yè)銀行向國(guó)外投資者付息，金融危機(jī)全面爆發(fā)，盧布1一個(gè)月內(nèi)貶值50%,銀行發(fā)生大規(guī)模擠兌，金融系統(tǒng)全部癱瘓。第二次盧布貶值發(fā)生在2008年全球金融危機(jī)，期間石油價(jià)格大幅縮水，僅2008年8-11月，石油價(jià)格就下跌三分之二。為此，企業(yè)現(xiàn)金流減少，還貸和貸款出現(xiàn)困難，負(fù)債加重，連位居《福布斯》排行榜榜首的俄羅斯鋁業(yè)公司也面臨嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)。2008年8月8日，爆發(fā)南奧塞梯俄格武裝沖突，致使資本迅速外流，股市震蕩，盧布開始大幅貶值，通貨膨脹壓力陡增，為抵制通貨膨脹，俄羅斯央行4

5、次提高再貸款利率和法定存款準(zhǔn)備金率，導(dǎo)致俄貸款利率高出國(guó)際利率水平近30%,導(dǎo)致國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行和企業(yè)大幅舉債，出現(xiàn)了國(guó)外融資困難、商業(yè)銀行之間惜貸的情況。同時(shí)國(guó)際金融危機(jī)使得外資撤離俄羅斯證券市場(chǎng)，股指急劇下挫，直接導(dǎo)致商業(yè)銀行的巨額損失和信貸流動(dòng)性短缺，大型銀行喪失貸款能力，小銀行甚至喪失了支付和兌現(xiàn)功能，數(shù)I?家商業(yè)銀行因資木充足率嚴(yán)重不足被吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照，金融系統(tǒng)再次陷入癱瘓。盧布的崩盤式暴跌，首先與國(guó)際原油價(jià)格繼續(xù)暴跌有直接關(guān)系。前R紐約原油期貨價(jià)格五年來首次沖擊每桶55美元重要關(guān)Uo雖然經(jīng)歷了2008年油價(jià)暴跌致其經(jīng)濟(jì)大幅下滑的教訓(xùn)，但俄羅斯對(duì)能源行業(yè)的依賴并沒有減弱

6、。此次國(guó)際油價(jià)的大跌對(duì)盧布匯率的影響跟2008年類似，半年來，國(guó)際原油價(jià)格從106美元/桶跌至目前的54美元/桶,在此期間俄羅斯盧布兌美元匯率從35跌到了65,基本腰斬，這一狀況II詢還在持續(xù)。其次，自烏克蘭危機(jī)以來，美、歐就開始醞釀對(duì)俄羅斯的制裁，但在具體如何制裁方面一直沒有達(dá)成一致，直到今年三月份克里米亞并入俄羅斯，其部分經(jīng)濟(jì)制裁才開始實(shí)施。對(duì)俄羅斯打擊最大的是七月末歐盟啟動(dòng)的對(duì)俄羅斯金融機(jī)構(gòu)的制裁。俄羅斯儲(chǔ)蓄銀行、外貿(mào)銀行等多家國(guó)有控股銀行均被列入制裁名單，禁止企業(yè)及公民向被制裁銀行提供中長(zhǎng)期融資，禁止買賣上述銀行新發(fā)行的期限90天以上的債券和股票o這一舉動(dòng)的直接影響

7、是，跟俄羅斯要害行業(yè)相關(guān)的經(jīng)濟(jì)、金融機(jī)構(gòu)美元資金告急，融資成本急劇上升，實(shí)際上制造了諸如“次貸危機(jī)”和“歐債危機(jī)”一樣的美元需求市場(chǎng)，進(jìn)一步增加了俄羅斯的外匯需求，也進(jìn)一步打擊了盧布匯率。俄羅斯應(yīng)該采取措施，慢慢改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一的局面。俄羅斯的經(jīng)濟(jì)太過依賴能源出口，這是蘇聯(lián)時(shí)期就存在的老問題，在普京任內(nèi)不但沒有緩解，反而更加惡化。十余年前，普京將石油“寡頭”全部拿下，石油企業(yè)逐一變成“國(guó)家的產(chǎn)業(yè)”，導(dǎo)致俄國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和金融體系依舊單一、脆弱。結(jié)構(gòu)問題突出，能源企業(yè)占國(guó)有經(jīng)濟(jì)和整個(gè)經(jīng)濟(jì)的比重過大。所以從自身來說，俄羅斯本