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《基于garch模型的滬深300指數(shù)收益率波動(dòng)分析》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫(kù)。
1、成都理工大學(xué)本科畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）本科畢業(yè)設(shè)計(jì)論文基于GARCH模型的滬深300指數(shù)收益率波動(dòng)性分析27成都理工大學(xué)本科畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）摘要股票價(jià)格的波動(dòng)性在理論界和實(shí)務(wù)界都是一個(gè)熱點(diǎn)問題。本文借鑒發(fā)達(dá)市場(chǎng)的研究文獻(xiàn)，運(yùn)用GARCH模型作為工具,檢驗(yàn)了滬深300指數(shù)日收益率的波動(dòng)性的變化。研究結(jié)果表明：滬深300指數(shù)日收益率波動(dòng)從時(shí)間上呈現(xiàn)出明顯的可變性和集簇性,序列分布呈現(xiàn)尖峰厚尾等特點(diǎn),并且存在明顯的GARCH效應(yīng)，表明過去的波動(dòng)對(duì)未來的影響是逐漸衰減的；模型還存在明顯的GARCH-M效應(yīng)，說明收益有正的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)；通過建立TARCH模型和EARCH模型，發(fā)現(xiàn)滬深300指數(shù)收益率存在明顯的杠
2、桿效應(yīng)，這反映出在我國(guó)股指期貨市場(chǎng)上壞消息引起的波動(dòng)要大于好消息引起的波動(dòng)。關(guān)鍵詞：股指波動(dòng)性ARCH模型GARCH模型CSI300IndexVolatilityBasedonGARCHModelAnalysisAbstract:Stockpricefluctuationsisahotspotinboththeoreticalcirclesandcommunityofpractice.Basingontheliteraturesearchofdevelopedmarkets,thisarticletriestouseGARCHmodelastools,totestthedailyreturn
3、volatilitychangesofCSI300index.AndtheresultsindicatethatCSI300indexdailyreturnvolatilityshowvariabilityfromthetimeandaclearsetofclustersofthesequenceshowedafattaildistributioncharacteristics,andthereexistssignificantGARCHeffect,whichindicatesthatthevolatilityofthepastinfluencethefuturegraduallydeca
4、y.What’smore,therealsoexistsobviousGARCH-Meffect,whichshowsthat27成都理工大學(xué)本科畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）theriskpremiumincomedoesexist.ThroughtheestablishmentofthemodelEARCHandTARCH,wefoundCSI300indexsignificantleverageeffectexists,whichreflectsthevolatilityofthestockindexfuturesmarketinChinacausedbybadnewseasierthangoodn
5、ews.朗讀顯示對(duì)應(yīng)的拉丁字符的拼音?字典Keywords:Stockindexfuturesvolatility;ARCHmodel;GARCHmodel目錄第1章前言31.1選題的背景和研究意義31.2研究對(duì)象31.3本文框架結(jié)構(gòu)3第2章相關(guān)理論文獻(xiàn)綜述32.1國(guó)外研究成果32.2國(guó)內(nèi)研究成果3第3章研究思路與實(shí)證分析327成都理工大學(xué)本科畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）3．1研究思路和方法33.1.1ARCH模型33.1.2GARCH模型33.2實(shí)證分析33.2.1數(shù)據(jù)說明及統(tǒng)計(jì)性描述33.2.2滬深300指數(shù)收益率序列的平穩(wěn)性檢驗(yàn)33.2.3ARCH效應(yīng)檢驗(yàn)33.2.4GARCH類模型建模3第4章結(jié)
6、論與分析3致謝3參考文獻(xiàn)3附錄327成都理工大學(xué)本科畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）第1章前言1.1選題的背景和研究意義在2010年4月16日推出以滬深300指數(shù)為標(biāo)的的股指期貨合約之前，我國(guó)的股票市場(chǎng)還是一個(gè)單邊做多的市場(chǎng)，投資者參與股市的方式只有一個(gè)，先買入，再賣出，并以此實(shí)現(xiàn)贏利。對(duì)于一個(gè)市場(chǎng)而言，這樣的模式本身就有很大的缺陷。研究結(jié)果顯示，如果一個(gè)市場(chǎng)缺乏賣空機(jī)制，一般會(huì)存在股價(jià)被高估的現(xiàn)象。推出滬深300指數(shù)的關(guān)鍵在于引入一種做空機(jī)制，投資者贏利不一定以股價(jià)上升為前提，相反股價(jià)下降也可能是投資者贏利的途徑，也就是說股價(jià)的波動(dòng)為投資者帶來了更多獲利的機(jī)會(huì)。投資者可以通過度量波動(dòng)率來猜測(cè)他們可能接觸到
7、的風(fēng)險(xiǎn)有多大，同時(shí)了解波動(dòng)性有助于其將股價(jià)界定在一個(gè)可能的范圍內(nèi)，當(dāng)投資者認(rèn)識(shí)到股價(jià)波動(dòng)的規(guī)律，他就會(huì)對(duì)他的投資作出明智的決定。這就是為什么我們對(duì)估計(jì)股市的波動(dòng)性充滿興趣。綜合以上分析，研究滬深300指數(shù)收益率的波動(dòng)性特征，有利于我們進(jìn)一步探究產(chǎn)生波動(dòng)性的原因并且使我們更好地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。就滬深300指數(shù)收益率的波動(dòng)性研究方法而言，根據(jù)國(guó)內(nèi)外研究結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)許多金融時(shí)間序列都將GARCH模型作為解釋金融數(shù)據(jù)的經(jīng)驗(yàn)
