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1、www.anbound.com.cnFINANCEDAILYE-mail：aic@anbound.com.cn訂購熱線：010-59001200010-59001366服務(wù)熱線：010-59001377021-624886660755-82903344028-682220020571-87222210023-86716781（北京）（上海）（深圳）（成都）（杭州）（重慶）分析專欄：投行以及咨詢行業(yè)進入內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整的時代外部壓力正讓人民幣對美元匯率不斷刷新高點3信用違約掉期產(chǎn)品可能將在年內(nèi)推出3中國正在加速發(fā)展成為全球私募股權(quán)投資中心3人民
2、幣國際化進程須防范資產(chǎn)泡沫4文化產(chǎn)業(yè)上市公司的人力資源管理漸成大問題4低端和壟斷性的銀行中間收入高漲不值得炫耀4巴塞爾新規(guī)后銀行融資潮將對市場造成壓力5對金融企業(yè)的懲治應(yīng)集中在個人而非企業(yè)5央行公開市場操作正在加強通脹預期管理5國際投行預計中國短期內(nèi)將進一步收緊房貸5房地產(chǎn)信托搖身變成理財市場“新貴”6金融家搞政治，沒戲！6香港強積金投資效益嚴重不理想7中國進出口銀行適合改為金融控股集團7國內(nèi)金融高管跳槽源于金融業(yè)的快速發(fā)展7匯豐登陸A股萬事俱備只欠東風7全球最猛的十大基金30年才賺了1530億美元8〖分析專欄〗【投行以及咨詢行業(yè)進入內(nèi)部
3、結(jié)構(gòu)調(diào)整的時代】華爾街金融風暴時期，投資銀行以及相關(guān)咨詢行業(yè)的薪酬水平出現(xiàn)了凍結(jié)，有不少商業(yè)機構(gòu)甚至大幅削減了薪酬，以便渡過難關(guān)。此后，由于中國經(jīng)濟的強勁增長，支撐了世界經(jīng)濟大局，各種金融活動逐漸恢復，使得金融機構(gòu)尤其是投行再度招兵買馬，甚至不惜進一步提高薪酬水平來增加吸引力。問題是這種樂觀的局面是否可持續(xù)？投行以及時髦的咨詢行業(yè)是否依然是高薪酬的代名詞？答案是充滿疑問的。一般的來說，金融機構(gòu)、投行以及相關(guān)咨詢行業(yè)，員工報酬對收入的比重，高的可以達到75%，低的也要有55%以上。美國著名的期貨和基金公司MFG就宣布，他們要確保這個比重要降
4、至介乎50%－55%。對于已經(jīng)連虧五個季度的MFG，如此手起刀落的行事作風亦屬必要。因為MFG上年度的第四財季虧損高達9650萬美元，管理層語調(diào)強硬地表示：“絕不容忍這樣的業(yè)績，股東亦不會容忍?！逼鋵?，事情是簡單而明顯的，股東和業(yè)績進步的壓力是明顯存在的，要么能夠獲得超額利潤，這樣股東還可以忍受不斷上漲的人力資源成本，哪怕這個比重已經(jīng)高得接近讓人無法忍受；要么因為環(huán)境不允許，無法獲得超級利潤，那就要壓縮成本，大砍人力資源的薪酬水平。兩者比較居其一，沒有其他的選擇。而現(xiàn)在看來，后者的可行性恐怕更大一些。據(jù)美國《紐約時報》披露，華爾街最賺錢大
5、投行高盛（GoldmanSachs）正在秘密進行兩年一度的合伙人重組，預料將提名最多100名“新血”，同時剔除多達60人。高盛的合伙人一向是身份的象征以及財源的保證，美國前財長保爾森（HenryPaulson）及魯賓（RobertRubin）均為合伙人中的佼佼者。安邦的研究人員認為，高盛淘汰合伙人恐怕有兩個原因，一個是薪酬成本的原因，新進合伙人的薪酬成本總比老人要來得少一些，這樣總體的薪酬成本就會降低不少；另一個原因是企業(yè)的活力，內(nèi)部競爭可以確保企業(yè)具有相應(yīng)的活力，新進合伙人旺盛的斗志，也可以延續(xù)企業(yè)的競爭力。所以，高盛保持了淘汰合伙人的
6、作法，目的是避免合伙人的規(guī)模過大，導致身價下降，內(nèi)部人才的競爭亦難免受限，大家發(fā)展不上去自然會變得心灰意冷。消息人士透露，高盛合伙人的平均任期為8年，但今年的除名人數(shù)似乎比較多，甚至可能比較上次多了一倍，據(jù)說主要是因為市道不濟，員工跳槽空間大減所致。高盛現(xiàn)在約有3.5萬名員工，能最后升格到合伙人層級的只有375人，他們的薪酬亦是最高的一個群體。事實上，如果想晉身管理層行列，合伙人身份是必備的入場券，這是國內(nèi)外金融界和咨詢業(yè)的常識。在高盛，合伙人的提名主要以員工對公司的財政貢獻來評估提名資格，這是非?，F(xiàn)實的考察，是硬指標。而不僅僅是金融人士
7、有機會提名合伙人，就是律師及風險經(jīng)理亦會獲得考慮。今年高盛參與評審的，除了3位副主席及人力資源主管外，高盛公司總裁科恩（GaryCohn）亦會親自出馬。有進就有出，由于資格需要多年經(jīng)營，被剔除的自然不會好受，但被除名后仍有機會留在公司，繼續(xù)收取約20萬美元底薪，但就無緣享受年終花紅。而高盛一向以出手豪爽而聞名，經(jīng)濟好景時，每人隨時可獲數(shù)百萬美元的收入。不過，以往高盛雖然財雄勢大，但今年對高盛來說并不好過。經(jīng)過多月糾纏，高盛終在7月向美國證監(jiān)會（SEC）繳納了破紀錄的5.5億美元，作為民事詐騙指控的“和解費”。而在上星期，英國金管局（FSA
8、）以沒有披露被查過程為由，還向其罰款2700萬美元。總之，現(xiàn)在是金融業(yè)和咨詢業(yè)的多事之秋，各種壓力群集，而生意依舊不好做，收入銳減。這種情況下，金融機構(gòu)以及相關(guān)咨詢業(yè)開始進入一個內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整的
