金融學(xué)結(jié)課論文

《金融學(xué)結(jié)課論文》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫(kù)。

1、中日美歐四國(guó)貨幣政策對(duì)比以及中國(guó)貨幣政策的選擇【摘要】2008年美國(guó)的次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)席卷全球，引發(fā)了全球范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩。絕大多數(shù)經(jīng)濟(jì)體受到不同程度的影響，全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)衰退景象。為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，走出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)不景氣的局面，很多國(guó)家都經(jīng)歷了通貨膨脹持續(xù)惡化、失業(yè)率居高不下，金融市場(chǎng)不穩(wěn)定等現(xiàn)象，世界各國(guó)都采取的積極地貨幣政策，穩(wěn)定物價(jià)的同時(shí)保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。中國(guó)為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑，已經(jīng)將穩(wěn)健的貨幣政策過渡為積極地貨幣政策。美日歐也都持續(xù)采取量化寬松的政策，抑制通脹，穩(wěn)定物價(jià)，增加貨幣供應(yīng)量，刺激經(jīng)

2、濟(jì)復(fù)蘇?！娟P(guān)鍵詞】金融危機(jī)；量化寬松；穩(wěn)定物價(jià)；經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇【序言】自從美國(guó)金融危機(jī)在08年9月爆發(fā)以來，引發(fā)世界范圍內(nèi)金融領(lǐng)域的動(dòng)蕩不安，也讓世界經(jīng)濟(jì)走向極度的低迷之中。美國(guó)華爾街帶來的這場(chǎng)金融風(fēng)波引發(fā)世界上的許多國(guó)家的金融走向破產(chǎn)邊緣。為此，美國(guó)及西方國(guó)家，中國(guó)及亞太各國(guó)，歐洲經(jīng)濟(jì)共同體等國(guó)，中東各國(guó)，南美各國(guó)，非洲各國(guó)，俄羅斯等國(guó)家都在盡全力組織應(yīng)對(duì)，各國(guó)也都采取了寬松的貨幣政策。雖然世界各國(guó)政策大相徑庭，大都是降低基準(zhǔn)利率，增加貨幣發(fā)行量，刺激需求等，但也各有各的特點(diǎn)。中國(guó)在這場(chǎng)危機(jī)中也不能

3、幸免，損失也不小，但中國(guó)好在發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，外匯儲(chǔ)備充足，內(nèi)需拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較大和啟動(dòng)一系列利好政策來抵御美國(guó)引爆的全球金融動(dòng)蕩和經(jīng)濟(jì)危機(jī)?！菊摹恳?、日本貨幣政策日本受到的影響狀況：08年10月8日，日本東京股市，225種股票平均價(jià)格指數(shù)在當(dāng)?shù)貢r(shí)間下午1點(diǎn)半時(shí)跌至9502.48點(diǎn)，比上一個(gè)交易日下跌了653點(diǎn)多，比去年7月的18261.98點(diǎn)幾乎縮水一半。股價(jià)的持續(xù)下跌讓日本民眾不得不害怕，有的日本民眾居然后悔沒有在較高價(jià)位時(shí)拋出手中股票。受經(jīng)濟(jì)的不景氣影響，日本各百貨商店經(jīng)歷前所未有的景況，今年

4、8月份日本全國(guó)百貨商店女性服裝的銷售額與去年同比減少5.3%，女式手提包等隨身用品的銷售額同比也減少3.6%。2008年下半年，金融危機(jī)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的造成了猛烈的沖擊，使得剛剛走出蕭條的日本經(jīng)濟(jì)再次陷入窘迫的局面。日本金融機(jī)構(gòu)收益驟降，企業(yè)融資環(huán)境惡化，實(shí)體經(jīng)濟(jì)一落千丈。由于全球經(jīng)濟(jì)都進(jìn)入了下滑，日本的出口大大皺縮，公司經(jīng)營(yíng)不景氣，就業(yè)形勢(shì)黯淡，家庭部門收入減少。為了抵御金融危機(jī)對(duì)日本經(jīng)濟(jì)影響，推動(dòng)日本經(jīng)濟(jì)，日本銀行采取了多項(xiàng)措施，譬如降低利率，提供充足的流動(dòng)性等。在此基礎(chǔ)上，2009年2月，日本

5、銀行又進(jìn)一步的采取措施以提供更加充足的流動(dòng)性。這一舉措旨在進(jìn)一步確保日本國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定和便利企業(yè)融資。2009年12月，日本銀行針對(duì)抵押品資產(chǎn)池推出了固定利率資金供給操作，以進(jìn)一步推進(jìn)寬松的貨幣政策。至2009年底，盡管就業(yè)形勢(shì)和居民收入依舊很嚴(yán)峻，但由于貨幣政策措施的實(shí)施，日本國(guó)內(nèi)人均消費(fèi)有所回升，金融環(huán)境呈現(xiàn)向好的跡象。由于整體經(jīng)濟(jì)的持續(xù)下行，日本CPI也一直處于下降趨勢(shì)，但持續(xù)下降的步伐在放緩。日本銀行采取擴(kuò)張性手段鼓勵(lì)長(zhǎng)期利率的下降，2012年2月，日本銀行通過實(shí)施零利率政策和購(gòu)買金

6、融資產(chǎn)，力圖創(chuàng)造極度寬松的金融環(huán)境，提高CPI。隨后，日本總共投入約70萬(wàn)億專門用于購(gòu)買日本政府債券。日本央行的超寬松貨幣政策仍在為“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”保駕護(hù)航。雖在2013年對(duì)經(jīng)濟(jì)起到了刺激作用，但政策效果隨后減弱，特別是在2014年4月日本將消費(fèi)稅提高3個(gè)百分點(diǎn)至8%后，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐步陷入停滯乃至萎縮狀態(tài)，政府財(cái)政赤字龐大、地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不均衡、社會(huì)貧富差距拉大等問題凸顯。內(nèi)閣府認(rèn)為，目前日本經(jīng)濟(jì)整體“正在溫和復(fù)蘇，但部分領(lǐng)域增長(zhǎng)疲弱”。一、美國(guó)貨幣政策美國(guó)的貨幣政策措施從金融危機(jī)一爆發(fā)就開始了，最初

7、的干預(yù)仍是以傳統(tǒng)的貨幣政策為主，主要包括：1、大規(guī)模注入流動(dòng)性。在危機(jī)爆發(fā)開始美聯(lián)儲(chǔ)在8月11日一天內(nèi)向銀行系統(tǒng)三次注資，總額達(dá)到380億美元。金融危機(jī)爆發(fā)至今，美國(guó)政府在救助兩房救助資金已達(dá)1600億美元、救助AIG方面已累計(jì)投入1823億美元。2007年11月1日，美聯(lián)儲(chǔ)向銀行系統(tǒng)注資410億美元；11月15日美聯(lián)儲(chǔ)再次注入472.5億美元；2008年2月12日，美聯(lián)儲(chǔ)劃撥300億美元的資金；2008年3月以后，美聯(lián)儲(chǔ)又啟用新的政策工具，建立了大規(guī)模流動(dòng)性注入的“常設(shè)”渠道。隨著危機(jī)的深入，

8、美聯(lián)儲(chǔ)的注資力度也不斷加強(qiáng)。2、降低聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率。2007年9月美聯(lián)儲(chǔ)開始進(jìn)入降息周期，至2008年12月連續(xù)十幾個(gè)月基準(zhǔn)利率和貼現(xiàn)率處于下降通道，針對(duì)危機(jī)的擴(kuò)散和經(jīng)濟(jì)的低迷,從2007年9月開始到2008年12月底,美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)九次降息,將聯(lián)邦基金目標(biāo)利率從5.25%下調(diào)至0.25%,共下調(diào)500個(gè)基點(diǎn),在一年多的時(shí)間里幾乎走完了所有的降息路，將利率政策發(fā)揮到極致。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)通過再貼現(xiàn)率工具適時(shí)調(diào)整再貼現(xiàn)率總量及利率，明確再貼現(xiàn)票據(jù)選擇，實(shí)現(xiàn)貨幣信貸總量調(diào)控目標(biāo)，合理引導(dǎo)資金流向和信貸投向