資源描述：
《兼并多個(gè)目標(biāo)企業(yè)的策略選擇和時(shí)機(jī)確定》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、第32卷第1期系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐V61.32,No.l2012年l月SystemsEngineering一Theory&PraetieeJan,2012文章編號:1000一6788(2012)01一0020一07中圖分類號:F830文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A兼并多個(gè)目標(biāo)企業(yè)的策略選擇和時(shí)機(jī)確定息文秀,章偉果,張濤(西安理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院,西安710054)摘要通過引入兼并成功概率,給出了協(xié)同價(jià)值大小和協(xié)同價(jià)值是否實(shí)現(xiàn)雙重不確定下的單目標(biāo)企業(yè)兼并時(shí)機(jī).并把模型擴(kuò)展到兼并多個(gè)目標(biāo)企業(yè)情形,對獨(dú)立兼并策略和序列兼并策
2、略下的兼并時(shí)機(jī)進(jìn)行求解.通過比較兩種策略下的兼并閡值和主并企業(yè)價(jià)值,得到了兼并多個(gè)目標(biāo)企業(yè)時(shí)的最優(yōu)兼并策略.由于序列兼并可以獲得額外的信息價(jià)值,序列兼并策略下的兼并閡值小于獨(dú)立兼并策略下的兼并闊值,而且存在一段序列兼并區(qū)間,使得序列兼并策略優(yōu)于獨(dú)立兼并策略.最后通過數(shù)值分析,揭示了相關(guān)系數(shù),兼并成功概率,主并企業(yè)討價(jià)還價(jià)能力對兼并閡值和序列兼并區(qū)間的影0向.關(guān)鍵詞多個(gè)目標(biāo)企業(yè);成功概率;信息價(jià)值;兼并策略;兼并時(shí)機(jī)OPtimalstrategyandtimingofmergingmulti一target
3、sHU!Ven一xiu,ZHANG從飛i一guo,ZHANGTao(SehoolofBusinessAdministration,Xi.anUniversityofTeehnolo羅,Xi.an710054,China)AbstraetThroughintrodueingtheprobabilityofsueeess,thepaperproposedthesingle一targetmergertimingunderdoubleuneertainty(boththesizeandtherealizatio
4、nofthesynergyareuneertain).Further-more,thePaPerextendedthemodeltomulti一targetsmergingsituation,figuriizgolltthemergertimingunderbothindePendentmergerstrategyandsequentialmergerstrategy.ThePaPeralsopointedouttheoPtimalmergerstrategyofmulti一targetsmerging
5、througheomparingandeontrastingthethresholdandaequirer,5firmvalueoftwomergingstrategies.Beeauseoftheextrainformationvalueofsequentialmerger,thethresholdofsequentialmergerstrategy15smallerthanthatofindependentmergerstrategy,andthereexistsasequentialmergeri
6、ntervalwlieresequentialmergerstrategy15suPeriortoindePendentmergerstrategy.Finally,throughnumeriealanalyzingthepaPerinvestigatedtheimpactofeorrelationeoefieient,sueeessProbability,andtheaequirer,5bargainingpoweronthethresholdandthesequentialmergerinterva
7、l.Keywordsmulti一targets:Probabilityofsueeess:informationvalue:mergerstrategy;mergertiming1引言兼并是企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模,實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的重要途徑,也是優(yōu)化社會資源配置的有效手段.在大量的兼并案例中,主并企業(yè)準(zhǔn)備兼并的目標(biāo)企業(yè)往往不止一家.比如為了實(shí)現(xiàn)區(qū)域!全球的業(yè)務(wù)擴(kuò)張,主并企業(yè)將對不同區(qū)域!國家的當(dāng)?shù)仄髽I(yè)分別實(shí)施兼并(典型的例子如華潤萬家實(shí)行的跨區(qū)域兼并,從2004年到2010年,先后兼并了蘇果超市!天津月壇集團(tuán)!
8、寧波慈客隆超市!天津家世界超市!西安愛家連鎖超市!無錫永安集團(tuán)!深圳民潤).站在戰(zhàn)略高度綜合評價(jià)這些兼并,選擇最優(yōu)兼并策略,抓住最佳時(shí)機(jī)實(shí)施兼并,是減少主并企業(yè)兼并風(fēng)險(xiǎn)和實(shí)現(xiàn)兼并收益最大化的基礎(chǔ).國內(nèi)外學(xué)者對兼并時(shí)機(jī)進(jìn)行了多方面的研究.Lalnbrecht!-}研究了規(guī)模經(jīng)濟(jì)驅(qū)動下的橫向兼并時(shí)機(jī),通過比較善意兼并和敵意兼并,認(rèn)為兼并收益的分配方式不僅影響主并雙方的兼并收益,同時(shí)也會影響兼并時(shí)收稿日期:2010一05一11資助項(xiàng)目:國家自然科
