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《資產(chǎn)證券化及其會(huì)計(jì)問(wèn)題初探》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫(kù)。
1、資產(chǎn)證券化及其會(huì)計(jì)問(wèn)題初探-X-摘 要（選題動(dòng)機(jī)與研究動(dòng)態(tài)簡(jiǎn)要描述）資產(chǎn)證券化融資方式是……。近年來(lái)，國(guó)內(nèi)外學(xué)者圍繞這一主題的研究成果甚豐……但與……有一定差距，特別是從會(huì)計(jì)角度分析更有許多問(wèn)題值得研究。（中心思想的概括性描述）本文集中闡述了資產(chǎn)證券化的相關(guān)概念及內(nèi)涵，圍繞資產(chǎn)證券化實(shí)施可能引起的會(huì)計(jì)問(wèn)題做了相應(yīng)的分析……，剖析了……，討論了……，就……提出了個(gè)人的看法，并預(yù)測(cè)了……。（研究方法與研究?jī)?nèi)容簡(jiǎn)要描述）本文系運(yùn)用規(guī)范研究方法進(jìn)行的專(zhuān)題研究。全文分X個(gè)部分：首先（第一部分），是討論了資產(chǎn)證券化的內(nèi)涵、運(yùn)作原理以
2、及……其次（第二部分），是從會(huì)計(jì)核算角度對(duì)其業(yè)務(wù)拓展及投資效益進(jìn)行了分析……最后，是對(duì)資產(chǎn)證券化……做了展望與分析。（作者文中創(chuàng)新觀點(diǎn)的簡(jiǎn)要?dú)w納）本文主要?jiǎng)?chuàng)新體現(xiàn)在………關(guān)鍵詞：資產(chǎn)證券化；會(huì)計(jì)核算；效益-X-資產(chǎn)證券化是近三十年來(lái)國(guó)際金融領(lǐng)域最為重要的金融創(chuàng)新之一。它最早出現(xiàn)在20世紀(jì)70年代的美國(guó)。1977年，美國(guó)投資銀行家萊維斯?S.瑞尼爾（LewisS.Rabieri）首次使用了“資產(chǎn)證券化（AssetSecuritization）”一詞……。國(guó)內(nèi)學(xué)者也已經(jīng)開(kāi)展了一些這方面的研究，其中有代表性的成果有……。筆者認(rèn)為
3、現(xiàn)有研究中，迫切需要解決的問(wèn)題是……，但相應(yīng)成果并不多見(jiàn)。本文試就資產(chǎn)證券化及其所引起的會(huì)計(jì)問(wèn)題與考評(píng)方法作初步分析和探討。一、資產(chǎn)證券化的基本原理（一）資產(chǎn)證券化的內(nèi)涵與分類(lèi)1.資產(chǎn)證券化的內(nèi)涵有關(guān)資產(chǎn)證券化的內(nèi)涵問(wèn)題，國(guó)內(nèi)研究中引用最多的是格頓（Gardener）的定義和所謂的一級(jí)證券化、二級(jí)證券化的分類(lèi)，以及融資證券化和資產(chǎn)證券化的分類(lèi)，但學(xué)者們的分類(lèi)并不一致，比較有影響的是何小鋒的分類(lèi)方法何小鋒．資產(chǎn)證券化：中國(guó)模式．北京：北京大學(xué)出版社，2002：38-42．。若按照標(biāo)的資產(chǎn)分類(lèi)，資產(chǎn)證券化主要包括資產(chǎn)支持證券（
4、Asset-backedSecurities，簡(jiǎn)稱(chēng)ABS）和抵押支持證券（Mortgage-backedSecurities，簡(jiǎn)稱(chēng)MBS）有資料在表示“資產(chǎn)證券化”時(shí)，也使用了“ABS，Asset-backedSecuritization”，筆者認(rèn)為，這與“AssetSecuritization”是有差別的：一個(gè)是有資產(chǎn)擔(dān)保的證券化，另一個(gè)則是資產(chǎn)的證券化。筆者認(rèn)為一般意義上所指的資產(chǎn)證券化是后者，即“AssetSecuritization”。。目前，在學(xué)界較受認(rèn)可的定義是：“資產(chǎn)證券是指主要由現(xiàn)金流支持的，這個(gè)現(xiàn)金流是由
5、一組應(yīng)收賬款或者其他金融資產(chǎn)構(gòu)成的資產(chǎn)池（assetpool）提供的，并通過(guò)條款確保資產(chǎn)在一個(gè)限定的時(shí)間內(nèi)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金以及擁有必要的權(quán)力，這種證券也可以是由那些能夠通過(guò)服務(wù)條款或者具有合適的分配程序給證券持有人提供收入的資產(chǎn)支持的證券?！蓖趺鲊?guó)，張華為，李友信，等．中國(guó)資產(chǎn)證券化的理論與實(shí)際運(yùn)行情況研究．上海：上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2006：42．…………（2）美國(guó)的資產(chǎn)證券化進(jìn)程據(jù)有關(guān)資料披露，1985年美國(guó)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)發(fā)行總額8億美元，1992年已達(dá)1888億，截止1992年底，已經(jīng)累計(jì)發(fā)行2050億美元。至2006年底
6、，其市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到74067億美元，成為美國(guó)第一大債券市場(chǎng)，其中MBS占70%李明．中美證券市場(chǎng)的比較與啟示．金融研究，2006（10）：38．。…………-X-（三）資產(chǎn)證券化的運(yùn)作方式資產(chǎn)證券化是一種結(jié)構(gòu)化融資方式，通過(guò)嚴(yán)謹(jǐn)、有效的交易結(jié)構(gòu)來(lái)保證融資的成功。一個(gè)典型的資產(chǎn)證券化的過(guò)程包括三個(gè)主要交易主體：（1）發(fā)起人（服務(wù)人）；（2）特設(shè)信托機(jī)構(gòu)（specialpurposevehicle，簡(jiǎn)稱(chēng)SPV即發(fā)行人）；（3）投資者。（或……包括發(fā)起人（服務(wù)人）、特設(shè)信托機(jī)構(gòu)（specialpurposevehicle，簡(jiǎn)稱(chēng)S
7、PV即發(fā)行人）和投資者三個(gè)主要交易主體）投資銀行把著三個(gè)交易的主體組織起來(lái)，構(gòu)建一個(gè)嚴(yán)謹(jǐn)有效的交易機(jī)構(gòu)……圖1給出的是一個(gè)典型的ABS結(jié)構(gòu)本圖系作者據(jù)有關(guān)文獻(xiàn)中的圖式綜合后繪制而成，其具體出處略。。債權(quán)定期收取債券本息抵押擔(dān)保定期支付債券本息發(fā)行資產(chǎn)擔(dān)保債券100%所有權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)組合發(fā)行人（SPV）受托管理機(jī)構(gòu)投資者原始債務(wù)人發(fā)起人（原始權(quán)益人）債務(wù)本金償還圖1典型的資產(chǎn)擔(dān)保債券（ABS）結(jié)構(gòu)圖從圖1可見(jiàn)，在以上基本交易結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，資產(chǎn)證券化的運(yùn)作………………盡管某些回購(gòu)協(xié)議不能滿(mǎn)足上表中所列出的所有條件，結(jié)
8、論卻是賣(mài)方保留了控制權(quán)（即賣(mài)方保留有效控制權(quán)不須滿(mǎn)足上述所有條件）。另外，賣(mài)方的回購(gòu)協(xié)議一般使賣(mài)方保留了控制權(quán)，其具體情況如表2所示張偉．資產(chǎn)證券化的理論與實(shí)踐．http://www.e521.com/ztjj/index.htm，2007-01-18.。表2不同回購(gòu)協(xié)議的性質(zhì)比較表回購(gòu)協(xié)議的性質(zhì)轉(zhuǎn)移的
