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《再好的明星也毀在文案,再好的基金都有風(fēng)險》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。
1、再好的明星也毀在文案，再好的基金都有風(fēng)險昨天好多人圍觀了神州專車的單方面撕X大戰(zhàn)，UBER真是躺著也中槍：太火怪我咯？槽點太多一米姐就不一一贅述，然而最讓人郁悶的是：多好的萌叔吳秀波真是硬生生被文案給毀了！再好的明星也被這文案糟蹋了，股場亦是如此，很多原本連續(xù)上漲上折的分級基金也一字排開頻頻走綠，被風(fēng)險生生地折騰。1.杠桿交易風(fēng)險很多分級基金B(yǎng)上漲得很快，其主要原因就是在于杠桿。原來市場上交易量最大的分級基金銀華銳進（150019）在從2014年11月至2015年6月累計上漲了近300%，而在此期間內(nèi)上證指數(shù)漲
2、幅僅有100%。銀華銳進之所以可以大幅超越市場，就是在其擁有杠桿。而且，分級基金的杠桿是隨時在發(fā)生變化的，公式如下：5/5分級基金B(yǎng)的杠桿=（分級基金A場外凈值+分級基金B(yǎng)場外凈值）/分級基金B(yǎng)場外凈值也就是說，當(dāng)B端凈值上漲的時候，杠桿就變小了；而當(dāng)B端凈值下跌的時候，杠桿就變大了。因此，杠桿是一把雙刃劍，當(dāng)市場上漲的時候，杠桿自然會帶來超額的收益，而反之亦然，當(dāng)市場下跌的時候，杠桿也會放大風(fēng)險。2.溢價套利風(fēng)險一般而言，套利需要T+3個工作日才能實現(xiàn)，而現(xiàn)在一些券商有提供“盲拆”的功能，T+2個工作日即可實
3、現(xiàn)從場外申購母基金轉(zhuǎn)移到場內(nèi)拆分賣出套利。從理論上來說，當(dāng)分級基金B(yǎng)的有效溢價率低于20%的時候，投資風(fēng)險相對比較低；如果超過20%，那么短期內(nèi)就不要介入，其套利風(fēng)險非常高。如果要計算分級基金B(yǎng)的有效溢價率（即有套利空間的溢價率），需要參考4個價格即分級基金A和B場內(nèi)場外的價格，計算公式如下：B的有效溢價率=[B的場內(nèi)價格–B的場外凈值–(A的場外凈值–A的場內(nèi)價格)]/B的場內(nèi)價格經(jīng)典套利案例——深成指B（150023）5/5這只分級基金在去年11月底成功突破其杠桿閥門（即凈值突破0.1元即擁有10倍杠桿而成
4、為有史以來中國證券市場上杠桿倍數(shù)最高的分級基金）而后連續(xù)漲停，在其最高點其套利空間高達50%，從而被無情套利，后來即使深圳指數(shù)再漲，它卻掉頭向下了！所以，某只分級基金連續(xù)上漲而其基金凈值并沒有大幅上漲的情況之下，投資者就需要非常謹(jǐn)慎了，很可能存在著被套利的風(fēng)險。3.基金下折風(fēng)險基金下折是當(dāng)B份額的凈值下跌到某個價格時，為了保護A份額持有人利益，基金公司按照合同約定對分級基金進行向下折算。折算完成后，A份額和B份額的凈值重新回歸初始凈值，A份額持有人將獲得母基份額，B份額持有人的份額將按照一定比例縮減。5/5基金
5、下折會存在什么風(fēng)險呢？場內(nèi)分級基金B(yǎng)往往是有溢價的，其中主要溢價就是來分級基金A的折價，而當(dāng)分級基金B(yǎng)臨近下折線，資金的避險情緒會不斷增加。這個時候，分級基金A往往更受青睞，從而會導(dǎo)致分級基金B(yǎng)的溢價率大幅下降。很多投資者如果不明白其中道理，覺得分級基金B(yǎng)便宜了就大舉建倉，下折之后往往虧損更多。經(jīng)典案例——銀華中證90B（簡稱為：銀華鑫利；代碼：150031）該基金在2012年8月31日，觸發(fā)了下折線，從而導(dǎo)致了下折凈值歸一。在上圖標(biāo)注紅色虛線圈的位置，銀華鑫利在臨近下折線前一周的凈值還有0.421元，溢價率高
6、達35%；而后連續(xù)幾天跌停，到8月31日跌破下折線時，其收盤價為0.28元。這個時候起場外凈值為0.243元，場內(nèi)價格和場外凈值已經(jīng)非常接近了，溢價率僅為15%，溢價率幾乎損失了20%左右。5/5因此，當(dāng)分級基金B(yǎng)端臨近下折線時，資金避險情緒會不斷增加，分級基金A端受到青睞；分級基金B(yǎng)端的溢價率就會不斷下降，如果發(fā)生了下折，投資者就會直接損失將近20%！那么，為什么還會有很多投資者在分級基金B(yǎng)端臨近下折線的時候進行投資呢？主要原因是因為這個時候分級基金B(yǎng)的杠桿是最高的，接近5倍左右，而且如果沒有下折，那么未來的
7、反彈幅度會很大。結(jié)語分級基金是一種新的投資工具，在利用分級基金進行投資之前，我們尤其要了解分級基金的投資風(fēng)險何在。只有了解了分級基金的投資風(fēng)險后，我們才能更好的利用分級基金進行投資，而不能盲目的追漲殺跌！文章來源：一米金融互聯(lián)網(wǎng)金融平臺5/5
