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《股指期貨套期保值功能研究——基于滬深300股指期貨的實(shí)證分析》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、分類號密級UDC碩士學(xué)位論文股指期貨套期保值功能研究——基于滬深300股指期貨的實(shí)證分析學(xué)位申請人：陳帆學(xué)科專業(yè)：技術(shù)經(jīng)濟(jì)及管理指導(dǎo)教師：張小艷副教授二○一二年五月ADissertationSubmittedinPartialFulfillmentoftheRequirementsfortheDegreeofMasterofManagementResearchonStockIndexFuturesHedging---EmpiricalAnalysisBasedonCSI300StockIndexFuturesGraduateStudent:ChenFanMajor:Technic
2、alEconomyandManagementSupervisor:AssociateProf.ZhangXiaoyanChinaThreeGorgesUniversityYichang,443002,P.R.ChinaMay,2012三峽大學(xué)碩士學(xué)位論文三峽大學(xué)學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的學(xué)位論文，是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下，獨(dú)立進(jìn)行研究工作所取得的成果，除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本論文不含任何其他個人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的作品成果。對本文的研究做出重要貢獻(xiàn)的個人和集體均已在文中以明確方式標(biāo)明，本人完全意識到本聲明的法律后果由本人承擔(dān)。學(xué)位論文作者簽名：日期：I三峽大學(xué)
3、碩士學(xué)位論文內(nèi)容摘要2010年4月16日，我國推出了首只金融期貨合約——滬深300股指期貨合約，這意味著我國資本市場實(shí)現(xiàn)了向金融期貨時代的跨越。滬深300股指期貨的推出將使我國證券市場一改過去只能通過單邊做多的歷史，為投資者提供更為豐富的資產(chǎn)組合方式，更重要的是其套期保值功能將可以很好地滿足投資者規(guī)避市場風(fēng)險的需求。然而，由于我國股指期貨起步較晚，投資者對其功能的認(rèn)識相對不足，因此本文將圍繞股指期貨套期保值的功能展開研究，選取滬深300股指期貨市場真實(shí)交易數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析。文章首先介紹了股指期貨的功能特點(diǎn)及我國滬深300股指期貨市場的發(fā)展現(xiàn)狀，然后運(yùn)用單位根檢驗(yàn)及協(xié)整檢驗(yàn)方法對滬
4、深300股指現(xiàn)貨與期貨市場的關(guān)聯(lián)性進(jìn)行了檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)二者之間存在長期穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系。緊接著，文章分別運(yùn)用OLS模型、VAR模型、VECM模型和GARCH模型這四種模型估算了最優(yōu)套期保值率，并分別從收益率及方差的角度對上述四種模型的套期保值效果進(jìn)行了評價。最后，文章針對上述實(shí)證分析給出了相應(yīng)的結(jié)論，并為投資者運(yùn)用股指期貨進(jìn)行套期保值操作提出了相應(yīng)的建議。關(guān)鍵詞：股指期貨套期保值最優(yōu)套期保值率協(xié)整檢驗(yàn)II三峽大學(xué)碩士學(xué)位論文AbstractApril16,2010,Chinalaunchedthefirstfinancialfuturescontracts---CSI300stocki
5、ndexfuturescontracts.ItmeansthatChinesecapitalmarkethasachievedaleapforwardtotheeraoffinancialfutures.TheCSI300stockindexfuturesallowshortselling,whichcanprovidearichportfoliotoinvestors.Themostimportantisthatitshedgingfunctionwillbeabletomeettheinvestors’need,foritcanhelpthemtoavoidthemarket
6、risk.However,theChinesestockindexfuturesstartedlate,andtheinvestorslacktheknowledgeofitsfunction.Thisarticlefocusonthehedgingfunctionofstockindexfutures,itselectstherealtransactiondataofCSI300stockindexfuturesmarketforempiricalanalysis.Firstly,thearticleintroducesthestockindexfutures'function
7、sandfeatures,aswellasthedevelopmentstatusofChineseCSI300stockindexfuturesmarket.Secondly,thearticleusestheunitroottestandcointegrationtesttoverifytherelevanceoftheCSI300stockindexspotandfuturesmarkets,andfindsthereexistalong-termstabilitycoin
