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《政治關系對民營企業(yè)資本結構的影響研究——以民營上市公司為例》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內(nèi)容在學術論文-天天文庫。
1、西華大學碩士學位論文政治關系對民營企業(yè)資本結構的影響研究--以民營上市公司為例姓名：陳淑瓊申請學位級別：碩士專業(yè)：企業(yè)管理指導教師：袁險峰201205西華大學碩士學位論文摘要自20世紀80年代提出政治關系這一概念以來，學者們通過研究，表明政治關系對企業(yè)價值、企業(yè)績效、融資、稅收、政府補貼等多方面都具有影響。研究認為，政治關系更適用于法律不健全、制度完善程度低的國家或地區(qū)，在這些地方更能體現(xiàn)制度背景的差異；另外，企業(yè)治理結構與性質(zhì)的不同，政治關系對企業(yè)的影響也不一樣。我國正處于轉軌經(jīng)濟時期，同時具有新興市場的
2、特征，這種獨特的背景對于研究我國的政治關系對民營企業(yè)的影響有著重要意義。由于目前我國的法律制度不夠完善，并且金融機構“重國企、輕民企”的信貸觀念比較嚴重，民營企業(yè)為解決融資難的問題，通常采用聘請有政治背景的高管等方式借以搭上各種政治關系，以期得到優(yōu)惠的政策傾斜。本文研究了政治關系對我國民營企業(yè)資本結構的影響，從科學的角度驗證了政治關系能給民營企業(yè)帶來諸多的利益這一現(xiàn)象，并得出了新的結論。本文以我國民營上市公司為研究對象，構建多元回歸模型，采用實證檢驗方法，研究政治關系對民營上市公司資本結構的影響。文章首先對
3、政治關系和資本結構理論的研究現(xiàn)狀進行了論述；接著，以2010年民營上市公司的相關數(shù)據(jù)為基礎，對具有政治關系的民營上市公司進行篩選，選取與資本結構相關的影響因素作為控制變量，構建多元回歸模型；最后，對相關變量進行描述性分析，并采用Pearson相關系數(shù)法排除變量的多重共線性，對篩選后的變量進行相關性分析，并對模型進行多元線性回歸分析。通過分析，本文得出了以下幾個重要的研究結論：(1)我國50．05％的民營上市公司具有政治關系，其中，一種是由政府主導建立的政治關系；另一種是由企業(yè)主導，主動與政府建立的政治關系。
4、(2)有政治關系與總負債率、長期負債融資率的回歸系數(shù)均顯著，表明政治關系的建立能為企業(yè)帶來債務融資和長期債務融資的便利；政治關系對企業(yè)的內(nèi)源融資不具影響。(3)企業(yè)的政治關系與地區(qū)發(fā)展綜合指數(shù)負相關，證實了地區(qū)發(fā)展水平越低，政治關系對正式制度的補充替代作用越強。(4)政治關系對企業(yè)的股權集中度沒有顯著影響；政治關系與企業(yè)流通股比例具有一定的正相關性。(5)我國民營上市公司的主要融資方式不是債務融資，且債務融資主要由流動負債這種短期債務形成，企業(yè)的長期負債比率很低。關鍵詞：政治關系；資本結構；民營上市公司；P
5、earson分析；回歸分析AbstractSincetheconceptofpoliticalrelationshipshasbeenproposedinthenineteeneighties，manyscholarspointoutthatthecorporatepoliticalrelationshaveeffectontheenterprisevalue，enterpriseperformance，financing，taxation,governmentsubsidiesandotheraspect
6、s．Researchshowsthatpoliticalrelationismoresuitabletothecountriesorregionswithnon-perfectlawandsystem，intheseplacesCanbetterembodythesystembackgrounddifference．Andifthemanagementandnatureofthecorporateisdifferent．theinfluenceontheenterpriseisnotthesame．Ourc
7、ountryisintheeconomictransitionperiodwithemergingmarketcharacteristic，itiSveryvaluableformetostudythecorporatepoliticalrelationshipsinourcountry．Becauseourcountrylegalsystemisnotperfect，andthefinancialenterpriseshaveattachedmuchmaportancetothestate-owneden
8、terprise，theprivateenterprisesemploytheexecutivewithpoliticalbackgroundtosolvethefinancingproblem．T11ispaperstudiedhowthepoliticalrelationsaffectprivateenterprisescapitalstructureinourcountry。T11ispaperproofe
