哈佛商學(xué)經(jīng)典譯叢【項(xiàng)目融資】

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1、作者前言項(xiàng)目融資是國(guó)際融資中的一個(gè)專門(mén)領(lǐng)域，與其它大多數(shù)領(lǐng)域相比，它需要橫向思維的能力，需要用更靈活的、富于想象力的途徑來(lái)解決問(wèn)題。項(xiàng)目融資涉及的許多項(xiàng)目的共同特征是需要大量的資金，并且融資風(fēng)險(xiǎn)很大。項(xiàng)目融資的參與方很多，包括政府、開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)、出口信貸機(jī)構(gòu)、供貨商、承包商、項(xiàng)目產(chǎn)品或服務(wù)的購(gòu)買(mǎi)方、以及借款人和貸款人。他們參加項(xiàng)目融資的利益著眼點(diǎn)有所不同，他們接受風(fēng)險(xiǎn)的愿望和能力不僅取決于該項(xiàng)目的預(yù)期收益，而且取決于項(xiàng)目所在國(guó)的法律、政治和經(jīng)濟(jì)環(huán)境。例如，有關(guān)獲取擔(dān)保和執(zhí)行契約責(zé)任的一些基本假設(shè)，必須參照所在國(guó)的法律和法制系統(tǒng)

2、進(jìn)行修改。有人說(shuō)，有多少種項(xiàng)目就有多少種項(xiàng)目融資方式。本書(shū)第一章闡明了項(xiàng)目融資的基本特征，并且指出了一些由于使用了過(guò)于狹義或廣義的定義而產(chǎn)生的錯(cuò)誤理解。第二、三、四章闡述項(xiàng)目融資可能采用的一系列結(jié)構(gòu)和方案，以及各參與方都必須解決的風(fēng)險(xiǎn)。第五、六章集中討論與貸款人有關(guān)的問(wèn)題：貸款人對(duì)法律文件的要求是什么，對(duì)擔(dān)保的要求是什么，可能有什么樣的支持來(lái)抵銷(xiāo)項(xiàng)目失敗、或不可預(yù)見(jiàn)的政治或經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化的風(fēng)險(xiǎn)。第七章通過(guò)考察一些特殊問(wèn)題領(lǐng)域，說(shuō)明在實(shí)現(xiàn)各參與方都能接受的風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任的動(dòng)態(tài)平衡過(guò)程中可能遇到的困難。結(jié)束章一第八章討論項(xiàng)目融資的發(fā)

3、展前景，特別涉及了一些有潛力的“發(fā)展地區(qū)”，如中歐、東歐，中國(guó)和東南亞地區(qū)。為了便于參考，列加了一個(gè)與項(xiàng)目融資有關(guān)的詞匯表。本書(shū)不是法律教科書(shū)，也不是用于提供法律參考或?qū)?xiàng)目融資領(lǐng)域給予綜合概括。本書(shū)的目的是強(qiáng)調(diào)項(xiàng)目融資的一些特征，也就是它的風(fēng)險(xiǎn)分布，它對(duì)各種環(huán)境的適應(yīng)能力，最重要的，是它所展示的無(wú)限多樣性。譯者前言近20年來(lái)的國(guó)際金融市場(chǎng)是一個(gè)變化和發(fā)展中的市場(chǎng)，為了配合國(guó)際政治、經(jīng)濟(jì)、法律環(huán)境和社會(huì)因素的變化，已有的融資方式不斷變化，許多新的融資方式不斷涌現(xiàn)。項(xiàng)目融資就是其中一個(gè)新興的專門(mén)領(lǐng)域。在我國(guó)，不論對(duì)銀行界還是

4、許多在國(guó)際市場(chǎng)上展露頭角的工程承包公司來(lái)說(shuō)，以BOT為代表的項(xiàng)目融資都是一個(gè)嶄新的、正在開(kāi)拓的領(lǐng)域。1995年，國(guó)家計(jì)委、電力部、交通部聯(lián)合下發(fā)了“關(guān)于試辦外商投資特許權(quán)項(xiàng)目審批管理若干問(wèn)題的通知”，并批準(zhǔn)了廣西來(lái)賓日電廠作為我國(guó)第一個(gè)BOT試點(diǎn)項(xiàng)目。1996年3月19—21日中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易部、中國(guó)銀行總行和聯(lián)合國(guó)貿(mào)易與發(fā)展會(huì)議秘書(shū)處在北京聯(lián)合舉辦了“BOT投資方式國(guó)際研討會(huì)”，目的在于在中國(guó)介紹和進(jìn)一步推廣BOT項(xiàng)日融資方式。長(zhǎng)期以來(lái)，交通、能源等基礎(chǔ)設(shè)施落后一直是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“瓶頸”。發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施需要大量資金，

5、僅靠政府投資和對(duì)外借款遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足需求，更何況近年我國(guó)外債余額年增長(zhǎng)100億美元以上，截止到1995年底外債余額已近1066億美元，成為世界第三大債務(wù)國(guó)。項(xiàng)目融資方式向我們提供了既能吸引外商直接投資，又不用增加政府金融性責(zé)任的途徑。對(duì)于我國(guó)的出口市場(chǎng)，由于我國(guó)大型成套設(shè)備出口市場(chǎng)主要集中在第三世界國(guó)家，這些國(guó)家和我國(guó)一樣一方面急需如電站、道路、通訊方面的基本建設(shè)項(xiàng)目，另一方面又缺乏資金，很多承包工程項(xiàng)目都是以項(xiàng)目融資（如BOT）的方式進(jìn)行的。但由于項(xiàng)目融資方式的復(fù)雜性，許多人士還對(duì)它缺乏了解，因此，翻譯出版有關(guān)項(xiàng)目融資的著

6、作將大大有助于推動(dòng)這一融資方式的運(yùn)用，進(jìn)而推動(dòng)我國(guó)成套設(shè)備的出口。本書(shū)由總部設(shè)在英國(guó)倫敦的、國(guó)際著名法律公司C1iffordchance編著，1991年由國(guó)際金融界著名出版商Internati0na1Financia1Review（IFR）出版，該書(shū)自出版以來(lái)，受到廣泛好評(píng)。該書(shū)系統(tǒng)地闡明了項(xiàng)目融資的基本特征；用大量圖表顯示了項(xiàng)目融資可能采用的結(jié)構(gòu)和方法，特別是項(xiàng)目融資所特有的或取或付（takeorpay）合同，產(chǎn)品支付（productionpayment）合同等；討論了項(xiàng)目融資的各個(gè)參與方：即，項(xiàng)目發(fā)起人、項(xiàng)目建設(shè)公司、

7、政府部門(mén)、銀行、用戶、保險(xiǎn)公司等在項(xiàng)目融資中的不同作用；例舉了項(xiàng)目融資所必要的各種文件；討論了項(xiàng)目融資所涉及的各種風(fēng)險(xiǎn)；并且從銀行的角度，討論了貸款人對(duì)擔(dān)保（應(yīng)該特別注意的是，本書(shū)中的“擔(dān)保”一詞是泛指貸款所依賴的各種形式的安全保障）的要求是什么，可能有什么樣的支持手段來(lái)抵銷(xiāo)項(xiàng)日失敗、或不可預(yù)見(jiàn)的政治或經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化的風(fēng)險(xiǎn)。另外，該書(shū)還從獨(dú)特的角度考察了一些特殊問(wèn)題領(lǐng)域，表明在達(dá)到各參與方都能接受的風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任的平衡過(guò)程中可能遇到的困難。該書(shū)的結(jié)束章討論項(xiàng)日融資的發(fā)展前景，特別涉及了中歐、東歐、我國(guó)和東南亞地區(qū)。為了便于該書(shū)的

8、使用者在實(shí)際工作中參考，該書(shū)在相關(guān)章節(jié)包括了重要內(nèi)容“檢查表”，如可行性研究、項(xiàng)目文件、融資協(xié)議等。在書(shū)的末尾還包括兩個(gè)附錄。附錄1包括一個(gè)與項(xiàng)目融資有關(guān)的中英詞匯對(duì)照表。附錄2包括的是本書(shū)譯者選編的2篇有關(guān)中國(guó)的項(xiàng)目融資文章，一篇是由英國(guó)SJBerwin公司的G，Haley先生撰寫(xiě)的，另一篇是由原普華