金融發(fā)展與中國經(jīng)濟增長的動態(tài)關(guān)系研究精選

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1、金融發(fā)展與中國經(jīng)濟增長的動態(tài)關(guān)系研究金融發(fā)展與中國經(jīng)濟增長的動態(tài)關(guān)系研究韋德貞玉林師范學(xué)院,廣西玉林【摘要】將?模型擴展到股票市場、保險市場和信貸市場三個領(lǐng)域,通過擴展的?模型能夠更全面探究金融發(fā)展對經(jīng)濟增長的作用機理過程。研究結(jié)果表明:金融發(fā)展對經(jīng)濟增長的作用不太顯著,三個市場中僅有信貸市場由于高儲蓄拉動,促進了經(jīng)濟增長,在金融業(yè)中銀行業(yè)仍占主體地位;而股票市場和保險市場由于發(fā)展相對滯后、規(guī)模相對較小,對經(jīng)濟增長沒有起到顯著的促進作用;投資與的比值與經(jīng)濟增長率之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系,說明我國的投資效益低下?！娟P(guān)鍵詞】經(jīng)濟增長;金融發(fā)展;狀態(tài)空間模型【中圖分類號】;【文獻標(biāo)識碼】【文章編號】

2、??一般認(rèn)為,一個好的金融系統(tǒng)能夠節(jié)約信息和交易成本,當(dāng)增加、金融系統(tǒng)越有效率時儲蓄和投資的每單位美元有利于儲蓄率的提高和儲蓄向投資轉(zhuǎn)化進而提高資本積累,推耗費的金融成本就越低;保險市場發(fā)展越健全,作為專業(yè)的保進技術(shù)進步和經(jīng)濟長期增長。然而,由于發(fā)展水平存在高低,金險資金運用機構(gòu),保險資產(chǎn)管理公司通過多樣化投資品種和科學(xué)合理的資產(chǎn)組合,可以降低風(fēng)險和管理成本,從而儲蓄和投融對經(jīng)濟增長作用的顯著性也必然有差異。尤其是中國的金融資的風(fēng)險就越低。如果隨時間而增長,也隨著增長,從市場尚未完善,存在金融內(nèi)部結(jié)構(gòu)的失衡,這種非均衡性結(jié)構(gòu)在金融危機面前表現(xiàn)得更為脆弱。本文試圖采用狀態(tài)空間模型而資本品的

3、價格會下降,投資和融資的成本與風(fēng)險降低,進而來反映金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的動態(tài)關(guān)系,通過對?提高投資收益率、增加全社會總投資,促進經(jīng)濟發(fā)展。令模型進行擴展,利用修正后的產(chǎn)出增長率模型通。,表示每個公司的最大生產(chǎn)能力,從而產(chǎn)出,一旦達過理論分析和實證研究對金融發(fā)展與經(jīng)濟增長二者之間的關(guān)到最大勞動力容量,企業(yè)就面臨恒定的規(guī)模收益,總產(chǎn)出就與系繼續(xù)進行深入的探討,并采用狀態(tài)空間模型或非參數(shù)的方法總資本存量成正比,產(chǎn)出的增長率就等于資本存量的增長率,來對金融發(fā)展與經(jīng)濟增長兩者之問的關(guān)系進行實證分析。令表示產(chǎn)出的增長率,表示資本存量的增長率,則有一。由方程可得:、金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的數(shù)理模型一模型簡介

4、一口,??模型是分析金融發(fā)展對經(jīng)濟增長作、,用的典型模型,但其沒有區(qū)分債務(wù)和權(quán)益,本文將?。,,。?模型擴展到信貸市場、股票市場、保險市場三個一’,。領(lǐng)域,通過把金融系統(tǒng)的信息作用、分散風(fēng)險功能和投資收益從而產(chǎn)出的增長率為:率聯(lián)系起來說明金融發(fā)展和對經(jīng)濟增長的作用機理。假設(shè)產(chǎn)出,,是資本和勞動的生產(chǎn)函數(shù),其形式設(shè)定為如下形式:在的一階泰勒展開式為::,。,,一,,,,.,,對勞動增加一個容量限制是為了在收益率不斷增加的環(huán)境下保護競爭,此做法參照和。考慮金融市場作用后資本轉(zhuǎn)變?yōu)槿缦滦问?將式代入得到如下的方程:.,.一,,.,吐,其中代表資本的折舊率,,,分別表示信貸市場、一,,,,根據(jù)擴

5、展后的,,模型,保,險股票市場、保險市場的發(fā)展水平,代表投資水平,是一個遞的發(fā)展市場增的函數(shù),表示模型中金融系統(tǒng)提高投資收益率的作用過程。水平?jīng)Q定了金融系統(tǒng)把投資轉(zhuǎn)化為實物資本的風(fēng)險,信貸市場中圉保監(jiān)會主席吳定富指出保險資產(chǎn)管理能夠發(fā)揮支和股票市場的發(fā)展水平?jīng)Q定了金融系統(tǒng)把投資轉(zhuǎn)化為實物資持資本市場發(fā)展和金融業(yè)改革的重要作用,做好保險資金運用本的效率。模型隱含著信貸市場和股票市場的發(fā)展水平越高,工作,可以直接參與資本市場建設(shè),發(fā)揮保險市場發(fā)展對于資單位投資花費的金融中介成本就越低,整個金融系統(tǒng)就越有效本市場的帶動作用。因此本文將?模型擴展率,金融對經(jīng)濟的促進作用就越顯著。到了三個市場?！?/p>

6、收稿期】??【作者簡允】韋德貞一,男,高級會計師,玉林師范學(xué)院研究生,研究方向:財務(wù)基礎(chǔ)、金融經(jīng)濟。一階差分后的序列才拒絕存在單位根的原假設(shè),所以它們是一二實證研究階單整的。由于變量的單整階數(shù)不同,那么就有必要進行如下.數(shù)據(jù)及變量的設(shè)定。我們以如上的式作為計量分析的基本模型。將經(jīng)濟增長率作為因變量,金融發(fā)展的各指標(biāo)作為的協(xié)整檢驗。自變量,投資比重作為控制變量,構(gòu)建經(jīng)濟增長與金融發(fā)展的用法來對如上的變量進行協(xié)整檢驗,以判斷其是否存在關(guān)系模型,具體來分析經(jīng)濟增長與金融發(fā)展的作用關(guān)系。變量長期均衡關(guān)系。檢驗結(jié)果如表所示。表檢驗結(jié)果選取情況如下:是衡量經(jīng)濟增長的理想指標(biāo),作為反映經(jīng)濟活動總量的指

7、標(biāo),比其他描述某一行業(yè)或產(chǎn)業(yè)的指標(biāo)更能反映經(jīng)濟:【全貌。產(chǎn)出指標(biāo)用表示,利用一進行季節(jié)調(diào)整后,然后取自然對數(shù)并進行一階差分,得到產(chǎn)出增長率即的增長率指標(biāo);投資比重用固定資產(chǎn)投資的實際完成額與】】?的比值來表示指標(biāo)。用軟件處理得到金融水平發(fā)展程度指標(biāo)分別用金融機構(gòu)信貸相對規(guī)模指標(biāo)、金融相關(guān)比率指標(biāo)、保險市場相對規(guī)模指標(biāo)來表示,具體定在協(xié)整檢驗過程中,我們選用了綜合檢驗的方法。由表義如下。可知,股票市場、信貸市場、保險市場以及投資比重與