能源計價結(jié)算貨幣選擇和貨幣國際化

《能源計價結(jié)算貨幣選擇和貨幣國際化》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。

1、財經(jīng)縱橫能源計價結(jié)算貨幣選擇和貨幣國際化1，21陳志斌，錢利珍（1.廈門大學經(jīng)濟學院，廈門361005；2.興業(yè)銀行廈門分行，廈門361012）摘要：與國際大宗商品特別是能源的計價結(jié)算綁定是一國貨幣崛起的起點。文章構(gòu)建利潤最大化模型，并結(jié)合Devereuxetal.(2004)文中的定理，發(fā)現(xiàn)對能源（包括碳排放權(quán)）計價結(jié)算貨幣的綁定能夠促使出口商在國際貿(mào)易中選擇此貨幣計價，從而有利于此貨幣的國際化，這一結(jié)論在本文的實證分析中得到證實。最后，結(jié)合計價結(jié)算貨幣選擇理論對如何推進碳交易人民幣計價提出政策建議。關(guān)鍵詞：計價結(jié)算貨幣；貨幣國際化；碳交易中圖分類號：F82文獻標識碼

2、：A文章編號：1002-6487（2012）05-0151-041.1國際貿(mào)易的計價結(jié)算貨幣競爭0引言計價結(jié)算是貨幣的三大職能之一，也是一國貨幣國際化的起點。根據(jù)表1全球重要貿(mào)易區(qū)域（和國家）的跨境《京都議定書》生效后，全球碳金融市場迅猛發(fā)展.據(jù)貿(mào)易計價結(jié)算貨幣選擇情況，可看出國際貿(mào)易的結(jié)算貨幣世界銀行統(tǒng)計，全球碳金融市場交易額從2005年的108.6競爭概況如下：①美元在亞太地區(qū)、美國、加拿大和澳大利億美元增長到2010年的1419億美元，預計2012年市場容亞等地的貿(mào)易計價結(jié)算中占有絕對優(yōu)勢，遠非歐元能夠企量有望超過石油市場，成為世界第一大交易市場。很多學及；②歐洲

3、國家的貿(mào)易結(jié)算主要以歐元為主，不過進口中，者認為碳金融市場的崛起將對國際金融市場和金融體系美元結(jié)算的份額與歐元比較接近；③日本和亞太地區(qū)貿(mào)易產(chǎn)生重要影響，碳交易的興起和與之相關(guān)的低碳能源的巨的日元結(jié)算份額較大，不過日元結(jié)算比例依然小于美元，大市場將是助推貨幣多元化格局的絕好契機（陸靜，2010特別在亞太地區(qū)，兩者比例懸殊。可見，總體來看，美元在等）。同時，根據(jù)王穎和管清友（2008）等學者的觀點，一國國際貿(mào)易的計價結(jié)算中占有絕對優(yōu)勢。貨幣要想成為國際貨幣甚至關(guān)鍵貨幣，往往要遵循計價結(jié)表1各國/地區(qū)進出口貿(mào)易結(jié)算貨幣份額概況(%)算貨幣-儲備貨幣-錨貨幣的基本路徑，其中，

4、與國際大宗國家/地區(qū)年份出口進口美元歐元日元美元歐元日元商品特別是能源貿(mào)易的計價和結(jié)算綁定往往是貨幣崛起美國199592--80.7--的起點；尹應凱和崔茂中（2010）推斷“碳交易標的-關(guān)鍵貨200499.8--92.82-幣”可能成為國際貨幣體系的中心架構(gòu)，他們提出在金融日本200152.4--70.7--2004489.638.468.74.524.6危機短期挑戰(zhàn)與氣候變化長期挑戰(zhàn)的雙重背景下，可構(gòu)建199588.1-----以“碳貨幣”為本位的“國際碳金融體系”。當然，要深入構(gòu)韓國200484.67.6-78.36.1-建國際碳金融體系必將經(jīng)歷很長時間的演化，但

5、不容忽視加拿大2002~2008---83.6--的是，碳交易計價結(jié)算權(quán)以及衍生的貨幣職能的綁定將對亞太200464.87.919.370.35.512澳大利亞200467.51.4-47.99.4-一國貨幣的國際化進程產(chǎn)生影響。200675.3--51.4--從國內(nèi)現(xiàn)有研究文獻來看，對于綁定能源計價結(jié)算貨200774.3--52--幣影響的研究僅停留在文字階段，并未出現(xiàn)嚴謹?shù)睦碚摵陀?99927--30--實證分析。本文將通過構(gòu)建利潤最大化模型，并結(jié)合De-20042621-3727-歐洲200427.953.7-37.549.5-vereuxetal.(2004)

6、文中的定理，從理論上證明能源計價結(jié)數(shù)據(jù)來源：轉(zhuǎn)引至Devereuxetal.(2010)、Tavlas(1997)、Bekx(1998)、Gold?算貨幣綁定有利于一國貨幣的國際化，并首次結(jié)合相關(guān)數(shù)bergandTille(2008)和揚長涌（2010）。據(jù)對此進行實證分析，以彌補此方面文獻的不足。1.2能源計價結(jié)算貨幣選擇從能源計價貨幣的競爭情況來看，美元是絕大多數(shù)能1計價結(jié)算貨幣選擇現(xiàn)狀分析源的計價貨幣。聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議（UNCTAD）發(fā)布的81中原材料價格序列，只有5種不是以美元計價；羅杰基金項目：國家自然科學基金課題項目（70873098）作者簡介：陳志斌（

7、1974-），男，福建漳州人，博士研究生，經(jīng)濟師，研究方向：國際金融。錢利珍（1986-），女，浙江樂清人，博士研究生，研究方向：國際金融理論與政策。統(tǒng)計與決策２０12年第5期·總第353期151財經(jīng)縱橫斯國際商品指數(shù)中也僅有個別占比不高的原材料不是以我們將綁定能源（包括碳排放權(quán)）計價結(jié)算貨幣的國美元計價，而能源的計價貨幣均為美元（見表2）?？梢?，家稱為“中心國”，其他國家稱為“外圍國”。假設能源價格美元壟斷了幾乎所有能源及原材料的計價結(jié)算貨幣權(quán)。外生，國際能源（包括碳排放權(quán)）用中心國貨幣計價，勞動表2羅杰斯國際商品指數(shù)原材料計價貨幣力和