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《外資并購我國國有企業(yè)的動因及經(jīng)濟(jì)績效研究》由會員上傳分享,免費(fèi)在線閱讀,更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。
1、摘要摘要入世以來中國作為新興的全球制造業(yè)中心,必將成為外資優(yōu)先選擇的地區(qū),而國有企業(yè)作為我國各行業(yè)中的佼佼者,自然是外資進(jìn)入的重點領(lǐng)域。自200年以來,一些全球知名跨國公司己成功收購了中國的大型名牌企業(yè),如法國阿爾卡特收購上海貝爾、美國艾默生收購安圣電氣等。尤其是2005年凱雷收購徐工事件被炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。但是,面對由此可能造成的國有資產(chǎn)流失、經(jīng)濟(jì)安全等問題,人們質(zhì)疑國企改革要不要借助外資的呼聲日益漸高,到底外資是否有助于國企改革呢?本文主要圍繞外資并購我國國有企業(yè)的動因及經(jīng)濟(jì)績效進(jìn)行研究,首先闡述了跨國并購理論的內(nèi)涵,通過對外資并購動因
2、的相關(guān)理論和文獻(xiàn)的梳理,并結(jié)合實際案例分析,論證了外資并購我國國有企業(yè)的根本動因。其次,在借鑒國內(nèi)外現(xiàn)有并購績效理論的基礎(chǔ)上,用事件研究法和財務(wù)績效法對2003年至2005年幾個比較典型的外資并購國有上市企業(yè)的案例進(jìn)行了實證研究,數(shù)據(jù)結(jié)果表明大多被外資并購后的國有企業(yè)都取得了較好的市場和財務(wù)績效。最后,客觀總結(jié)案例,同時穿插、羅列了前人的分析數(shù)據(jù),通過綜合、對比分析,得出了在當(dāng)前國情下,外資并購無疑是一條加快我國國有企業(yè)改革的有效途徑,也歸納出了因外資并購而產(chǎn)生的一些問題及成因,并針對產(chǎn)生的負(fù)面影響提出了相應(yīng)的對策和建議。關(guān)鍵詞:外資并
3、購;并購動因:績效ABSTRACTSincebeingWT0ent印ChinaasoneemerginggIobaImanufacturingcenier,willcertainlytobeonethatforeigninvestors6rstchoose,thestate心wnedenterprise151卿ortantinChina.naIurallyitisthekeyareaforeigncaPitaIenters.Since2000,manyglobalwell一knownmultinatio耐corPoralionshave
4、sucessfullyacquiredChina,snamebrandente印rlses,likeFranceAJcatelaCquiresshang靦Bell,AlllericaEmersonEI曰比rictakes戶夕ansysP0werandsoon.EsPeciallyCarlyle〔扮ouPacquiresXugongConstruotionMachine理in2005,whichfriesamongPcoPleHowev魷faCingquestionsstateasset傭tflow,economicsecuritywhi
5、chpossibIycreatefrOmthis’moreandmorePcoPIequestiontheforeigncaPital,5自nctiontostate刃wnedenterprisereform凡isforeigncaPitaluse偽1?ThisartIcIemainlystUdysthemOtiveand以沁nomicalPeribrmancebehindtheM&Abe。刀eenforeigncomPanyandstat岡wnedenterprise.Firstly,lelaboratethcoI’yconnotat
6、ionofcros,borderM&人combingoutcorelationtheoriesand1iteraturesaboutthemotive,andunifytheaCtual呼analysis,IPOintoutagentsofM&AbetweentheforeignCaPitalandstate-ownedenter’Prise.Secondly,drawingontheexjstingthcoryofmergerPeribrman嘰IchoseseveralquitetyPical~sofforeigncapitaIM&
7、Atostate-ownedenterpriseandthenconducttherealdiagnosisresearc玩simultancousIyIcontraSIanddisPlayPredecessor’sanalysisresult,thedataresultindicatesthemajorityofstate刃wnedenterpr1sesbytheforeigncaPitaIM&Aallobtainedgoodmar比reaCtionandfinancialachievements.Finally,throughSyn
8、thesistoallthecases,itinducessomeProbIemsandoriginarisingfromM&Aaimingatthen銘ativeimPactIproposethecore