新股策略公 新股策略公

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1、新股策略申購策略10月20日新股申購策略：首選中南傳媒新股發(fā)行數(shù)據(jù)一覽發(fā)行量網(wǎng)上申申購限額中簽號發(fā)行日期發(fā)行名稱申購代碼發(fā)行價（元）(萬股)購限額（萬元）公布日資金解凍日20101020恒基達鑫深:0024921630002萬股32201010252010102520101020華斯股份深:0024942228502.2萬股48.4201010252010102520101020佳隆股份深:0024953226002萬股64201010252010102520101020榮盛石化深:00249353.856004.4萬股236.72

2、201010252010102520101020中南傳媒滬:78009810.663980031萬股330.462010102520101025數(shù)據(jù)來源：廣州證券研究所根據(jù)公司招股說明書整理申購建議：本次新股申購預(yù)期年化收益率約29.7%。建議投資者選擇基本面較好、成長性好的公司進行申購，給予具體建議如下：1）投資者用711.58萬可頂格申購本輪新股；總第119期2）資金量在500萬左右的投資者，可考慮申購中2010年10月19日南傳媒和榮盛石化；3）資金量在300萬左右的投資者，可考慮頂格申廣州證券研究所策略組購中南傳媒；趙巧敏執(zhí)

3、業(yè)證書編號：S03202080700434）資金量在100萬左右的投資者，可考慮頂格申電話：020）87322668-330購恒基達鑫、華斯股份及佳隆股份。電郵：zhaoqiaomin@gzs.com.cn5）資金量在50萬元左右的投資者，可考慮頂格申購華斯股份。風(fēng)險提示：新股申購存在一定破發(fā)風(fēng)險，建議投資者謹(jǐn)慎參與申購。敬請參閱最后一頁重要聲明第1頁共8頁總第14期2009年8月7日新股策略公一、新股概況恒基達鑫（002492）公司概況及優(yōu)勢公司是專業(yè)的第三方石化物流服務(wù)提供商，業(yè)務(wù)輻射國內(nèi)石化工業(yè)最發(fā)達的珠三角地區(qū)和長三角地區(qū)，

4、是目前華南沿海地區(qū)規(guī)模最大的石化產(chǎn)品碼頭之一和倉儲設(shè)施最好、規(guī)模能力最大的石化產(chǎn)品倉儲基地之一。公司資源優(yōu)勢與區(qū)位優(yōu)勢突出。公司油品倉儲運輸行業(yè)量價都相對平穩(wěn)，當(dāng)前儲罐都已滿負(fù)荷運營，90%的庫容量都通過協(xié)議約定了包庫價格，因此，公司業(yè)績增長要依靠投資增加產(chǎn)能來實現(xiàn)，公司南通、珠海項目未來3年投資4-5億，全部投產(chǎn)后將增加公司收入1億，成本6000萬，增厚公司業(yè)績50%。同時公司也展示了較強的擴張能力：1）募投項目是揚州一期的擴續(xù)建，投資2億，增加罐容24.3萬立方米，預(yù)計IRR10%以上。2）有望年內(nèi)在珠?；馗浇@得8萬平米的土

5、地擴建儲罐35萬立方米，其中10萬立方米儲罐11年中期投產(chǎn)，剩余25萬立方米在未來2-3年投入。3）公司還有可能在南通獲得土地和岸線資源建立基地。4）珠?；剡€會繼續(xù)擴張。機構(gòu)估值：興業(yè)證券預(yù)計公司2010-2013攤薄后股本計算得到公司10-13年EPS為0.424、0.473、0.533、0.655元，復(fù)合增長率為16%，公司上市后合理的估值在10.6-14.2元之間。長江證券預(yù)測10-12年EPS分別為0.42、0.48及0.66元；按照2010年26-32倍PE估值，則詢價區(qū)間在10.92-13.44元。風(fēng)險提示：公司主要客

6、戶是石化產(chǎn)品生產(chǎn)商和貿(mào)易商，因此石化行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r及景氣度將直接影響到公司；國內(nèi)第三方石化物流行業(yè)發(fā)展迅速，一些國際巨頭也進入中國市場，公司將面臨越來越激烈的市場競爭。華斯股份（002494）公司概況及優(yōu)勢公司主要從事特種養(yǎng)殖動物毛皮深加工和裘皮服裝、飾品的設(shè)計、研發(fā)和制造，主營業(yè)務(wù)范圍包括了從農(nóng)產(chǎn)品初步處理到裘皮服飾銷售的完整業(yè)務(wù)流程，是具有產(chǎn)業(yè)集成優(yōu)勢的裘皮制品制造商。敬請參閱最后一頁重要聲明第2頁共8頁新股策略公公司是一家集裘皮產(chǎn)業(yè)鏈條于一身的行業(yè)龍頭企業(yè)，2009年銷售收入達到3.5億元，公司產(chǎn)品面向海外市場，出口形成的營業(yè)

7、收入占比超過80%，據(jù)中國皮革協(xié)會統(tǒng)計，華斯股份裘皮服裝產(chǎn)量居裘皮服裝企業(yè)第一位。公司無論經(jīng)營規(guī)模還是盈利能力均處于行業(yè)領(lǐng)先地位。公司產(chǎn)業(yè)鏈完整，集原料收購、鞣質(zhì)處理、染色加工、服飾設(shè)計加工和銷售貿(mào)易等完整產(chǎn)業(yè)鏈于一體，具有較強的質(zhì)量控制能力和抗風(fēng)險能力；公司與ESCADA、ROSENBERG&LENHART,GIULIANATESO等國外一線廠商或品牌建立了緊密合作關(guān)系，訂單來源穩(wěn)定，同時掌握裘皮行業(yè)最新發(fā)展變化，不斷提高設(shè)計能力和工藝水平；隨著公司核心競爭力逐漸從原料和制造領(lǐng)域向研發(fā)設(shè)計、自主品牌銷售轉(zhuǎn)移，業(yè)務(wù)模式將從OEM向O

8、DM和OBM逐漸過渡，OEM業(yè)務(wù)比例將逐漸降低，ODM和OBM業(yè)務(wù)占比穩(wěn)步提高，毛利率水平將持續(xù)提高。根據(jù)公司計劃，明年新增5家門店，進一步拓展自主品牌銷售網(wǎng)絡(luò)，分享終端利潤，實現(xiàn)業(yè)務(wù)模式升級。機構(gòu)估值：國都證券預(yù)計2010－2012