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《證券信用交易的制度設(shè)計(jì)和政策建議》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫(kù)。
1、摘要證券信用交易因其提裹瓷金使用效率、提供市場(chǎng)流動(dòng)性的優(yōu)點(diǎn)成為國(guó)際上成熟證券市場(chǎng)必不可少的一部分。我困的、謠券市場(chǎng)與國(guó)際趨勢(shì)接軌是必然的發(fā)展方向。月時(shí)信翔交易鍵有利于解決許多制約我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)震的問(wèn)題，并可以逐步實(shí)現(xiàn)金融業(yè)幫證券業(yè)的融合，所顫信用交易也是我國(guó)證券商場(chǎng)未來(lái)的必然發(fā)展方向。．i歪券信用交易俸為信用在證券市場(chǎng)上擴(kuò)張的一種方式也同時(shí)存在著重大的風(fēng)險(xiǎn)，建立證券信用交易帝《度的核心和爵的就是控制信用交易的風(fēng)險(xiǎn)，使其發(fā)揮優(yōu)勢(shì)靼積極的作蹋。通過(guò)對(duì)國(guó)際上成熟信用交易制度的比較研究，在借鑒晷際經(jīng)驗(yàn)并結(jié)合我國(guó)實(shí)際的基礎(chǔ)上，本文初步設(shè)計(jì)了逐鼴予我國(guó)國(guó)情的證券信用交易制度和框架，并提出了幾點(diǎn)政策性的
2、建議。．
3、一關(guān)鍵謁：證券信用交舞；憾券信刪交勇鍛度；融資；融券AbstractMarginRequirementhasbecomeanecessarysectionofinternationalmaturesecuritymarketbecauseofitsadvantagesofimprovingcapitalefficiencyandincreasingmarketliquidity．Itisanecessarydevelopingdirectionthatoursecuritymarketinclinetointernationaltrend．MarginRequirementisa
4、lsobeneficialtosettlealotofproblemsrestrictingthedevelopmentofOursecuritymarket．a(chǎn)ndtograduallycarryoutthefusionbetweenfinicalmarketandsecuritymarket．SoMarginrequirementisanecessarydirectionofthedevelopmentofoursecuritymarket．Atsalnetime，tobewayofcreditexpendinginSecurityMarket，MarginRequirementhas
5、greatventure．ThecoreandaimtoestablishMarginRequirementSystemistocontrolandundotheventuretobringittoplayitssuperiorityandactiveeffect．ThroughanalyzingandstudyingtheinternationalmatureMarginRequirementSystem，thisarticledesignsOUrMarginRequirementSystemwhichisapplicabletoOurcountryconditionandofferss
6、omepiecesofstrategicaladviceonthebasisofabsorbingforeignsuccessfulexperienceandconjoiningthedomesticactualcondition．Keywords：MarginRequirement；MarginRequirementSystem；financing；securitiesloan前言信用交易在證券市場(chǎng)比較規(guī)范的國(guó)家或者地區(qū)都是被允許的，它具有提高資金使用效率、提供市場(chǎng)流動(dòng)性的優(yōu)點(diǎn)，在西方國(guó)家，已經(jīng)有三百多年的歷史，成為證券市場(chǎng)一種自然而必不可少的一部分，并成為越來(lái)越普遍的現(xiàn)象，幾乎所有的主
7、要市場(chǎng)都有完整和成熟的信用交易體系。從當(dāng)前我國(guó)的情況來(lái)看，加入WTO，我們面臨著許多機(jī)遇，也面臨著許多挑戰(zhàn)，其中之一就是要求證券市場(chǎng)盡快與國(guó)際接軌，所以從外部環(huán)境講，對(duì)信用交易制度的需要，也是這種國(guó)際化趨勢(shì)的必然需要。多年來(lái)，出于控制風(fēng)險(xiǎn)的考慮，政策層禁止銀、證、?；鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)，此法雖然使資金無(wú)序流動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)降低了，但是，由于業(yè)務(wù)范圍狹窄、利潤(rùn)來(lái)源單一而造成的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)卻在金融系統(tǒng)中長(zhǎng)期積存，在加入WTO的背景下，這種風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)越來(lái)越顯著。對(duì)于證券市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)期以來(lái)，發(fā)行方式得不到改善，券商承擔(dān)著極大的發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)，使得許多有前景的企業(yè)被放棄，失去了在資本市場(chǎng)融資而獲得再發(fā)展的機(jī)會(huì)；二級(jí)市場(chǎng)長(zhǎng)期以來(lái)只能
8、單邊獲利，市盈率居高不下，使得一些投資者為了獲利，不惜冒極高的風(fēng)險(xiǎn)去操縱市場(chǎng)，一些券商為了獲利，違規(guī)操作，為客戶透支資金或者惡意挪用客戶的資金，增加了市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)有股減持諱疾忌醫(yī)，遲遲不能推出圓滿的解決方案：社保基金缺乏投資渠道，不能履行其保值增值的理念。所有這些問(wèn)題都是懸而未決，但同時(shí)又極大地制約著我國(guó)證券市場(chǎng)向著成熟、穩(wěn)定的方向發(fā)展。建立信用交易制度正是在這樣一個(gè)大背景下提出來(lái)的，作為一種成熟證券市場(chǎng)必不可少
