讀牧原招股書

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1、1.牧原所在的內(nèi)鄉(xiāng)縣屬于南陽市。2.國際金融公司入股。3.發(fā)行前股本為21,200萬股，本次擬發(fā)行7,068萬股。4.報(bào)告期內(nèi)，公司生豬年全程死亡率平均為8.33%，處于行業(yè)內(nèi)較低水平。2009年疫病發(fā)生較平穩(wěn)，生豬年全程死亡率為4.48%；2010年受疫病影響，發(fā)病較多，并對公司產(chǎn)生了一定影響，當(dāng)年的生豬年全程死亡率為10.64%；2011年公司生豬年全程死亡率為9.86%。5.2000年以來，全國商品豬市場價(jià)格大致經(jīng)歷了如下波動(dòng)周期：2000年至2002年為一個(gè)周期；2002年至2005年為一個(gè)周期；2005年至2008年4月為一個(gè)周期；2008年5月至2010年6月為新周期的下降期

2、，從2010年7月開始進(jìn)入該周期的上升期，至2011年8、9月間商品豬市場價(jià)格達(dá)到年度高點(diǎn)后雖然有所回調(diào)，但至2011年底仍高位運(yùn)行。從這些波動(dòng)周期的情況來看，基本上三年至四年為一個(gè)完整市場波動(dòng)周期。6.從總體來看，小麥、玉米、次粉和豆粕合計(jì)占營業(yè)成本的比例介于55%和60%之間，因此，小麥、玉米、次粉和豆粕價(jià)格波動(dòng)對本公司主營業(yè)務(wù)成本、凈利潤均會產(chǎn)生較大影響。7.本公司除飼料廠等的土地使用權(quán)為自有外，養(yǎng)殖場用地，以及本次募投項(xiàng)目中養(yǎng)殖場所需要的土地，主要來自于對農(nóng)村土地的租賃。該等租賃均已按照《中華人民共和國農(nóng)村土地承包法》等法律、法規(guī)，與當(dāng)?shù)卮迕裎瘑T會簽訂了《土地租賃合同》，并取得了

3、土地承包農(nóng)戶對村委會的書面授權(quán)，辦理了土地租賃備案手續(xù)，但隨著地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及周邊土地用途的改變，存在出租方違約的風(fēng)險(xiǎn)。遠(yuǎn)泉項(xiàng)目也存在這個(gè)問題。8.國內(nèi)主要商品豬品種分為：丹系；美系；英系。長白豬為丹系豬，大白豬為英系，杜洛克豬為美系。英系與加系什么關(guān)系?9.屠宰率：宰后胴體重量占畜禽活重（空腹24小時(shí)）的百分比，也稱凈肉率。10.料肉比：飼養(yǎng)的生豬增重一公斤所消耗的飼料量，是評價(jià)飼料報(bào)酬的一個(gè)指標(biāo)。11.截至2011年12月31日，公司已擁有1個(gè)飼料廠，21個(gè)養(yǎng)殖場（含子公司）形成了集飼料加工、生豬育種、種豬擴(kuò)繁、商品豬飼養(yǎng)為一體的完整生豬產(chǎn)業(yè)鏈，并通過參股40%的河南龍大牧原肉食品有

4、限公司，介入下游的生豬屠宰行業(yè)。12.公司于2010年，被列為第一批國家生豬核心育種場。公司在所在地南陽市內(nèi)鄉(xiāng)縣境內(nèi)擁有1個(gè)飼料廠和20個(gè)養(yǎng)殖場，已初步形、成了年出欄生豬約105萬頭的生產(chǎn)能力（其中2011年銷售生豬60.98萬頭）。公司在南陽市鄧州市設(shè)立了全資子公司鄧州牧原，規(guī)劃建設(shè)200萬頭的生豬養(yǎng)殖基地（含募集資金投資項(xiàng)目80萬頭生豬產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目）。公司在南陽市臥龍區(qū)設(shè)立了全資子公司臥龍牧原，規(guī)劃建設(shè)150萬頭的生豬養(yǎng)殖基地，截至2011年12月31日，臥龍牧原已有1個(gè)養(yǎng)殖場開始部分投入使用。13.公司擁有行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的生豬養(yǎng)殖技術(shù)，在飼料配方、豬舍、設(shè)施等方面獲得了24項(xiàng)專利技術(shù)，其

5、中發(fā)明專利1項(xiàng)、實(shí)用新型專利21項(xiàng)、外觀設(shè)計(jì)專利2項(xiàng)。生豬養(yǎng)殖公司也需要包裝。。公司研發(fā)的“早期斷奶的乳豬用飼料組合”獲得國家發(fā)明專利。14.公司自行研制的自動(dòng)化飼喂系統(tǒng)，大大提高了生產(chǎn)效率。在育肥階段，公司飼養(yǎng)員可同時(shí)飼養(yǎng)2,700頭生豬,生產(chǎn)效率高于國內(nèi)行業(yè)平均水平。15.企業(yè)沒有稅務(wù)負(fù)擔(dān)。根據(jù)《中華人民共和國增值稅暫行條例》第十五條規(guī)定，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者銷售自產(chǎn)農(nóng)產(chǎn)品免征增值稅。本公司生產(chǎn)、銷售生豬屬銷售自產(chǎn)農(nóng)產(chǎn)品，享受免繳增值稅優(yōu)惠。根據(jù)《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》第二十七條和《中華人民共和國企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》第八十六條規(guī)定，從2008年1月1日起，從事牲畜、家禽的飼養(yǎng)所得免征企

6、業(yè)所得稅。本公司應(yīng)納稅所得額屬從事牲畜飼養(yǎng)所得，可享受免征企業(yè)所得稅優(yōu)惠。1.公司在擁有“玉米+豆粕”型配方技術(shù)的基礎(chǔ)上，結(jié)合南陽市小麥主產(chǎn)區(qū)特點(diǎn)，因地制宜研制了“小麥+豆粕”型飼料配方技術(shù)，在飼料營養(yǎng)中，小麥和玉米屬于能量原料，因此小麥和玉米具有一定的相互替代性，并且小麥的蛋白質(zhì)含量較玉米高，使用小麥一定程度上節(jié)約豆粕等蛋白類原料的使用。2.本公司建立了完善的生豬批次追溯體系，為產(chǎn)品質(zhì)量提供了有效保障，先后通過了ISO22000食品安全管理體系認(rèn)證、ISO14000環(huán)境管理體系認(rèn)證和HACCP認(rèn)證，并獲得了下游客戶的廣泛認(rèn)可。3.截至2011年12月31日，公司大專以上學(xué)歷人員比例占比

7、15.77%。4.秦英林先生直接持有本公司本次發(fā)行前65.0639%的股份，其妻子錢瑛女士直接持有本公司1.8910%的股份，兩人還通過牧原實(shí)業(yè)間接持有本公司本次發(fā)行前23.2011%的股份，合計(jì)持有本公司本次發(fā)行前90.1560%的股份，為本公司的實(shí)際控制人。公司實(shí)際控制人持股比例過高。5.資產(chǎn)負(fù)債表6.損益表7.現(xiàn)金流量表經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量怎么會這么小，營業(yè)利潤是真實(shí)的么？8.公司報(bào)告期內(nèi)前五大供應(yīng)商和前五大客戶中均存在自然人。9