美債危機(jī)的前世今生

《美債危機(jī)的前世今生》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在應(yīng)用文檔-天天文庫(kù)。

1、美債危機(jī)的“前世今生”：緣起“9.11”2011年08月22日15時(shí)53分【博覽資訊研報(bào)】標(biāo)普調(diào)降美國(guó)主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)，宛如一把尖刀插進(jìn)全球金融體系最安全最致命的要害，撼動(dòng)了我們習(xí)以為常的長(zhǎng)達(dá)60多年的現(xiàn)行金融秩序和規(guī)則。從8月5日晚上那一刻開(kāi)始，全球的金融市場(chǎng)開(kāi)始感知伐毛洗髓的痛楚。亞盤(pán)、歐盤(pán)、美盤(pán)……血崩如“黑死病”一般在全球金融市場(chǎng)傳播，恐慌所到之處，寸草不生。那么，這所有問(wèn)題的源頭——美國(guó)主權(quán)債務(wù)危機(jī)，到底是怎么產(chǎn)生的呢？其根源何在？博覽研究員認(rèn)為，冰凍三尺非一日之寒，當(dāng)前所有問(wèn)題的根源，都要上溯到10年前那驚世駭俗的一撞——9.11事件。這

2、不是危言聳聽(tīng)。因?yàn)?，自?.11事件”美債危機(jī)的“前世今生”：緣起“9.11”2011年08月22日15時(shí)53分【博覽資訊研報(bào)】標(biāo)普調(diào)降美國(guó)主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)，宛如一把尖刀插進(jìn)全球金融體系最安全最致命的要害，撼動(dòng)了我們習(xí)以為常的長(zhǎng)達(dá)60多年的現(xiàn)行金融秩序和規(guī)則。從8月5日晚上那一刻開(kāi)始，全球的金融市場(chǎng)開(kāi)始感知伐毛洗髓的痛楚。亞盤(pán)、歐盤(pán)、美盤(pán)……血崩如“黑死病”一般在全球金融市場(chǎng)傳播，恐慌所到之處，寸草不生。那么，這所有問(wèn)題的源頭——美國(guó)主權(quán)債務(wù)危機(jī)，到底是怎么產(chǎn)生的呢？其根源何在？博覽研究員認(rèn)為，冰凍三尺非一日之寒，當(dāng)前所有問(wèn)題的根源，都要上溯到10年

3、前那驚世駭俗的一撞——9.11事件。這不是危言聳聽(tīng)。因?yàn)?，自?.11事件”起降，美國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)、貨幣、財(cái)政政策都發(fā)生了根本性的變化——也正是這些變化，經(jīng)過(guò)了10年的“蝴蝶效應(yīng)”后，在2011年以美國(guó)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的方式集中釋放出毀滅性的能量。9.11之前的美國(guó)1991年，在美國(guó)的領(lǐng)導(dǎo)下，聯(lián)合國(guó)軍取得“海灣戰(zhàn)爭(zhēng)”（GulfWar1991）的勝利；同年，蘇聯(lián)解體，美國(guó)登上全球權(quán)力的最巔峰；1992年，美國(guó)總統(tǒng)大選，雖然老布什帶領(lǐng)美國(guó)獲得了崇高的國(guó)際聲望，但是克林頓以“重要的是經(jīng)濟(jì)，白癡?。↖t'seconomy，stupid?。睘楦?jìng)選宣言最終入主

4、白宮。1993~2000，在克林頓任內(nèi)，美國(guó)迎來(lái)二戰(zhàn)后政治經(jīng)濟(jì)的“雙重巔峰”——經(jīng)濟(jì)方面，美國(guó)引領(lǐng)互聯(lián)網(wǎng)革命，在很大程度上提高了社會(huì)的整體生產(chǎn)力，8年中有5年的經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到6%以上；財(cái)政方面，克林頓上臺(tái)后著力整頓財(cái)務(wù)，在經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的支持下，提高了部分稅率，并在1998年結(jié)束了連續(xù)28年的財(cái)政赤字狀況，以此為基礎(chǔ)，美國(guó)經(jīng)獲得了連續(xù)四年的（1998-2001）的財(cái)政盈余（其中2000年的財(cái)政盈余達(dá)到2364億美元，為當(dāng)年的GDP貢獻(xiàn)了2.33%）；政治方面，冷戰(zhàn)結(jié)束使得美國(guó)在國(guó)際政治中的地位一時(shí)無(wú)兩，1997年中美關(guān)系實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略性破冰之后，美國(guó)對(duì)全球

5、事務(wù)的影響力達(dá)到頂峰；貨幣方面，在經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)、財(cái)政自律、政治地位升高的三大合力之下，美元在此期間價(jià)值飆漲，美元貿(mào)易加權(quán)指數(shù)達(dá)到歷史高點(diǎn)；9.11之后的美國(guó)9.11事件曾一度影響美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，2001年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速?gòu)?.4%降到2.4%。但更為重要的是，自恐怖襲擊之后，美國(guó)的從經(jīng)濟(jì)到政治的國(guó)策都發(fā)生了根本性的變化。政治方面：9.11事件美國(guó)對(duì)外戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向“先發(fā)制人（preemptivestrike）”，發(fā)動(dòng)兩場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)，掀起新一輪對(duì)外擴(kuò)張；財(cái)政政策：兩場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致軍費(fèi)支出飆漲，導(dǎo)致財(cái)政狀況惡化，盈余不再，赤字愈重；貨幣政策：9.11之后，美聯(lián)儲(chǔ)為了刺激

6、美國(guó)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)而連續(xù)降息，從2001年8月3.5%降至2003年的1%；在降息和財(cái)政狀況惡化的合力下，美元迅速?gòu)臍v史高位貶值；經(jīng)濟(jì)方面：在美聯(lián)儲(chǔ)廉價(jià)貨幣政策的推動(dòng)下，美國(guó)消費(fèi)迅速上漲，其中信貸消費(fèi)增長(zhǎng)驚人，美國(guó)人的消費(fèi)行為因過(guò)低的信貸門(mén)檻而發(fā)生扭曲，房地產(chǎn)泡沫被迅速吹起，次級(jí)抵押貸款等金融衍生品如雨后春筍般出現(xiàn)，美國(guó)金融市場(chǎng)異常發(fā)達(dá)。在戰(zhàn)爭(zhēng)經(jīng)濟(jì)、房地產(chǎn)泡沫和廉價(jià)美元的推動(dòng)下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)重新迎來(lái)高增長(zhǎng)，GDP增速重上5%，但隱患就此埋下——當(dāng)這種增長(zhǎng)模式最終不可持續(xù)的時(shí)候，災(zāi)難性后果將不可避免?！?.11”改變了美國(guó)，進(jìn)而在10年后再度撼動(dòng)了世界。（

7、研究員胡祥輝）美債危機(jī)的“前世今生”：危機(jī)如何引爆2011年08月22日15時(shí)53分【博覽資訊研報(bào)】如上文所述，當(dāng)9.11之后的那種經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式最終不可維持時(shí)，災(zāi)難來(lái)臨了。危機(jī)的過(guò)程不外乎是房市泡沫破滅后導(dǎo)致金融市場(chǎng)的崩盤(pán)，進(jìn)而撼動(dòng)金融中介機(jī)構(gòu)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐，從而引發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的衰退，具體情況在此不做累述。問(wèn)題的關(guān)鍵是，當(dāng)初的金融危機(jī)和后續(xù)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，是怎樣演變成債務(wù)危機(jī)的呢？答案很簡(jiǎn)單，救市。財(cái)政負(fù)擔(dān)加重政府干預(yù)，是挽救經(jīng)濟(jì)衰退最有力的手段——這是凱恩斯主義和經(jīng)過(guò)“大蕭條”實(shí)踐檢驗(yàn)后的金科玉律。但如果救市不當(dāng)呢？結(jié)果就是你看到的眼下這個(gè)摸樣。2

8、008年次貸危機(jī)爆發(fā)，小布什在任期的最后一年出臺(tái)了兩項(xiàng)措施，15000億美元的刺激（問(wèn)題資產(chǎn)救助+刺激房貸計(jì)劃+私人部門(mén)貸款）和減免工資