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《上市公司資產(chǎn)重組績效評價指標(biāo)體系構(gòu)建及實證檢驗》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、上市公司資產(chǎn)重組的績效評價指標(biāo)體系的構(gòu)建及實證檢驗研究生：曾燕導(dǎo)師：吳應(yīng)宇東南大學(xué)摘要從20世紀(jì)90年代后期開始，資產(chǎn)重組的熱潮便在中國大地上掀起了，而且有越演越烈之勢。資產(chǎn)重組從理論上來講對調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提升重組公司的績效很有好處。但從我國目前上市公司資產(chǎn)重組的情況來看，存在著資產(chǎn)重組頻繁發(fā)生，二級市場常借此炒作的問題，這大大影響了資產(chǎn)重組應(yīng)有的績效。中國證監(jiān)會為此連續(xù)出臺了一系列規(guī)定，規(guī)范上市公司的重大資產(chǎn)重組問題。那么，我國上市公司資產(chǎn)重組的績效究竟如何?從我國資本市場上演第一幕資產(chǎn)重組熱潮開始，
2、理論界和實務(wù)界就展開了對資產(chǎn)重組是否達(dá)到優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)和改善公司經(jīng)營績效等問題的探討，但到目前為止也沒有達(dá)成共識。本文就是在這樣的背景下，針對資產(chǎn)重組的一般理論和我國資產(chǎn)重組的特殊實踐，首次引用平衡計分卡的框架建立了一種新的業(yè)績評價體系，并用該指標(biāo)體系實證檢驗我國上市公司資產(chǎn)重組的績效，以期能為管理決策提供有用的信息。本文以1998年發(fā)生重組的上市公司為基礎(chǔ)，選擇這些上市公司中99—2001年不再重組的上市公司為一個樣本組，99--2001年每年又發(fā)生重組的上市公司為另一個樣本組，利用新建的指標(biāo)體系并
3、運用因子分析的統(tǒng)計方法，得出每個上市公司每年的因子得分及其綜合得分，然后根據(jù)綜合得分對其進(jìn)行排序，排名越小，表明該公司的業(yè)績越好，分別從重組類型、公司所屬行業(yè)、重組發(fā)生的頻繁性三個方面進(jìn)行對比分析。得出結(jié)論：上市公司資產(chǎn)重組的績效與重組類型相關(guān)；與重組的頻次有關(guān)：若重組不涉及轉(zhuǎn)入新的行業(yè)，則重組績效與公司所屬行業(yè)不相關(guān)。關(guān)鍵詞：資產(chǎn)重組平衡計分卡因子分析績效APerformanceEvaluationSystemforAssetsRestructuringofChina’SPubliclistedCom
4、paniesandEmpiricalstudiesonitGraduate：ZENGYahSupervisor：WUYing-yuSoutheastUniversityAbstractSincetheendof20century,therehasbeenatidalwaveofassetsrestructuringinChina,andthereR,l'emuchmorerestructuringaffairstoday．Intheoryrestructuringbenefitsadjustingthe
5、structureofindustryandimprovingtheperformanceofthecompam‘eswhichhavebeenrestructured．Buttherearemanyproblemssuchasrestructuringofthelistedcompanyistoooften，etc．Theygreatlyinfluencetheperformanceofrestructuring．SoChinaSecuritiesRegulatoryCommissionenactsa
6、seriesoflawstoregulateit．Howistheperformanceofrestructuring?Thereisn’tanyagreementonit．Inthispaper，itbuildsaNewevaluationsystemforrestructuringperformancewhichcomesfromtheideaofBalancedscorecardforthefirsttimeandevaluatestheperformanceofrestructuringinem
7、piricalapproach．Thepaperselectsthelistedcompaniesthatrestructuredin1998andnotrestructuredin99-2001asthestylebook1，andselectsthelimedcompaniesthatrestructuredineveryyearfrom98-2001asstylebook2．Thenusethenewevaluationsystemandmethodoffactoranalysistogainth
8、efactorSCOI'e，theintegratedoneandataxisonthesescores．Atlast，accordingtothetaxis，itconcludesthattheperformanceofrestructuringoflistedcompaniesiscorrelatewiththetypeandtimesofrestructuring，andnotcorrelate晰tlltheindustrytheli
