住房公積金制度對居民家庭消費的影響分析

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1、．．占占三Ｖ－－Ｊ■‘氣簾：二：片；占＇；瓦ｖ＇＜學(xué)校編碼：玉０１７３分類號密級學(xué)號：２０１４１００１２５ＵＤＣ．ｒ－、■．，；、、二：若化資Ａ＃－碩±學(xué)位論文住房公積金制度對居民家庭消費的影響分祈Ｔｈｅｉｎ打ｕｅｎｃｅｏｆＨｏｕｓｉｎｇＰｒｏｖｉｄｅｎｔＦｕｎｄｏｎＨｏｕｓｅｈｏｌｄＣｏｎｓｕｍｔｉｏｎｐ張楚癌＇指導(dǎo)教師姓名：＾—級學(xué)科名赫：應(yīng)用經(jīng)濟學(xué)二級學(xué)科名稱：金敲學(xué)．論文答辯時間

2、：２０１６年１２月３曰—＇‘■；聲苗二皆；導(dǎo)；：．Ｌ：叩與：．三．三．Ｖ．Ｘ－．：巧＇三在三．．－＇＾；：Ｖ．／Ｖ詩；Ｖ；節(jié)二一，＇．－巧＾班：摘要在２０世紀９０年代初，政府和企業(yè)為了緩解為職工提供住房的資金壓力，推出了住房公積金制度，職工通過繳納住房公積金，幫助企業(yè)籌集建房資金，借此改善自身的住房條件。然而，隨著住房市場化改革的深入，政府和企業(yè)不再為職工提供福利住房，住房公積金逐漸蟻變?yōu)橘彿抠J款的信貸支持計劃。島，公積金制度為繳存職工提供諸如抵繳

3、個稅、貸款利率優(yōu)惠等福利然，但同時也對繳存職工施加了流動性限制、貸款額度過低及首付比例偏高等負面影響。與此同時，由于我國商業(yè)銀行信貸完全可Ｗ替代，甚至更為靈活的實現(xiàn)公積金制度的職能，并能夠節(jié)約大量的行政成本，引發(fā)了社會各界對公積金制度合理性和有效性的廣泛質(zhì)疑。因此，有必要綜合考慮如上因素，評估住房公積金制度對繳存家庭福利的凈效應(yīng)，Ｗ此作為評估制度合理性和有效性的實證依據(jù)。由于公積金制度改變了繳存家庭的資產(chǎn)配置狀況，根據(jù)生命周期的理論，如果公去Ｒ金制度能夠提高繳存家庭消費水平，說明該

4、制度提高了繳存家庭的終身財富水平，并改進了繳存家庭的福利；如果不能夠提高繳存家庭的消費水甲；則說明家庭財富水平?jīng)]有獲得提升，家庭福利水平亦沒有得到改善。為山：，本文采用中國家庭追蹤調(diào)查（ＣＦＰＳ）２０１０年、２０１２年數(shù)據(jù)，借助ＯＬＳ模型和時間固定效應(yīng)模型估計發(fā)現(xiàn)，住房公積金從整體上起到了提升家庭消費水平的作用一。但值得注意的是，這結(jié)果是住房公積金對不同類型家庭處理效應(yīng)的平均值，而通過對住房公積金制度設(shè)計的考察可Ｗ發(fā)現(xiàn)，住房公積金制度對己經(jīng)購買住房的家庭和尚無能力買房的家庭會產(chǎn)生

5、不同的殻響。已經(jīng)購買住房的家庭可Ｗ享受個人所得稅的抵繳和貸款的利息優(yōu)惠，而尚沒有住房購一一買能力的家庭方面要承受公積金存款的利息凈損失，．另方面更容易受到繳存住房公積金所帶來的較強流動性約束的影響，其當(dāng)期消費可能受到抑制，因而有必要分別考察住房公積金對兩類家庭消費不同的處理效應(yīng)。在對全部家庭按照住房擁有情況分組后發(fā)現(xiàn)，住房公積金僅提升了擁有?。崳姺考彝サ南M水平，，對沒有住房家庭的消費和儲蓄沒有顯著影響。這是由于首先，沒有購買住房的家庭無法享受住房公積金貸款利息優(yōu)惠，而住房公積余的

6、存款利率顯著低于商業(yè)銀行存款利率一，送利息凈損失會降低家庭的終生財Ｉ富水平。其次，由于目前我國大部分地區(qū)不允許家庭提取公積金賬戶余額來支付購房首付，而公積金貸款規(guī)定的首付比例又不低于甚至高于商業(yè)貸款首付比例，且各地住房公積金貸款均受到最高額度的限制，使得公積金繳存家庭難Ｗ通過住房公積金獲得充足的資金支持，因而對于尚沒有能力購買住房的繳存家庭而言，住房公積金并不能幫助家庭降低為滿足未來購房支出而進行的儲蓄，難?。迬椭彝ヌ嵘彿磕芰ΑＷ詈?，住房公積金的提取和使用范圍受到嚴格的限制

7、，尚無能力買房的家庭不能按照自身的意愿提取住房公積金存儲余額用于一非住房類消費，也不能Ｗ住房公積金作為抵押獲得借款般情況下，，而沒有住房的家庭收入水平和財富水平較低，更容易受到繳存住房公積金所帶來的較強流動性約束的限制，家庭消費支出會受到更大影響。綜上所述，沒有住房的繳存家庭僅僅獲得了住房公積金制度所帶來的稅收優(yōu)惠，沒有獲得購房能力的提升，卻不得不承受巧息的凈損失和流動性約束的限制，因而其消費水平?jīng)]有得到改善。一更進步的，本文將家庭收入水平納入考慮范圍。高收入家庭住房儲蓄積累更

8、快，有機會比低收入家庭更早獲得住房公積金貸款資格，低收入家庭由于住房支付能力較弱而難Ｗ獲得住房公積金的信貸支持。同時相對于高收入家庭，低收入家庭公積金繳費負擔(dān)更重，由于低收入家庭的信用水平和還款能力較低，更難從金融市場獲得借款，更容易受到流動性約束的制約而降低當(dāng)期消費，因此住房公積金制度對不同收入水平家庭消費支出的影響可能存在差異。接下來，本文把全部家庭按照住房擁有情況和家庭收入