養(yǎng)老金理財規(guī)劃問題研究——基于fas系統(tǒng)的視角

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1、？ｆ，蟲請寧’—＊二；；譜？巧古，晉＇ｐｉ．ＪＡ纔Ｉ戮碼：誦又１９５１滿許曲兮貿秦盧采ＵｎｌｗｒｓｌｔｙｏｆＩｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌＢｕｓｂｉＭＳａｎｄＥｃｏｎｏｍｉｃｓ碩女緣像恰戈養(yǎng)老金理財規(guī)劃問題研究——基于ＦＡＳ系統(tǒng)的視角學位類型：同等學力論文作者：楊丹胃培養(yǎng)學院：金離學院專業(yè)名稱：金融學；．指導教師張穎副教授２０１６年１１月＇．Ｉ養(yǎng)老金理財規(guī)劃問題研究——基于FAS系統(tǒng)的視角學位類型

2、：同等學力論文作者：楊丹培養(yǎng)學院：金融學院專業(yè)名稱：金融學指導教師：張穎副教授2016年11月TheResearchintoPensionPlanProblem----BasedonFASSystem學位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的學位論文，是本人在導師的指導下，獨立進行研究工作所取得的成果。除文中己經注明引用的內容外，本論文不含任何其他個人或集體已經發(fā)表或撰寫過的作品成果。對本文所涉及的研究工作做出重要貢獻的個人和集體，均己在文中明確方式標明。本人完全意識到本聲明的法

3、律責任由本人承擔。特此聲明學位論文作者簽名：味年ｎ月日學位論文版權使用授權書本人完全了解對外經濟貿易大學關于收集、保存、使用學位論文的規(guī)定，同意如下各項內容：按照學校要求提交學位論文的印側本和電子版本；學校有權保存學位論文的印刷本和電子版，并采用影印、縮印、掃描、數(shù)字化或其它手段保存論文；學校有權提供目錄檢索及提供本學位論文全文或部分的閱覽服務：學校有權按照有關規(guī)定向國家有關部口或者機構送交論文；學?？桑崳姡捎糜坝　⒖s印或者其它方式合理使用學位論文，或將學

4、位論文的內容編入相關數(shù)據(jù)庫供檢索；保密的學位論文在解密后遵守此規(guī)定。＂／學位論文作者簽名：７知如＾／居年／月／多日導師簽名；２。／（年＂月／日ｊ摘要自1997年7月，國務院出臺《關于建立統(tǒng)一的企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險制度的決定》后，養(yǎng)老保險制度從原有的“現(xiàn)收現(xiàn)付制”轉變?yōu)椤敖y(tǒng)賬結合制”。但養(yǎng)老保險制度轉軌遺留的資金缺口已經在加劇消耗現(xiàn)有養(yǎng)老保險制度的資金安排，養(yǎng)老保險個人賬戶的缺口規(guī)模持續(xù)擴大。同時，我國養(yǎng)老金替代率從2000年之后持續(xù)下降至2014年的45%，已處于國際勞工組織公

5、約所設定的養(yǎng)老金替代率的警戒線內，意味著人們退休后的生活質量將明顯下降。所以，就個人而言，提早做好養(yǎng)老金的儲備和投資工作非常重要。公募基金就是其中的一類重要的投資工具，但由于投資者對如何做好公募基金的投資仍存有困惑，會給投資帶來一定隱患，影響投資收益效果。為幫助投資人在市場轉換間從容應對，嘉實在2012年5月研發(fā)出FAS基金投策系統(tǒng)，從預測市場，配置資產和選擇基金三個步驟，分別用FAS預測、FAS-RR優(yōu)化和FAS定基金進行綜合判斷得出市場走勢、資產配置和基金選擇的最終結果，給投資人提供基金配置建

6、議，嘉實FAS系統(tǒng)得出的資產配置建議，不僅在牛市有著優(yōu)秀表現(xiàn)，在震蕩市或熊市也能擁有穩(wěn)定收益和抗跌性。但由于嘉實FAS系統(tǒng)給出的基金配置建議并沒有考慮到客戶的風險嗜好，且需要客戶自行跟隨每半年的研發(fā)結果做資產配置調整，對于客戶來講，操作較為繁瑣，無法保證投資的持續(xù)性，從而影響收益獲取效果。由嘉實FAS系統(tǒng)為引導的、以授權管理賬戶服務模式為資產管理模式的定制賬戶服務策略（本文簡稱為定制賬戶）和定制賬戶半自主服務策略（本文簡稱“半自主”賬戶），將作為本案例客戶目標配置產品，為客戶帶來更為專業(yè)的退休養(yǎng)老

7、規(guī)劃基金投資服務，這也是本次研究中區(qū)別于其它養(yǎng)老規(guī)劃的創(chuàng)新點。本次研究主要采用案例研究方法，通過虛擬客戶案例方式，按照退休養(yǎng)老規(guī)劃的基本分析步驟，通過采用大量現(xiàn)實數(shù)據(jù)，核算案例客戶養(yǎng)老金需求及養(yǎng)老金供給狀況，最終測算出養(yǎng)老金缺口，最后結合投資回報率要求、案例客戶的風險屬性，為客戶制定定制賬戶以及“半自主”服務策略的資產配置建議，以顯示FAS投資系統(tǒng)的研發(fā)策略優(yōu)勢，及其授權管理賬戶服務模式的兩類衍生產品的實用價值。關鍵詞：養(yǎng)老金缺口，授權管理賬戶，嘉實FAS系統(tǒng)，定制賬戶，“半自主”賬戶IAbstr

8、actSinceJuly1997,whenStateCouncilenactedtheDecisiononEstablishingaUniformBasicOld-AgeInsuranceSystemforEnterpriseEmployees,pensionsystemhasexperiencedatransitionfrompreviouspay-as-you-gosystemtosocialfundplusindividualaccountsystem.Butthefinan