商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的市場風險研究

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1、學校代號１０５３２學號Ｓ１４１８Ｗ１４１８分類號密級ｍ滿或炎爹ＨＵＮＡＮＵＮＩＶＥ民ＳＫＹ專業(yè)碩±學位論文商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的市場風險研究學位申請人姓名吳婷婷培養(yǎng)單位金融與統(tǒng)計學院導師姓名及職稱張學陶副教授李海林高級經(jīng)濟師學科專業(yè)金融碩±研究方向金融管理與金融工程論文提交日期２０１６年４月２１日１０５３２學校代號：學號：Ｓ１４１８Ｗ１４１８密級：湖南大學專業(yè)碩±學位論文商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的市場風險研究學位由請人姓名：吳婷疫：張學陶割教授導師姓名及職稱

2、李海林高級經(jīng)濟師挖養(yǎng)讓位＝余融與統(tǒng)計學院專業(yè)名祿：金融碩女論義提交日期：２０１６年４月２１日論義答雜日期：２１６５月３１日０年答雜委員會主席：姚小義教授ＳｔｕｄｙｏｎｔｈｅｍａｒｋｅｔｒｉｓｋｏｆｓｔｒｕｃｔｕｒｅｄｆｉｎａｎｃｉａｌｒｏｄｕｃｔｓｏｆｐｃｏｍｍｅｒｃｉａｌｂａｎｋｓｂｙＷＵＴｉｎｇｔｉｎｇＢ．Ｅ．ＨｕｎａｎＵ打ｉｖｅｒｓｉｔｏｆＳｃｉｅｎｃｅａｎｄＥｎｉｎｅｅｒｉｎ２００８（ｙｇｇ）Ａｔｈｅｓｉｓｓｕｂｍｉｔｔｅｄｉ打ａｒｔｉａｌｓａｔｉｓｆａｃｔｉｏ打ｏ

3、ｆｔｈｅｐ民ｅｑｕｉｒｅｍｅ打ｔｓｆｏｒｔｈｅｄｅｇｒｅｅｏｆＭ江ｓｔｅｒｏｆＰｉ打過ｎｅｅｎｉＦｉｎａｎｃｅｉｎ化ｅＧｒａｄｕａｔｅＳｃｈｏｏｌｏｆＨｉｍａｎＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙＳｕｅｒｖｉｓｏｒｓｐＡｓｓｏｃｉａｔｅＰｒｏｆｅｓｓｏｒＺＨＡＮＧＸｕｅ１：ａｏＳｅ打ｉｏｒＥｃｏｎｏｍｉｓｔＬＩＨａｉｌｉｎＭａ２０１６ｙ，湖南大學學位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的論文是本人在導師的指導下獨立進行研究所?。崳姷玫难芯砍晒３宋闹惺褎e加標注引用的內(nèi)容外，本論文不包含任何其他個人或集體己經(jīng)發(fā)

4、表或撰寫的成果作品。對本文的研究做出重要貢獻的個人和集體，均己在文中明確方式標明。本人完全意識到本聲明的法律后果由本人承擔。作者簽名：達曰期；＞《年＾月＾曰於學位論文版權使用授權書、本學位論文作者完全了解學校有關保留使用學位論文的規(guī)定，同意學校保留并向國家有關部口或機構(gòu)送交論文的復印件和電子版，允許論文被查閱和借閱ｊｌ。本人授權湖南大學可ｙ將本學位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關數(shù)據(jù)庫進行檢索＾１，可１＾巧用影印、縮印或掃描等復制手段保存和匯編本學位論文。本學位論文屬于１、保密□，在年解密后適用本授權書。２、不保密囚。請在上相應方框

5、內(nèi)打叫’’（）：２＾／＾（作者簽名曰期：年月曰４觀釋ｒ年月１日Ｉ商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的市場風險研究摘要結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品在我國自２００４年問世Ｗ來，經(jīng)過十余年的發(fā)展，現(xiàn)已成為銀行理財?shù)闹匾殉刹糠?。結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品具有打破剛性兌付的特性；其固定收益部分在會計核算上可計入結(jié)構(gòu)性存款，有利于增加銀行存款規(guī)模；通過低風險與高風險資產(chǎn)的投資沮合，能滿足中等風險偏好投資者的理財需求。然而，同樣由于結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品自身的特點，掛鉤標的多樣化，其最終收益多依賴于掛鉤標的的表現(xiàn)，因此相較于其他的銀行理財產(chǎn)品，結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更為復雜、面臨的風險更大，。結(jié)構(gòu)性

6、理財產(chǎn)品不能達到其最高預期收益率的情況屢見不鮮甚至出現(xiàn)過巨虧。這不僅給投資者帶來較大的影響，打擊了市場信也，發(fā)行銀行也承受著較大的壓力。隨著金融監(jiān)管約束力度的加大和利率市場化的基本完成，結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的市場風險管理更加值得商業(yè)銀行加Ｗ關注。本文從結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品定義、分類Ｗ及發(fā)展現(xiàn)狀出發(fā)，結(jié)合結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品Ｉ市場風險的類型及其市場風險管理現(xiàn)狀－ＧＡＲＣＨ模型差－，基于ＡＲＭＡ，運用方協(xié)方差模型的ＶａＲ方法分析了商業(yè)銀行發(fā)行的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的市場風險。本文選取理財產(chǎn)晶發(fā)行量較大、理財能力較強的平安銀行為樣本銀行，選擇其截至２０１５年１２月３１日未到期的結(jié)構(gòu)性理

7、財產(chǎn)品為研究對象，選取具有代表性的掛鉤－標的的對數(shù)收益率數(shù)據(jù)進行實證分析。實證結(jié)果表明，運用ＡＲＭＡＧＡＲＣＨ模型．《－能夠較好地擬合結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品掛鉤標的的市場波動，運。在此基礎上用方差一Ｖ協(xié)方差的Ｖａ民方法可Ｗ計算出掛鉤標的在９５％和９９％置信水平下平均天的ａＲ值，進而能夠得到平安銀行截至２０１５年１２月３１日未到期結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的整體ＶａＲ值一。運用此方法業(yè)銀行可Ｗ動態(tài)地跟蹤其每，商天未到期的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)