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1、第九章中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理學(xué)時：2內(nèi)容：中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理概述；中小企業(yè)的籌資管理；中小企業(yè)的投資管理；中小企業(yè)的政策利用。重點(diǎn)：風(fēng)險籌資；中小企業(yè)聯(lián)盟；中小企業(yè)政策難點(diǎn)：風(fēng)險籌資；中小企業(yè)聯(lián)盟要求：了解中小企業(yè)的籌資管理；中小企業(yè)的投資管理；中小企業(yè)的政策利用的基本理論。掌握風(fēng)險籌資；中小企業(yè)聯(lián)盟；中小企業(yè)政策等內(nèi)容。一、中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理概述（一）中小企業(yè)關(guān)于中小企業(yè)的定義沒有統(tǒng)一，通常的界定標(biāo)準(zhǔn)，不同國家和地區(qū)在不同時期往往有不同的規(guī)定，而界定的標(biāo)準(zhǔn)則較多的取決于界定的目的。一般來說，定義何為中小企業(yè)的原則可以分為兩大類：
2、量的指標(biāo)與質(zhì)的規(guī)定。國家及地區(qū)名稱及界定標(biāo)準(zhǔn)美國質(zhì)的規(guī)定：凡獨(dú)立所有和經(jīng)營并在某行業(yè)領(lǐng)域內(nèi)不占支配地位的企業(yè)量的指標(biāo)：制造業(yè)：雇傭人數(shù)少于200～1500人；零售業(yè)：年銷售額200～800萬美元；農(nóng)業(yè)：年銷售額在100萬美元；批發(fā)業(yè)：年銷售額在950～2200萬美元；建筑業(yè)：年銷售額在100～950萬美元；歐盟微型企業(yè)：員工人數(shù)1～9人；小型企業(yè)：員工人數(shù)10～49人；中型企業(yè)：員工人數(shù)50～249人；日本制造業(yè)等：從業(yè)人員在300人以下或資本金在一億日元以下；批發(fā)業(yè)：從業(yè)人員在100人以下或資本金在3000萬日元以下；
3、零售服務(wù)業(yè)：從業(yè)人員在50人以下或資本金在1000萬日元以下；韓國中企業(yè)：工業(yè)（制造業(yè)，礦業(yè)，運(yùn)輸業(yè)）：從業(yè)人員為21～300人；?建筑業(yè)：從業(yè)人員為21～200人；商業(yè)及其他服務(wù)業(yè)：從業(yè)人員為6～20人；小企業(yè)：工業(yè)（制造業(yè)，礦業(yè)，運(yùn)輸業(yè)）：從業(yè)人員為20人以下；建筑業(yè)：從業(yè)人員為20人以下；商業(yè)及其他服務(wù)業(yè)：從業(yè)人員為5人以下；中國香港小工業(yè)企業(yè)：雇傭人數(shù)在100人以下；我國的中小企業(yè)主要有：獨(dú)資企業(yè)；合伙企業(yè)；股分合作制企業(yè)；有限責(zé)任公司：對中小企業(yè)而言，在人力、物力、財(cái)力等各方面都遠(yuǎn)遜于大型企業(yè)。但是中小企業(yè)有好
4、多自身方面的優(yōu)勢：機(jī)動靈活，善于應(yīng)變；組織機(jī)構(gòu)簡單，工作效率較高；勇于創(chuàng)新，富于進(jìn)取等等。中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理具有其特殊性：企業(yè)內(nèi)部管理基礎(chǔ)普遍較弱、抗風(fēng)險能力較弱、融資渠道有限、對管理者的約束較多。具體表現(xiàn)為：貨幣資金短缺；資金的周轉(zhuǎn)能力不強(qiáng)； 資金籌集渠道狹窄；內(nèi)源融資為主；投資以短期投資為主；投資方式以對內(nèi)投資為主。二、中小企業(yè)的籌資管理在西方國家，中小企業(yè)的融資活動與一般企業(yè)并無二致。依照企業(yè)的法律類型，中小企業(yè)的融資可分為以下兩種情況：一是單人業(yè)主制企業(yè)和合伙制企業(yè)。這些企業(yè)屬無限責(zé)任制企業(yè)，其特點(diǎn)是不必支付企業(yè)所
5、得稅，只需繳付個人所得稅，稅負(fù)相對較輕，但無權(quán)以債券和股票的形式向社會直接融資，并且還要對其經(jīng)營風(fēng)險負(fù)完全的責(zé)任。這類企業(yè)一般規(guī)模較小，都是些微型企業(yè)，或一些初創(chuàng)的企業(yè)。它們的資金主要來源于業(yè)主（或合伙人）的個人資產(chǎn)，一部分是向親戚朋友借來的資金，其它則來自金融機(jī)構(gòu)的借貸和政府的資助等，但量極少。二是公司制中小企業(yè)。這類企業(yè)屬有限責(zé)任制企業(yè)，其特點(diǎn)是必須支付高額的企業(yè)所得稅（也要繳付個人所得稅），稅負(fù)相對較重，但由此得到的好處是有權(quán)以債券和股票的形式向社會直接融資，并且對其經(jīng)營風(fēng)險只承擔(dān)以股本金為限的有限責(zé)任。當(dāng)然，除少
6、數(shù)公司制中小企業(yè)外，絕大多數(shù)中小企業(yè)債券和股票都只能以柜臺交易的方式進(jìn)行，而難以實(shí)現(xiàn)公開上市（因?yàn)闊o法滿足公開上市的苛刻條件），即使要到條件要求相對較低的所謂“第二板塊”上市也是不容易的。相對而言，柜臺交易方式的成本是比較高的，而且風(fēng)險也較大。因此，雖然公司制中小企業(yè)同其它公司制企業(yè)一樣擁有直接融資的權(quán)利，但是，實(shí)際上它們在直接的金融市場上，仍然處于極為不利的地位。無論是單人業(yè)主制和合伙制企業(yè)，還是公司制中小企業(yè)，不可避免地存在著融資難的問題。這是由市場這只“看不見的手”的運(yùn)行規(guī)律，以及中小企業(yè)的特點(diǎn)和金融業(yè)的特殊性等共
7、同決定的。具體分析其原因：（1）市場機(jī)制講究的是效益和利益最大化，資金作為生產(chǎn)要素之一，其市場流向也必須符合這一要求。如果沒有其它機(jī)制的干預(yù)，規(guī)模較小的中小企業(yè)在資金市場上是難以與大企業(yè)競爭的。從中小企業(yè)的特點(diǎn)來看：中小企業(yè)易受經(jīng)營環(huán)境的影響，變數(shù)大、風(fēng)險大，難以吸引投資者的注意。據(jù)美國統(tǒng)計(jì)，全國近2000萬多個各種不同類型的小企業(yè)，其中1/3甚至1/2的企業(yè)將在3年內(nèi)關(guān)閉，特別是在經(jīng)濟(jì)衰退時期，小企業(yè)關(guān)閉率更高，只是由于小企業(yè)的開辦率更高，才使企業(yè)總數(shù)逐年不斷增長。但這絲毫也不能掩蓋中小企業(yè)的易變性和其巨大的經(jīng)營風(fēng)險。
8、這給其融資帶來根本性的影響。（2）中小企業(yè)資產(chǎn)少，負(fù)債能力有限。一般而言，企業(yè)的負(fù)債能力是由其資本金的大小決定的，通常為資本金的一個百分比例數(shù)（由法律規(guī)定），如80％或60％等。中小企業(yè)資產(chǎn)少，相應(yīng)地負(fù)債能力也就比較低。從各國的情況來看，美國的中小企業(yè)強(qiáng)調(diào)獨(dú)立自主和自我奮斗的精神，因此企業(yè)的負(fù)債水平較低，一般都在50
