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《從拉弗曲線看特朗普的減稅方案》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、從拉弗曲線看特朗普的減稅方案交通銀行發(fā)展研究部首席研究員周昆平2017年5月5日特朗普政府在四月底發(fā)布了萬眾矚目的稅改方案。之所以萬眾矚目，是因為減稅和基建是大選后“特朗普交易”的核心內(nèi)容，市場尤為關(guān)注。減稅又牽涉到美國所有普通人的切身利益，民眾也很關(guān)注。此外，減稅還是共和黨執(zhí)政時的“老把戲”，共和黨希望借此一舉恢復(fù)里根時代的“榮耀”，而民主黨則等著看醫(yī)改方案笑話的重演，因此朝野內(nèi)外更是十分關(guān)注。我們用里根時期供給側(cè)經(jīng)濟學(xué)家拉弗的拉弗曲線來分析一下特朗普的稅改方案。1974年美國南加利福尼亞州商學(xué)院教授阿瑟·拉弗為了說服美國福特總統(tǒng)的白宮
2、助理切尼，在華盛頓一家餐館餐桌上用餐巾劃了一條拋物線，這條拋物線被稱為“拉弗曲線”。拉弗教授分析了稅率與稅收收入、經(jīng)濟增長之間的內(nèi)在關(guān)系：當(dāng)稅率為零時，市場經(jīng)濟活動或稅基為最大，但稅收為零，稅率稍有提高后，稅基會相應(yīng)縮小，但其程度較小，故稅收總額還會增加；當(dāng)稅率上升至某一最適度的點，稅收極大化，找到最佳稅率。如果超過這一點，繼續(xù)提高稅率，就進入“拉1弗禁區(qū)”，因稅基以更大程度縮小，即市場活力或生產(chǎn)加速萎縮，反而導(dǎo)致稅收下降；當(dāng)稅率處于禁區(qū)的末端，即稅率為100％時，稅收也相應(yīng)降至零?！袄デ€”的基本假定非常簡單，那就是除了稅率和稅收之外
3、，其他一切條件都不改變。這樣的基本假定在現(xiàn)實生活中一般是不存在的。但是，這不妨礙我們用這樣的方法來分析問題，其實，經(jīng)濟學(xué)里的很多模型都是這樣的，如“帕累托最優(yōu)”、馬科維茨的投資組合理論等等，這樣更便于看清所考慮的變量與因變量之間關(guān)系的本質(zhì)。當(dāng)然，一個國家稅收法律體系非常復(fù)雜，稅收制度與經(jīng)濟政治社會文化軍事安全有著直接的關(guān)系。稅收不僅僅是財政的問題，同時也是宏觀調(diào)控的問題。或者這樣說，國家決定征收或者減免稅收，不僅僅是從增加財政收入角度考慮，也不僅僅是從刺激經(jīng)濟增長角度考慮，政府調(diào)整稅收政策還要考慮到國家的政治經(jīng)濟社會文化協(xié)調(diào)發(fā)展的問題，甚
4、至還2要考慮到國家軍事安全問題。盡管這樣，“拉弗曲線”對于解釋經(jīng)濟現(xiàn)象特別是解釋國家財政稅收政策作用仍然有其現(xiàn)實意義，它至少告訴人們，由于拉弗曲線的存在，降低稅率并不一定會讓稅收減少。減稅后企業(yè)和個人的經(jīng)濟活動會更加活躍，使得經(jīng)濟增長加快，稅基擴大，從而彌補稅率降低帶來的損失。稅率與稅收以及經(jīng)濟增長之間的最優(yōu)結(jié)合雖然在實踐中是少見的，但曲線從理論上證明了這是可能的，它是稅制設(shè)計的理想目標模式，亦即最佳稅率。當(dāng)年里根政府“供給性減稅”是通過《經(jīng)濟復(fù)興法案》和《稅制改革法案》，大幅度削減了個人和企業(yè)所得稅，扭轉(zhuǎn)了20世紀70年代末高失業(yè)率、高
5、通脹率并存的滯脹局面，帶來了美國生產(chǎn)力的發(fā)展和經(jīng)濟復(fù)蘇。那么，現(xiàn)行的美國稅率是否已經(jīng)進入拉弗禁區(qū)，從而，特朗普的稅改方案能使美國的稅率達到最佳嗎？我們來分析一下特朗普的稅改與里根減稅的不同。首先是稅負水平的不同。里根時代的美國個人所得稅稅率最高達到70%，因此當(dāng)政府把最高稅率一次性削減到50%甚至更低時，可以起到很好的刺激作用。然而目前美國的個稅最高稅率是39%，此次稅改方案將其降到35%，提升家庭免稅起點至24000美元，盡管還有簡化七檔稅率的內(nèi)容，但3就最核心的降低稅率來說，幅度遠小于里根的降稅幅度，邊際效用將會明顯小于里根時代。其次
6、，經(jīng)濟環(huán)境的不同。里根當(dāng)年的幸運之處在于，盡管滯漲困擾著美國經(jīng)濟，但新技術(shù)革命也正在興起。1975-1982年間以微電子技術(shù)為基礎(chǔ)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)增長速度遠高于其他產(chǎn)業(yè)，美國勞動生產(chǎn)率也從上世紀80年代的1.67%左右進入新一輪的攀升周期，上世紀90年代達到2.2%，到本世紀初達到最高，為2.6%。然而，到2011年后至今，崖式下跌至0.55%，特朗普面對的是近四十年以來最低的勞動生產(chǎn)率，那么減稅對經(jīng)濟增長的乘數(shù)效應(yīng)和刺激效果，顯然會大打折扣。其三，也是最關(guān)鍵的，是財政赤字的不同。里根當(dāng)年也面對著嚴重的財政赤字，上臺時債務(wù)聯(lián)邦總額9143億
7、美元，而第一個四年任期總赤字高達5392億美元，超過了從羅斯福到卡特歷屆政府的總和。正因為此，到了里根執(zhí)政的后期，不得不采取干預(yù)匯率(廣場協(xié)議)、干預(yù)對外貿(mào)易(公平貿(mào)易計劃)和平衡預(yù)算(格拉姆-拉德曼-赫林斯平衡預(yù)算法)等一系列舉措來緊縮赤字。然而特朗普面對的情況要棘手得多。目前美國政府公共債務(wù)約為19.8萬億美元，是1945年杜魯門政府之后最高的，而且每年3萬億的財政支出中，剛性支出占到了2/3。共和黨自身一直對財政赤字持非常謹慎的態(tài)4度，如果沒有很明確的測算說明稅基擴大會抵消稅率降低的影響，估計共和黨內(nèi)都通不過去，那么特朗普的稅改方案
8、怕是又要重蹈醫(yī)改法案連投票都進行不了的覆轍了。這也正是美國社會在特朗普宣布新的稅改方案后，不是一片歡騰，而是更多的持質(zhì)疑、擔(dān)憂、批評的負面情緒的原因?？傮w上，華爾街權(quán)威人士對特朗普的稅改計劃負
