天相投顧-封閉式基金分紅即將全面開啟，擇機把握投資機會

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1、基金研究報告封閉式基金分紅即將全面開啟，擇機把握投資機會基金每周投資參考日期：2008-3-24ò市場繼續(xù)下跌，上證指數(shù)一周下跌4.19%，33個天相行業(yè)2漲31跌；基金研究組ò34只封閉式基金周凈值下跌1.85%，153只股票型開放式基金周凈值聞群加權(quán)平均下跌1.74%%，86只混合型基金周凈值加權(quán)平均下跌2.02%，010-6604560133只債券型基金周凈值加權(quán)平均下跌0.14%，1只短債基金簡單平均wenq@txsec.com上漲0.07%，4只保本型基金周凈值加權(quán)平均下跌1.31%；王聃聃ò上周貨幣基金收益率小幅上漲，貨幣基金7日年化收益率簡單平均010-660

2、45597wangdd@txsec.com值為2.615%，較前周上漲5.10個bp；ò封閉式基金價格下跌1.29%，折價率上升0.35個百分點，由前一周王廣國010-66045606周末的14.68%上升到上周末的15.04%。從規(guī)模來看，大型基金價格wanggg@txsec.com下跌1.30%，小型基金價格下跌1.10%；服務(wù)熱線ò強化風險收益配比效果，謹慎中保持組合的靈活性：上周房地產(chǎn)、010-66045555鋼鐵板塊的良好走勢以及金融、石化等板塊較為抗跌的表現(xiàn)使得08年以來一直延續(xù)的中小盤風格格局有所改觀，大盤價值、大盤成長服務(wù)郵箱個股漲幅居前，大盤風格基金相對表

3、現(xiàn)良好。但階段性板塊走強導(dǎo)service@txsec.com致的市場風格的轉(zhuǎn)換是否具有持續(xù)性還需要進一步考察。市場整體20%走勢的不明朗和各個超跌板塊的階段性表現(xiàn)使得短期市場依然處10%0%于一種復(fù)雜的運行狀態(tài)中。這樣的市場環(huán)境對基金管理人的靈活操-10%-20%作能力和風險控制意識的要求尤為高。我們繼續(xù)建議基金投資者強-30%-40%化組合的風險收益配比效果，在謹慎中保持組合的靈活可調(diào)整性；2007-12-282008-3-21天相流通開放式基金凈值封閉式基金價格基金重倉股ò封閉式基金分紅即將全面開啟，擇機把握投資機會：本周金鑫、金泰率先拉開分紅序幕，但由于分配比例較低以

4、及折價率水平已經(jīng)部分反映了分紅預(yù)期，二級市場價格并沒有突出表現(xiàn)。隨著基金年報在本月底披露，封閉式基金分紅也將正式開啟。在假定封閉式基金凈值保持穩(wěn)定的情況下，分紅后的除權(quán)將使得封閉式基金折價率得到自然拉升，但需要注意的是，基金凈值的縮水會吞噬折價空間。因此，在目前整體折價率水平并不是很高的情況下，短期市場走勢和封閉式基金的凈值表現(xiàn)仍將是決定封閉式基金投資價值以及分紅能否點燃封閉式基金二級市場行情的關(guān)鍵所在。建議投資者根據(jù)市場走勢和折價率的動態(tài)變化擇機把握封閉式基金的投資機會。誠信源于獨立，專業(yè)創(chuàng)造價值請閱讀最后一頁重要免責申明基金每周投資參考ò基金發(fā)行一、市場重要信息基金類募

5、集起始日募集截至日基金簡稱?證監(jiān)會立規(guī)斬斷基金利益輸送四個環(huán)節(jié)嚴密監(jiān)控型期期廣發(fā)增強債券債券型2008-2-252008-3-25中國證監(jiān)會發(fā)布《證券投資基金管理公司公平交易中銀策略股票型2008-3-32008-3-28制度指導(dǎo)意見》，首次將公平交易原則引入到研究、決交銀施羅德增策環(huán)節(jié)，構(gòu)建起由投資決策、交易分配、監(jiān)控監(jiān)查和信債券型2008-3-32008-3-25利息披露四個環(huán)節(jié)共同組成的一套完整嚴密的公平交易工銀瑞信信用債券型2008-3-52008-4-9制度?！袄鲜髠}”以及基金專戶理財中可能發(fā)生的利益添利輸送將受到制度約束。中海穩(wěn)健收益?zhèn)?008-3-1020

6、08-4-3浦銀安盛價值?證監(jiān)會21日再批4只新基金股票型2008-3-102008-4-9成長3月21日證監(jiān)會再批準4只新基金，3只股票型基天治創(chuàng)新先鋒股票型2008-3-182008-4-18金和1只債券型基金。包括富蘭克林國海深化價值股票東吳行業(yè)輪動股票型2008-3-172008-4-17型基金、匯豐晉信2026生命周期基金、東方策略成長天弘永利債券型2008-3-172008-4-16股票型基金三只股票方向基金和鵬華基金公司的豐華華安穩(wěn)定收益?zhèn)?008-3-252008-4-25債券基金。海外中國成長QDII2008-3-242008-4-30進入2008年以

7、來共有30只基金獲批，其中12只債券型基金、13只股票型基金和5只混合型基金。ò基金經(jīng)理變更?第三批專戶理財獲批基金名稱新任前任公告日期華寶動力劉自強史偉2008-3-19繼首批9家基金公司和第二批8家基金公司獲得專招商核心張冰張冰、程國發(fā)2008-3-20戶理財資格后，第三批專戶理財又獲放行，長城基金、嘉實服務(wù)陳勤黨開宇2008-3-20海富通、大成、華寶興業(yè)等基金公司獲得了第三批專戶泰信收益何俊春何俊春、王鵬2008-3-20理財業(yè)務(wù)資格。截至2008年3月24日，共有23家基泰信債券馮俊邱宏斌、馮俊、王鵬20