價(jià)格波動(dòng)視角下數(shù)字貨幣金融風(fēng)險(xiǎn)研究——以比特幣為例

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1、學(xué)校代碼：１００３６１９５１肩４丨ｆ（兮貿(mào)晷ｆｉｎＩｎｔｓｒｎａｔｉｏｎａｌＢｕｓｉｎｅｓｓａｎｄＥｃｏｎｏｍｃｓＵｉｖｅｒｓｉｔｙｏ碩士＃像訟夂價(jià)格波動(dòng)視角下數(shù)字貨幣金融風(fēng)險(xiǎn)研究—以比特幣為例學(xué)位類型：同等學(xué)力論文作者：王伶麗培養(yǎng)學(xué)院：國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院專業(yè)名稱：金融學(xué)指導(dǎo)教師：王明喜教授２０１８年７月價(jià)格波動(dòng)視角下數(shù)字貨幣金融風(fēng)險(xiǎn)研究——以比特幣為例學(xué)位類型：同等學(xué)力論文作者：王伶麗培養(yǎng)學(xué)院：國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院專業(yè)名稱：金融學(xué)指導(dǎo)教師

2、：王明喜教授2018年7月TheStudyontheFinancialRiskofDigitalCurrencyfromthePerspectiveofPriceFluctuation-TakeBitcoinasanExample摘要數(shù)字貨幣發(fā)展的短短十年間，由于其自身的技術(shù)特征，既為社會(huì)發(fā)展提供更有利的技術(shù)便利、普惠大眾，也因?yàn)槠浼夹g(shù)特征，為很多不良事件的追查帶來了新的難度和挑戰(zhàn)。本文從數(shù)字貨幣的發(fā)展、供需、特征、風(fēng)險(xiǎn)、重大事件、價(jià)格與監(jiān)管間的關(guān)系展開分析。從數(shù)字貨幣的發(fā)展來看，數(shù)字貨幣的出現(xiàn)是

3、必然的，有其存在的理論基礎(chǔ)的，從實(shí)用層面看也是必要的；從供需方面來看數(shù)字貨幣的存在是有價(jià)值、有意義的；從數(shù)字貨幣的自身特征引發(fā)各種類型的風(fēng)險(xiǎn)，多數(shù)涉及監(jiān)管的范疇。因此，本文論證風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格與監(jiān)管三者間的關(guān)系。鑒于衡量風(fēng)險(xiǎn)最直觀的指標(biāo)是比特幣的價(jià)格，而重大事件對(duì)比特幣的價(jià)格具有顯著波動(dòng)影響：當(dāng)利好事件發(fā)生時(shí)價(jià)格通常上漲，當(dāng)利空事件發(fā)生時(shí)，會(huì)出現(xiàn)明顯的價(jià)格下跌，隨后價(jià)格依舊會(huì)出現(xiàn)反彈上漲。鑒于此，本文對(duì)三個(gè)最新的重大事件，采用了事件研究法進(jìn)行了實(shí)證建模和分析。既然數(shù)字貨幣監(jiān)管是全球都需要解決的難題，中國

4、對(duì)此采取了嚴(yán)厲的管制型監(jiān)管措施。基于文中實(shí)證結(jié)論，提出相關(guān)的政策建議。從全球范圍來講，各國均在持有者利益保護(hù)、金融創(chuàng)新和穩(wěn)定之間尋找平衡點(diǎn)。我國要根據(jù)自身國情現(xiàn)狀，適時(shí)、適度的參照其他國家的管理經(jīng)驗(yàn)，完善自身，形成有中國特色的數(shù)字貨幣監(jiān)管體系。關(guān)鍵詞：數(shù)字貨幣，CAR檢測(cè)法，比特幣IAbstractIntheshorttenyearsofthedevelopmentofdigitalcurrency,itstechnicalcharacteristicsnotonlyprovidemorefavo

5、rabletechnicalconvenienceforsocialdevelopmentandbenefitthepublic,butalsobringnewdifficultiesandchallengesfortheinvestigationofmanyadverseevents.Thispaperanalyzestherelationshipbetweendigitalcurrencydevelopment,supplyanddemand,characteristics,risks,maj

6、orevents,priceandsupervision.Fromtheperspectiveofthedevelopmentofdigitalcurrency,theemergenceofdigitalcurrencyisinevitable,whichhasitstheoreticalbasisandisnecessaryfromtheperspectiveofpractice.Fromtheperspectiveofsupplyanddemand,theexistenceofdigitalc

7、urrencyisvaluableandmeaningful.Mostoftherisksarisingfromthecharacteristicsofdigitalcurrenciesinvolveregulatoryareas.Therefore,thispaperdemonstratestherelationshipbetweenrisk,priceandsupervision.Giventhatthemostintuitivemeasureofriskisthepriceofbitcoin

8、,andmajoreventshaveasignificantimpactonthepriceofbitcoin:whengoodeventsoccur,thepriceusuallyrises;whenbadeventsoccur,therewillbeobviouspricedeclines,andthenthepricewillstillreboundandrise.Inviewofthis,thispaperadoptstheeventresearchmethodtocon